XM: Το 10ετές άγγιξε το 5,344%, δολάριο και ευρώ σε αντίθετη πορεία

Market Pulse by XM

Η άνοδος των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων στήριξε το δολάριο την Πέμπτη, με το 10ετές να αγγίζει το 5,344%, ενώ το ευρώ δέχθηκε πρόσθετη πίεση από τις δημοσιονομικές ανησυχίες για τη Γαλλία. Αυτή είναι η εικόνα που περιγράφει ο Χαράλαμπος Πίσσουρος, Senior Market Analyst της XM, στο πρωινό σχόλιό του για την Παρασκευή 2 Οκτωβρίου 2026, πριν από τη δημοσίευση της αμερικανικής έκθεσης απασχόλησης.

Οι αποδόσεις στηρίζουν το δολάριο, αλλά οι προσδοκίες για τη Fed υποχωρούν

Σύμφωνα με την XM, το αμερικανικό νόμισμα ενισχύθηκε την Πέμπτη έναντι των περισσότερων βασικών νομισμάτων, με τα μεγαλύτερα κέρδη απέναντι στο ευρώ. Εξαιρέσεις αποτέλεσαν το ελβετικό φράγκο και το καναδικό δολάριο, έναντι των οποίων παρέμεινε υπό πίεση.

Ο Πίσσουρος συνδέει την κίνηση με το συνεχιζόμενο κύμα πωλήσεων στην αγορά ομολόγων. Η απόδοση του 10ετούς έφτασε, κατά την ανάλυση, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2002, προτού το κόστος δανεισμού αποκλιμακωθεί αργότερα μέσα στην ημέρα, ενόψει της έκθεσης απασχόλησης.

Παρά τις υψηλές αποδόσεις, η αγορά αποτιμούσε το πρωί την πιθανότητα αύξησης επιτοκίων της Fed τον Οκτώβριο περίπου στο 25%, από περίπου 70% στην αρχή της εβδομάδας. Ο αναλυτής αποδίδει τη μεταβολή στις τοποθετήσεις του John Williams, επικεφαλής της Fed της Νέας Υόρκης, για ενδεχόμενη νέα αύξηση αργότερα μέσα στο έτος και του αντιπροέδρου Philip Jefferson ότι η αξιολόγηση των επόμενων κινήσεων μπορεί να χρειαστεί περισσότερο χρόνο.

Στο συγκεκριμένο πρωινό στιγμιότυπο, η επόμενη αύξηση μεταφερόταν στις προσδοκίες της αγοράς στον Δεκέμβριο, ενώ έως το τέλος του 2027 προεξοφλούνταν συνολική αύξηση 80 μονάδων βάσης. Κατά την XM, οι επενδυτές δεν μετέθεσαν μόνο χρονικά την κίνηση του Οκτωβρίου, αλλά αφαίρεσαν και μία αύξηση 25 μονάδων βάσης από την αναμενόμενη πορεία. Οι αποτιμήσεις αυτές δεν αποτελούν απόφαση της Fed.

Τι περίμενε η XM από την έκθεση απασχόλησης

Πριν από την ανακοίνωση, το σχόλιο κατέγραφε προσδοκία για 89.000 νέες θέσεις τον Σεπτέμβριο, έναντι της τότε δημοσιευμένης μέτρησης των 162.000 για τον Αύγουστο. Η ανεργία αναμενόταν να παραμείνει στο 4,1% και η ετήσια αύξηση των μέσων ωριαίων αποδοχών να επιταχυνθεί στο 3,2%, από 3,1%.

Ο Πίσσουρος ανέφερε ότι οι δείκτες PMI της S&P Global έδειχναν τον ταχύτερο ρυθμό δημιουργίας θέσεων εργασίας από τον Ιούνιο του 2022, έναν ρυθμό που, κατά την ανάλυση, είχε ξεπεραστεί σπάνια από την έναρξη της σειράς το 2009. Με βάση αυτή την ένδειξη, θεωρούσε πιθανή μια ανοδική έκπληξη στην έκθεση.

Το σενάριο που περιέγραφε ήταν ότι ισχυρότερα στοιχεία θα μπορούσαν να δώσουν νέα ώθηση στο δολάριο, ακόμη και χωρίς μεγάλη αναθέρμανση των προσδοκιών για αύξηση τον Οκτώβριο. Οι επενδυτές ενδεχομένως θα διατηρούσαν ως πιθανότερο χρόνο τον Δεκέμβριο, προσθέτοντας όμως περισσότερες αυξήσεις έως το τέλος του 2027.

Η Γαλλία προσθέτει δημοσιονομικό κίνδυνο στο ευρώ

Το ευρώ ήταν ο μεγαλύτερος χαμένος μεταξύ των βασικών νομισμάτων που παρακολουθεί η ανάλυση. Εκτός από τα αμερικανικά ομόλογα και τη Fed, η XM ξεχωρίζει τη δημοσιονομική κατάσταση της Γαλλίας ως άμεσο κίνδυνο για το κοινό νόμισμα.

Η γαλλική κυβέρνηση προετοίμαζε, σύμφωνα με το σχόλιο, προϋπολογισμό για το 2027 με στόχο εξοικονόμησης 54 δισ. ευρώ. Ο πολιτικός κατακερματισμός, ωστόσο, δημιουργούσε αβεβαιότητα για την έγκριση και εφαρμογή του. Οι αποδόσεις των γαλλικών κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν, με τη διαφορά τους από τα γερμανικά να φτάνει περίπου στις 133 μονάδες βάσης, επίπεδο που η XM χαρακτηρίζει το υψηλότερο από την κρίση της ευρωζώνης.

Στην τεχνική εικόνα του πρωινού σχολίου, το ευρώ έναντι του δολαρίου βρήκε στήριξη κοντά στα 1,1205 δολάρια, πριν ανακάμψει ελαφρά. Ο αναλυτής επισήμαινε ότι ένα ισχυρό αμερικανικό αποτέλεσμα θα μπορούσε να οδηγήσει σε διάσπαση της ζώνης αυτής και σε επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από τον Μάιο του 2025. Ως επόμενη βασική στήριξη ανέφερε τα 1,1130 δολάρια, το χαμηλό της 16ης Μαΐου.

Η Wall Street παραμένει ευαίσθητη στο κόστος δανεισμού

Οι τρεις βασικοί δείκτες της Wall Street έκλεισαν την πρώτη ημέρα του νέου τριμήνου με κέρδη, αλλά περιορισμένα. Ο S&P 500 ενισχύθηκε 0,19% και ο Nasdaq 0,04%, υπογραμμίζοντας, κατά την XM, την εξάρτηση των μετοχών από την πορεία των αποδόσεων, παρά την ηπιότερη αναμενόμενη διαδρομή των επιτοκίων.

Η ανάλυση συνδέει την άνοδο του πετρελαίου την Πέμπτη με δημοσιεύματα για ενίσχυση της αμερικανικής στρατιωτικής παρουσίας στη Μέση Ανατολή. Στο πρωινό διάγραμμα της Παρασκευής, πάντως, το WTI εμφάνιζε αρνητική ημερήσια μεταβολή. Παράλληλα, ο υποδείκτης τιμών του μεταποιητικού ISM ανέβηκε στο 77,9. Αυτές οι πιέσεις δυσκολεύουν, σύμφωνα με τον Πίσσουρο, τις μετοχές ανάπτυξης και τις τεχνολογικές εταιρείες των οποίων οι αποτιμήσεις βασίζονται σε κέρδη που αναμένονται σε βάθος χρόνου.

Τα ισχυρότερα αποτελέσματα και οι προβλέψεις της Micron στήριξαν, πάντως, τον κλάδο των ημιαγωγών. Ο αναλυτής εξηγούσε ότι υψηλότερο αναμενόμενο κόστος δανεισμού μειώνει τη σημερινή αξία των μελλοντικών κερδών των εταιρειών υψηλής ανάπτυξης. Γι’ αυτό θεωρούσε ότι μια ισχυρή έκθεση εργασίας θα μπορούσε να πιέσει τη Wall Street, ενώ ασθενέστερα στοιχεία θα μπορούσαν να λειτουργήσουν αντίστροφα, χωρίς να παρουσιάζει κανένα από τα δύο ενδεχόμενα ως βέβαιο.

Πρωινή ανάλυση: Χαράλαμπος Πίσσουρος, Senior Market Analyst της XM. Δημοσιογραφική επεξεργασία και μεταγενέστερη ενημέρωση BLS: MoneyMatters. Daily Comment by XM, 2 Οκτωβρίου 2026.