Market Pulse by XM
Η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων από τη Fed τον Σεπτέμβριο επέστρεψε στο 50-50, καθώς ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας Christopher Waller ζήτησε να δοθεί χρόνος στην αποκλιμάκωση του πληθωρισμού. Η αλλαγή έφερε ισχυρή υποχώρηση στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων, πίεσε το δολάριο και έδωσε νέα ώθηση σε μετοχές, χρυσό και κρυπτονομίσματα.
Αυτή είναι η εικόνα που καταγράφει ο Raffi Boyadjian, Lead Market Analyst της XM, στο Daily Comment της XM για τις 4 Σεπτεμβρίου 2026. Οι τιμές και οι πιθανότητες της ανάλυσης αποτελούν χρονικό στιγμιότυπο της αγοράς πριν από τη δημοσίευση των αμερικανικών στοιχείων απασχόλησης.
- Οι αγορές μείωσαν την πιθανότητα αύξησης της Fed κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο σε περίπου 50%, από σχεδόν 70% στην αρχή της εβδομάδας.
- Το δολάριο υποχώρησε ευρέως, ενώ το γεν οδεύει προς εβδομαδιαία άνοδο 2,3%, την ισχυρότερη από τα τέλη Ιουλίου.
- Ο χρυσός δοκιμάζει ξανά τα 4.500 δολάρια και το bitcoin πέρασε τα 81.000 δολάρια, με εβδομαδιαία άνοδο περίπου 5,3%.
- Το WTI κινείται γύρω από τα 90 δολάρια και το Brent κοντά στα 95 δολάρια, καθώς το γεωπολιτικό ασφάλιστρο στη Μέση Ανατολή παραμένει ισχυρό.
- Η έκθεση απασχόλησης των ΗΠΑ για τον Αύγουστο αποτελεί το επόμενο μεγάλο τεστ για δολάριο, χρυσό, ομόλογα και μετοχές.
Ο Waller αλλάζει ξανά τις προσδοκίες για τη Fed
Η μετατόπιση στις αγορές ξεκίνησε όταν ο Waller δήλωσε ότι κλίνει προς τη διατήρηση των επιτοκίων αμετάβλητων στην επόμενη συνεδρίαση. Άφησε ανοικτό το ενδεχόμενο αύξησης εάν ο πληθωρισμός του Σεπτεμβρίου αποδειχθεί ιδιαίτερα ισχυρός, όμως έδωσε έμφαση στην ανάγκη να φανεί αν η διαδικασία αποκλιμάκωσης των τιμών μπορεί να συνεχιστεί.
Η παρέμβασή του διαφοροποιήθηκε από την πιο αυστηρή στάση που είχε εκφράσει ο πρόεδρος της Fed Kevin Warsh στο Jackson Hole. Η αγορά αντέδρασε άμεσα: η απόδοση του διετούς αμερικανικού ομολόγου, η οποία είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη στις προσδοκίες για τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια, υποχώρησε έντονα.
Σύμφωνα με την XM, οι traders περιόρισαν την πιθανότητα αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης σε περίπου 50%. Στην αρχή της εβδομάδας η αντίστοιχη πιθανότητα είχε πλησιάσει το 70%. Μέσα σε λίγες ημέρες, δηλαδή, μια κίνηση που φαινόταν να αποκτά σαφές προβάδισμα μετατράπηκε ξανά σε αμφίρροπο σενάριο.
Το γεν οδηγεί την αντίδραση απέναντι στο δολάριο
Η πτώση των αμερικανικών αποδόσεων αφαίρεσε ένα σημαντικό στήριγμα από το δολάριο. Η μεγαλύτερη κίνηση καταγράφηκε έναντι του γεν, το οποίο κατευθύνεται προς εβδομαδιαία άνοδο 2,3%, την ισχυρότερη από τα τέλη Ιουλίου.
Στο ευρωπαϊκό πρωινό της ανάλυσης το δολάριο σταθεροποιήθηκε γύρω στα 156,70 γεν, έχοντας προηγουμένως υποχωρήσει έως τα 155,27 γεν. Το ευρώ κινήθηκε κοντά στα 1,1619 δολάρια, με περιορισμένα εβδομαδιαία κέρδη περίπου 0,3%, παρότι οι προσδοκίες για αύξηση επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα συνέχισαν να ενισχύονται.
Η απόκλιση ανάμεσα στις μεγάλες κεντρικές τράπεζες παραμένει κρίσιμη. Η αγορά θεωρεί σχεδόν βέβαιη μια κίνηση από την ΕΚΤ την επόμενη εβδομάδα και αναμένει ευρέως αύξηση από την Τράπεζα της Ιαπωνίας μία εβδομάδα αργότερα. Στη Βρετανία, οι πιθανότητες αυστηρότερης πολιτικής ενισχύθηκαν μετά τις δηλώσεις του επικεφαλής οικονομολόγου της Τράπεζας της Αγγλίας, Huw Pill, με τη στερλίνα κοντά στα 1,3532 δολάρια.
Ο χρυσός επιστρέφει στα 4.500 δολάρια
Η συνδυασμένη υποχώρηση του δολαρίου και των αποδόσεων δημιούργησε ευνοϊκό περιβάλλον για τον χρυσό. Το πολύτιμο μέταλλο ανέκαμψε από τα χαμηλά της εβδομάδας και δοκιμάζει εκ νέου την περιοχή των 4.500 δολαρίων ανά ουγγιά.
Η συνέχεια, ωστόσο, εξαρτάται άμεσα από τα αμερικανικά στοιχεία απασχόλησης. Μια ισχυρή έκθεση θα μπορούσε να επαναφέρει το δολάριο στο προσκήνιο και να περιορίσει το ράλι του χρυσού. Αντίθετα, μια τρίτη διαδοχική αρνητική έκπληξη θα μπορούσε να αποδυναμώσει αποφασιστικά το σενάριο αύξησης επιτοκίων από τη Fed.
Το μεγάλο τεστ της απασχόλησης
Οι αναλυτές αναμένουν αύξηση των θέσεων εργασίας κατά 56.000 τον Αύγουστο, μετά την απρόσμενη απώλεια θέσεων τον Ιούλιο. Το ποσοστό ανεργίας εκτιμάται ότι θα παραμείνει στο 4,1%.
Το εύρος της αντίδρασης μπορεί να είναι μεγάλο. Ένα ακόμη αδύναμο αποτέλεσμα θα ενίσχυε την άποψη ότι η αγορά εργασίας χάνει δυναμική και θα περιόριζε τις πιθανότητες σύσφιγξης. Ένα ισχυρό αποτέλεσμα, αντίθετα, θα έδινε επιχειρήματα στα «γεράκια» της Fed, ιδιαίτερα μετά τον δείκτη υπηρεσιών ISM που μείωσε μέρος των ανησυχιών για απότομη επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας. Ο υποδείκτης απασχόλησης, πάντως, παρέμεινε κάτω από τις 50 μονάδες, δείχνοντας συρρίκνωση.
Bitcoin πάνω από 81.000 και άνοδος στη Wall Street
Η πιο ήπια ανάγνωση για τη Fed βελτίωσε συνολικά τη διάθεση για ανάληψη κινδύνου. Το bitcoin ενισχύθηκε κατά 5,3% μέσα στην εβδομάδα και ξεπέρασε τα 81.000 δολάρια. Η XM συνδέει μέρος της κίνησης και με τις ελπίδες ότι η αμερικανική Γερουσία θα πραγματοποιήσει διαδικαστική ψηφοφορία για το Clarity Act στις 15 Σεπτεμβρίου.
Στη Wall Street, ο S&P 500 κέρδισε 1,4% και ο Nasdaq 100 1,2%, με σημαντική στήριξη από τις τεχνολογικές μετοχές. Η SpaceX σημείωσε άνοδο 6,4% μετά από αναβαθμίσεις αναλυτών, ενώ Tesla, Meta και Nvidia κινήθηκαν επίσης υψηλότερα.
Ο Boyadjian επισημαίνει, ωστόσο, ότι η νέα αισιοδοξία σε επιλεγμένες μετοχές τεχνολογίας και τεχνητής νοημοσύνης χρειάζεται προσοχή. Η πιθανή καθυστέρηση μιας αύξησης επιτοκίων δεν εξαφανίζει ούτε τους πληθωριστικούς κινδύνους ούτε τη γεωπολιτική αβεβαιότητα.
Το πετρέλαιο κρατά το ασφάλιστρο της Μέσης Ανατολής
Οι τιμές του πετρελαίου οδεύουν προς εβδομαδιαία άνοδο άνω του 6%, παρότι η ανοδική κίνηση δείχνει να χάνει ταχύτητα. Στο χρονικό στιγμιότυπο της XM, το WTI διαπραγματευόταν γύρω από τα 90 δολάρια το βαρέλι και το Brent κοντά στα 95 δολάρια.
Η αγορά συνεχίζει να αποτιμά τον κίνδυνο διακοπών στην προσφορά από τη Μέση Ανατολή. Οι νέες επιθέσεις του Ιράν εναντίον αμερικανικών στόχων στο Κουβέιτ, ως αντίποινα για αμερικανικά πλήγματα, διατηρούν ψηλά το γεωπολιτικό ασφάλιστρο. Οι δηλώσεις του αντιπροέδρου των ΗΠΑ JD Vance, ο οποίος επιχείρησε να υποβαθμίσει την έκταση των εχθροπραξιών, δεν ήταν αρκετές για να αποκαταστήσουν την ορατότητα γύρω από τις διπλωματικές προοπτικές.
Το συμπέρασμα της ημέρας είναι ότι η αγορά επέστρεψε σε μια εύθραυστη ισορροπία. Η Fed δεν έχει ακόμη αποφασίσει, τα στοιχεία απασχόλησης μπορούν να αλλάξουν ξανά τις πιθανότητες και η Μέση Ανατολή εξακολουθεί να τροφοδοτεί τον ενεργειακό πληθωρισμό. Για αυτό και η σημερινή άνοδος των risk assets δεν ισοδυναμεί με οριστική απομάκρυνση των κινδύνων.
Το Market Pulse by XM παρουσιάζει και αποκωδικοποιεί τις σημαντικότερες καθημερινές κινήσεις των διεθνών αγορών, με αφετηρία την ανάλυση της XM και δημοσιογραφική επεξεργασία από το MoneyMatters.
Το περιεχόμενο έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή.
The post XM: Ο Waller ρίχνει στο 50% τις πιθανότητες αύξησης της Fed, χρυσός και bitcoin κερδίζουν appeared first on moneymatters.cy.
