Strategist Ai · AI Takeaways
- Η FactSet καταγράφει μεικτή αύξηση κερδών 29% για το τρίτο τρίμηνο, όχι τελικό απολογισμό όλων των εταιρειών.
- Η άνοδος στηρίζεται σε διαφορετικούς μηχανισμούς: ημιαγωγοί, υψηλότερες τιμές ενέργειας και βάση σύγκρισης.
- Στην ενέργεια, οι προβλέψεις μεταβάλλονται έντονα ανά τρίμηνο. Τα σημερινά υψηλά κέρδη δεν εγγυώνται σταθερή μελλοντική πορεία.
Η ισχυρή αύξηση της εταιρικής κερδοφορίας στις ΗΠΑ δεν προκύπτει από μία ενιαία επιχειρηματική επιτυχία. Η τεχνολογία επωφελείται από τη ζήτηση για υπολογιστική ισχύ, ενώ σημαντικό μέρος της ενέργειας κερδίζει από τις υψηλότερες τιμές των καυσίμων. Η διαφορά έχει σημασία: οι ίδιοι ακριβοί ενεργειακοί πόροι που ενισχύουν έναν κλάδο επιβαρύνουν τους πελάτες άλλων.
Στην ενημέρωση της 16ης Οκτωβρίου, η FactSet υπολόγισε τη μεικτή αύξηση κερδών του S&P 500 στο 29%, με ανακοινωμένα αποτελέσματα και εκτιμήσεις για τις εταιρείες που δεν έχουν ανακοινώσει ακόμη. Δέκα από τους έντεκα κλάδους εμφάνιζαν ή προβλεπόταν να εμφανίσουν ετήσια αύξηση, ενώ μόνο η υγεία ήταν σε υποχώρηση. Η εικόνα ήταν ακόμη πρώιμη, καθώς είχε ανακοινώσει μόλις 9% των εταιρειών.
Τα τσιπ συγκεντρώνουν μεγάλη βαρύτητα
Ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta Securities, στην ανάλυση που δημοσιεύθηκε στο Newmoney, καταγράφει πρόβλεψη αύξησης κερδών 130% για τους ημιαγωγούς. Χωρίς αυτούς, η προβλεπόμενη αύξηση της κερδοφορίας του τεχνολογικού κλάδου περιορίζεται από 65,1% σε 24,4%. Πρόκειται για εκτιμήσεις της συγκεκριμένης περιόδου και όχι για τελικό αποτέλεσμα κάθε επιχείρησης.
Αυτό εξηγεί γιατί η επιτυχία της AI και η χρηματοδότηση της AI εξετάζονται πλέον μαζί. Η υψηλή ζήτηση για εξοπλισμό μπορεί να στηρίζει τους προμηθευτές, ενώ ο αγοραστής του εξοπλισμού χρειάζεται να αποδείξει ότι οι υπηρεσίες που θα πουλήσει αργότερα θα καλύψουν το κόστος του.
Στην ενέργεια, η σύγκριση αλλάζει γρήγορα
Η κλαδική προεπισκόπηση της FactSet της 12ης Οκτωβρίου προέβλεπε αύξηση κερδών 121,1% στην ενέργεια. Η μέση τιμή του WTI στο τρίτο τρίμηνο ήταν 85,68 δολάρια, έναντι 64,97 δολαρίων ένα χρόνο πριν, διαφορά περίπου 32%. Αυτή η μέση τιμή τριμήνου είναι διαφορετικό μέγεθος από την τρέχουσα ημερήσια χρηματιστηριακή τιμή.
Η ίδια έκθεση ανέμενε αύξηση κερδών 117,1% για το τέταρτο τρίμηνο του 2026, αλλά ετήσια μείωση 21,3% για το δεύτερο τρίμηνο του 2027. Οι προβλέψεις δεν περιγράφουν βέβαιη έκβαση. Δείχνουν τη σημασία του κύκλου και της διαφορετικής βάσης σύγκρισης κάθε περιόδου.
Κέρδη, ανθεκτικότητα και οικονομικό κόστος
Για τις ευρωπαϊκές και κυπριακές επιχειρήσεις, το κρίσιμο στοιχείο είναι ποια πλευρά της συναλλαγής εκπροσωπούν. Ένας παραγωγός καυσίμων, μια μεταφορική επιχείρηση και ένας πάροχος ψηφιακών υπηρεσιών αντιμετωπίζουν διαφορετικό αποτέλεσμα από τις ίδιες τιμές ενέργειας και εξοπλισμού.
Η ανθεκτικότητα των εταιρικών κερδών κρίνεται στο αν μια επιχείρηση διατηρεί πελάτες και ταμειακές ροές όταν αλλάζει ο κύκλος. Ένα υψηλό ετήσιο ποσοστό είναι σημαντική πληροφορία, αλλά χρειάζεται να εξετάζεται μαζί με τις επενδύσεις, το χρέος και τη δυνατότητα απορρόφησης μεγαλύτερου κόστους.
Η Wall Street έχει ισχυρές πηγές κερδοφορίας, με διαφορετική όμως διάρκεια και διαφορετικούς κινδύνους. Η περίοδος αποτελεσμάτων θα δείξει πόσο από το αναμενόμενο άλμα μετατρέπεται σε επαναλαμβανόμενο οικονομικό αποτέλεσμα.
Φωτογραφία: Επιτραπέζιο σύστημα NVIDIA DGX Spark δίπλα σε υπολογιστή με κάρτα RTX 5070. Μάιος 2026. Daniel Lu (User:dllu) / CC BY-SA 4.0. Περικοπή και προσαρμογή για το web.
