Strategist Ai · AI Takeaways
- Το Brent πέρασε κάτω από τα $100 στις 22/9 και ανέκαμψε την 23/9.
- Η αγορά αντιδρά τόσο σε πιθανή διπλωματική πρόοδο όσο και σε επίμονες ελλείψεις παραγωγής και διυλισμένων καυσίμων.
- Για την Κύπρο, το κόστος μεταφοράς και η αγορά ντίζελ αποτελούν κρίσιμες μεταβλητές.
Η σύντομη πτώση του Brent κάτω από τα $100 την Τρίτη και η ανάκαμψή του την Τετάρτη δείχνουν πόσο διαφορετικά σενάρια τιμολογούνται ταυτόχρονα. Από τη μία πλευρά, οι προσδοκίες για συνομιλίες ΗΠΑ–Ιράν και η αποκατάσταση ενός σαουδαραβικού αγωγού μειώνουν τον φόβο οριστικής απώλειας προσφοράς. Από την άλλη, οι διαταραχές στις θαλάσσιες ροές, οι χαμηλότερες εξαγωγές προϊόντων και ο κίνδυνος νέων επιθέσεων εμποδίζουν μια σταθερή αποκλιμάκωση.
Η μεταβολή της τιμής δεν σημαίνει ότι οι συνθήκες άλλαξαν εξίσου γρήγορα στο πεδίο. Ο IEA κατέγραψε για τον Αύγουστο παγκόσμια παραγωγή 100,1 εκατ. βαρελιών ημερησίως, μειωμένη κατά 1,6 εκατ. από τον προηγούμενο μήνα, και περισσότερα από 10 εκατ. βαρέλια ημερησίως παραγωγής στον Κόλπο εκτός αγοράς. Τα παγκόσμια παρατηρούμενα αποθέματα μειώθηκαν κατά 95 εκατ. βαρέλια μέσα στον ίδιο μήνα. Οι αριθμοί αυτοί εξηγούν γιατί μια είδηση για πιθανή διπλωματία μπορεί να ρίξει τις προσδοκίες, αλλά δεν αποκαθιστά αμέσως τα πραγματικά αποθέματα.
Η στενότητα είναι μεγαλύτερη στα προϊόντα
Η αγορά αργού δεν περιγράφει μόνη της το πρόβλημα. Σύμφωνα με τον IEA, οι καθαρές εξαγωγές ντίζελ και gasoil από τις χώρες του Κόλπου τον Αύγουστο ήταν περίπου 390 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως, λίγο πάνω από το ένα τέταρτο του προπολεμικού επιπέδου. Οι διαταραχές σε ρωσικά διυλιστήρια αύξησαν την πίεση. Με άλλα λόγια, ακόμη κι αν βρεθεί περισσότερο αργό, η παραγωγή και η διακίνηση συγκεκριμένων καυσίμων μπορούν να παραμένουν ο περιοριστικός παράγοντας.
Αυτό επηρεάζει άνισα τις οικονομίες. Οι χώρες που εισάγουν καύσιμα και εξαρτώνται από θαλάσσιες μεταφορές αντιμετωπίζουν συνδυασμό τιμής προϊόντος, ναύλων και ασφάλισης. Η Κύπρος ανήκει σε αυτήν την κατηγορία. Μια πρόσκαιρη πτώση των futures δεν μετατρέπεται ευθέως σε χαμηλότερο κόστος ηλεκτρισμού, κίνησης και εμπορευματικών μεταφορών.
Οι δύο δείκτες για τις επόμενες ημέρες
Πρώτος είναι η πραγματική ομαλοποίηση φυσικών ροών από τον Κόλπο και τα στενά περάσματα, όχι μόνο η γλώσσα των διπλωματικών ανακοινώσεων. Δεύτερος είναι η διαφορά τιμής ανάμεσα στο αργό και στα διυλισμένα προϊόντα. Εάν αυτή παραμείνει υψηλή, το οικονομικό βάρος θα συνεχίσει να περνά στους καταναλωτές και στις επιχειρήσεις ακόμη και με πιο ήρεμο Brent. Η αγορά βρίσκεται ανάμεσα στην πιθανότητα αποκλιμάκωσης και σε ένα απόθεμα κινδύνου που δεν έχει ακόμη αναπληρωθεί.
