S&P 500: Τα κέρδη δείχνουν άνοδο 29%, αλλά έχει ανακοινώσει μόνο το 9% των εταιρειών

Ο S&P 500 ξεκινά την περίοδο αποτελεσμάτων με ένδειξη αύξησης κερδών 29% για το τρίτο τρίμηνο του 2026. Ο αριθμός είναι εντυπωσιακός, όμως το μεγαλύτερο μέρος της εικόνας παραμένει πρόβλεψη: έως τις 16 Οκτωβρίου, μόλις 9% των εταιρειών είχε δημοσιεύσει πραγματικά αποτελέσματα.

Η FactSet εξηγεί ότι ο ρυθμός είναι «μεικτός», καθώς συνδυάζει όσα έχουν ανακοινωθεί με τις εκτιμήσεις για τις εταιρείες που απομένουν. Η διάκριση είναι κρίσιμη για όποιον παρακολουθεί τον δείκτη μέσω μετοχών ή ETF: η πρόβλεψη για τα εταιρικά κέρδη δεν είναι απόδοση της επένδυσής του.

Πολλές υπερβάσεις, μικρότερο μέγεθος έκπληξης

Στο αρχικό δείγμα, 84% των εταιρειών ξεπέρασε τις προβλέψεις κερδών ανά μετοχή. Η συνολική υπέρβαση, όμως, ήταν 2,6%, χαμηλότερη από τον μέσο όρο πενταετίας 7,5%. Το πόσες εταιρείες ξεπερνούν τον στόχο και το πόσο τον ξεπερνούν δίνουν διαφορετική πληροφορία.

Μια εταιρεία μπορεί να ανακοινώσει κέρδη πάνω από την εκτίμηση και η μετοχή της να μην ενισχυθεί, εάν οι αγοραστές περίμεναν ακόμη καλύτερο αποτέλεσμα ή εάν η διοίκηση περιορίσει τις προβλέψεις για την επόμενη περίοδο. Η χρηματιστηριακή τιμή αποτυπώνει προσδοκίες για το μέλλον, όχι μόνο τον τελευταίο λογιστικό απολογισμό.

Ποιοι σηκώνουν το βάρος της ανάπτυξης

Στην ανάλυσή του στο Newmoney, ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta Securities επισημαίνει ότι, αν αφαιρεθούν η NVIDIA και η Micron, ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης κερδών του δείκτη περιορίζεται από 29% σε 20%. Αυτό δεν αποτελεί πρόταση αποκλεισμού των εταιρειών. Αναδεικνύει πόσο σημαντική είναι η συμβολή ορισμένων ισχυρών αποτελεσμάτων στον συνολικό αριθμό.

Ο ίδιος επισημαίνει επίσης τη βάση σύγκρισης: όταν μια προηγούμενη χρονιά περιείχε μεγάλες έκτακτες επιβαρύνσεις, η ετήσια αύξηση μπορεί να φαίνεται ιδιαίτερα υψηλή. Η σύγκριση χρειάζεται να εξετάζει και τα επαναλαμβανόμενα έσοδα, τα περιθώρια και τις ταμειακές ροές.

Τι σημαίνει για ένα χαρτοφυλάκιο στην Κύπρο

Ένα ευρύ ETF περιορίζει την εξάρτηση από μία μόνο εταιρεία, αλλά δεν κατανέμει αναγκαστικά το ίδιο βάρος σε όλες. Όταν ακολουθεί δείκτη σταθμισμένο με την κεφαλαιοποίηση, οι μεγαλύτερες επιχειρήσεις επηρεάζουν περισσότερο την πορεία του. Η εταιρική συγκέντρωση και η χρηματιστηριακή συγκέντρωση είναι συγγενικά, αλλά διαφορετικά, ζητήματα.

Για έναν επενδυτή που υπολογίζει το αποτέλεσμα σε ευρώ, προστίθεται η ισοτιμία. Το νόμισμα διαπραγμάτευσης ενός ETF δεν αποδεικνύει από μόνο του ότι έχει αντισταθμιστεί η έκθεση σε δολάρια. Το σχετικό έγγραφο του προϊόντος καθορίζει εάν υπάρχει τέτοια κάλυψη και με ποιο κόστος.

Η εικόνα θα αλλάζει καθώς ανακοινώνουν περισσότερες εταιρείες. Το χρήσιμο ερώτημα είναι αν οι πραγματικές επιδόσεις στηρίζουν τις προσδοκίες που έχουν ήδη ενσωματωθεί στις τιμές, μαζί με τις επενδυτικές δαπάνες και τις προοπτικές της επόμενης χρήσης.

Φωτογραφία: Το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης τον Μάιο του 2026. Ajay Suresh / CC BY 4.0. Περικοπή και προσαρμογή για το web.

The post S&P 500: Τα κέρδη δείχνουν άνοδο 29%, αλλά έχει ανακοινώσει μόνο το 9% των εταιρειών appeared first on moneymatters.cy.

Διαβάστε Περισσότερα...