Αγορές και αναλυτές έχουν σχεδόν προεξοφλήσει πως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, στη σημερινή της συνεδρίαση (18/12), ωστόσο περιμένουν με ενδιαφέρον να ακούσουν τον «χρησμό» της Κριστίν Λαγκάρντ για τις νέες προβλέψεις.
Εφόσον αυτό επιβεβαιωθεί, θα σηματοδοτήσει την τέταρτη συνεχόμενη συνεδρίαση χωρίς μείωση από τότε που η κεντρική τράπεζα μείωσε τα επιτόκια κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες στις 11 Ιουνίου.
Από την τελευταία συνάντηση των υπευθύνων χάραξης πολιτικής τον Οκτώβριο, έχουν προκύψει περισσότερα στοιχεία που υποστηρίζουν τη θέση τους ότι η πολιτική παραμένει σε «καλή κατάσταση». Έχοντας αποκλείσει περαιτέρω μειώσεις, οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν αν η ΕΚΤ τους δώσει λόγο να διατηρήσουν τις προβλέψεις τους για αύξηση των επιτοκίων.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, αναμένονται μόνο μικρές προσαρμογές στην επικοινωνία και μια ελαφρώς βελτιωμένη βραχυπρόθεσμη ανάπτυξη, παράλληλα με μια μικρότερη απόκλιση του πληθωρισμού από τον στόχο για το επόμενο έτος.
Ωστόσο, μεγάλη μερίδα επενδυτών εξετάζει το σενάριο να υπάρξει αύξηση των επιτοκίων το 2026.
Πόσο πιθανό είναι το σενάριο της αύξησης
Σε πρόσφατη συνέντευξη της, η Isabel Schnabel, μέλος του εκτελεστικού συμβουλίου της ΕΚΤ, δήλωσε ότι οι κίνδυνοι για την ανάπτυξη της ευρωζώνης «είναι σαφώς ανοδικοί» και ότι «οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό είναι ανοδικοί».
Είπε ότι ο πληθωρισμός των υπηρεσιών και η αύξηση των μισθών ήταν ισχυρότεροι από το αναμενόμενο, ότι οι δημογραφικές πιέσεις στην αγορά εργασίας και οι αυξανόμενες προσδοκίες για πληθωρισμό εμφανίζονται ακριβώς τη στιγμή που η οικονομία ενισχύεται και η δημοσιονομική πολιτική γίνεται επεκτατική.
Με τον στόχο της ΕΚΤ για πληθωρισμό στο 2%, ο υψηλότερος πληθωρισμός θα μπορούσε να δικαιολογήσει υψηλότερα επιτόκια και όχι μειώσεις, επισημαίνουν ορισμένοι οικονομολόγοι.
Μετά τη συνέντευξη της Schnabel, έχουν ενταθεί οι εικασίες ότι η επόμενη κίνηση θα μπορούσε να είναι μια αύξηση των επιτοκίων δηλώνει η Ulrike Kastens, οικονομολόγος της DWS.
«Σε αυτό το πλαίσιο, η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ είναι πιθανό να διατηρήσει όλες τις επιλογές ανοιχτές, επισημαίνοντας επίσης ότι η ΕΚΤ δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για μια συγκεκριμένη νομισματική πολιτική».
