Άνοδο κατέγραψαν την Τετάρτη οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης, καθώς η αύξηση των τιμών του πετρελαίου ενίσχυσε περαιτέρω τις πιέσεις στα ομόλογα μακράς διάρκειας, τα οποία ήδη δοκιμάζονται σε παγκόσμιο επίπεδο λόγω των ανησυχιών για τη δημοσιονομική κατάσταση διαφόρων χωρών – με επίκεντρο τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου, σημείου αναφοράς για την ευρωζώνη, ενισχύθηκε κατά 6 μονάδες βάσης στο 2,66%, ενώ η αντίστοιχη απόδοση του ιταλικού 10ετούς αυξήθηκε σχεδόν κατά 9 μονάδες βάσης στο 3,7%.
Η άνοδος οφείλεται εν μέρει στις εξελίξεις στο πετρέλαιο, καθώς τα συμβόλαια Brent ενισχύθηκαν άνω του 1% έπειτα από δημοσιεύματα ότι το Ισραήλ ενδέχεται να προετοιμάζει επίθεση σε ιρανικές πυρηνικές εγκαταστάσεις.
Παράλληλα, τα υψηλότερα του αναμενομένου στοιχεία για τον πληθωρισμό στη Βρετανία ενίσχυσαν περαιτέρω την τάση ανόδου στις αποδόσεις.
Ο ετήσιος πληθωρισμός στη Βρετανία διαμορφώθηκε στο 3,5% τον Απρίλιο, που είναι η υψηλότερη τιμή από τον Ιανουάριο του 2024.
Αν και ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη βρίσκεται κοντά στον στόχο του 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εξακολουθούν να τον παρακολουθούν στενά.
Οι αγορές αναμένουν πλέον ότι η ΕΚΤ θα μειώσει το βασικό της επιτόκιο στο 1,75% μέχρι το τέλος του έτους – έναντι πρόβλεψης για 1,5% τον προηγούμενο μήνα, όταν επικρατούσαν έντονες ανησυχίες για τις παγκόσμιες οικονομικές συνέπειες από την επιβολή δασμών.
Οι ευρωπαϊκές αποδόσεις κινούνται ανοδικά αυτή την εβδομάδα, επηρεασμένες από την αντίστοιχη άνοδο στις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, καθώς εντείνονται οι ανησυχίες για τη δημοσιονομική κατάσταση των ΗΠΑ, με φόντο τη νομοθετική πρόταση για περικοπές φόρων που εξετάζει το Κογκρέσο.
Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς βρισκόταν τελευταία περίπου 6 μονάδες βάσης υψηλότερα, στο 4,54%.
Παράλληλα, οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων αυξάνονται ταχύτερα από αυτές των βραχυπρόθεσμων, καθώς οι επενδυτές απαιτούν υψηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου για τα χρέη μακράς διάρκειας.
Αυτό οδηγεί σε απότομη αύξηση της κλίσης των καμπυλών αποδόσεων – με την καμπύλη των γερμανικών ομολόγων από τα 2 στα 10 έτη να φτάνει στην απότομη κλίση εδώ και πάνω από έναν μήνα, καθώς η απόδοση του 10ετούς βρίσκεται 79 μονάδες βάσης υψηλότερα από αυτήν του 2ετούς.
