Οι αναβαθμίσεις τιμών-στόχων δεν αντανακλούν μόνο ένα καλό τρίμηνο. Δείχνουν ότι οι ελληνικές τράπεζες περνούν σε διαφορετική στρατηγική φάση: από τη διαχείριση παλαιών προβλημάτων στη δημιουργία νέων εσόδων, την περιφερειακή επέκταση και την επιστροφή κεφαλαίου.
- Ο κλάδος εμφανίζει 14,5% ετήσια αύξηση επιχειρηματικής πίστης.
- Η Eurobank αντλεί περίπου το μισό βασικό προ φόρων αποτέλεσμα από το εξωτερικό.
- Η Εθνική διαθέτει ισχυρό κεφαλαιακό απόθεμα.
- Alpha και Πειραιώς επενδύουν σε διαφορετικούς μοχλούς ανάπτυξης.
Τέσσερις διαφορετικές ιστορίες
Η Alpha επιχειρεί να ενισχύσει την κερδοφορία μέσω συμφωνιών και ταχύτερης πιστωτικής επέκτασης. Η Eurobank διαθέτει γεωγραφική διαφοροποίηση, η Εθνική υπερέχει σε κεφάλαια και η Πειραιώς συνδυάζει έσοδα, πειθαρχία κόστους και χαμηλότερη αποτίμηση.
Η σύγκλιση των ισολογισμών δεν σημαίνει ομοιόμορφη στρατηγική. Αντίθετα, ο ανταγωνισμός μεταφέρεται στην ποιότητα εταιρικών σχέσεων, στις εξαγορές, στις ψηφιακές υπηρεσίες και στις αγορές του εξωτερικού.
Η επόμενη δοκιμασία
Με τον κλάδο να διαπραγματεύεται ακόμη με έκπτωση περίπου 12% έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών, υπάρχει χώρος επαναξιολόγησης. Το ρίσκο είναι η υπερβολική ανάπτυξη δανείων ή η επιδείνωση της οικονομίας.
Η νέα επιτυχία δεν θα μετρηθεί μόνο από το ύψος των κερδών, αλλά από το κατά πόσο οι τράπεζες μπορούν να τα επαναλαμβάνουν χωρίς να επιστρέψουν στους κινδύνους του παρελθόντος.
