Η Bernstein βάζει συγκεκριμένες ημερομηνίες σε ένα από τα πιο φιλόδοξα σενάρια της Wall Street για το Bitcoin: περίπου $125.000 έως το τέλος του 2026, $150.000 στα μέσα του 2027, $300.000 το 2029 και $1 εκατ. έως το τέλος του 2033. Ο οδικός χάρτης δεν είναι υπόσχεση απόδοσης. Είναι ένα μοντέλο που εξαρτάται από τη θεσμική ζήτηση, τον τετραετή κύκλο, το κόστος εξόρυξης και μια μεγάλη μακροοικονομική παραδοχή: ότι τα κράτη θα ανεχθούν υποτίμηση των νομισμάτων για να διαχειριστούν το αυξανόμενο χρέος.
- Η βασική πρόβλεψη της Bernstein τοποθετεί το Bitcoin στα $125.000 το 2026, $150.000 το 2027 και $300.000 το 2029.
- Το αισιόδοξο σενάριο ανεβάζει τους στόχους σε $200.000 το 2027 και $500.000 το 2029.
- Η μακροπρόθεσμη εκτίμηση παραμένει περίπου $1 εκατ. έως το τέλος του 2033.
- Από τα περίπου $78.500, ο τελικός στόχος απαιτεί άνοδο σχεδόν 1.174%.
- Οι στόχοι είναι αναλυτικά σενάρια, όχι εγγύηση, και μπορούν να ανατραπούν από ρευστότητα, ρύθμιση, μόχλευση και αλλαγή του κύκλου.
Ο οδικός χάρτης σε δύο σενάρια
Σε σημείωμα προς πελάτες, ομάδα αναλυτών της Bernstein με επικεφαλής τον Gautam Chhugani διατηρεί ως βασικό σενάριο τη συνέχιση του ιστορικού τετραετούς κύκλου του Bitcoin. Το μοντέλο συγκρίνει την τιμή με το οριακό κόστος παραγωγής νέων νομισμάτων από τους λιγότερο αποδοτικούς miners.
Στη βασική διαδρομή, το Bitcoin επιστρέφει περίπου στα $125.000 έως το τέλος του 2026, καταγράφει νέο ιστορικό υψηλό κοντά στα $150.000 στα μέσα του 2027 και φτάνει περίπου στα $300.000 στην κορύφωση του κύκλου του 2029.
Στο πιο αισιόδοξο σενάριο, η θεσμική ζήτηση επιταχύνεται και το Bitcoin αγγίζει τα $200.000 στα μέσα του 2027 και έως $500.000 το 2029. Και στις δύο εκδοχές, η Bernstein διατηρεί τον μακροπρόθεσμο στόχο περίπου στο $1 εκατ. έως το τέλος του 2033.
Πόσο μεγάλη άνοδος απαιτείται
Το Bitcoin διαπραγματευόταν περίπου στα $78.506 όταν δημοσιεύτηκε η πρόβλεψη. Από αυτό το επίπεδο, η άνοδος προς τα $125.000 αντιστοιχεί σε περίπου 59%, προς τα $150.000 σε περίπου 91% και προς τα $300.000 σε περίπου 282%.
Ο στόχος των $500.000 απαιτεί αύξηση περίπου 537%, ενώ το $1 εκατ. σημαίνει πολλαπλασιασμό της τιμής κατά περίπου 12,7 φορές, δηλαδή άνοδο σχεδόν 1.174%. Αυτή η κλίμακα δείχνει γιατί η ημερομηνία του 2033 τραβά την προσοχή, αλλά και γιατί χρειάζεται μεγάλη απόσταση ανάμεσα σε μια πρόβλεψη και σε μια επενδυτική βεβαιότητα.
Η βασική ιδέα: το «debasement trade»
Η Bernstein υποστηρίζει ότι η εποχή των επί δεκαετίες μειούμενων επιτοκίων έχει τελειώσει, ενώ το αμερικανικό δημόσιο χρέος έχει ξεπεράσει τα $40 τρισ. Οι υψηλότερες αποδόσεις αυξάνουν το κόστος εξυπηρέτησης, διευρύνουν τα ελλείμματα και δημιουργούν νέες ανάγκες δανεισμού.
Σύμφωνα με το σκεπτικό που παρουσίασε το The Block, οι κυβερνήσεις μπορεί να προτιμήσουν σταδιακή νομισματική υποτίμηση αντί για βαθιά δημοσιονομική προσαρμογή. Σε αυτό το περιβάλλον, περιουσιακά στοιχεία με περιορισμένη προσφορά, όπως ο χρυσός και το Bitcoin, μπορούν να προσελκύσουν κεφάλαια ως προστασία από την απώλεια αγοραστικής δύναμης.
Το Bitcoin έχει προκαθορισμένο ανώτατο όριο 21 εκατ. νομισμάτων. Η σπανιότητα αυτή είναι κεντρικό στοιχείο της ανοδικής θέσης, αλλά δεν αρκεί από μόνη της. Χρειάζεται συνεχής ζήτηση σε ολοένα υψηλότερες τιμές.
Τα ETFs και οι εταιρικοί αγοραστές
Η Bernstein θεωρεί ότι τα spot ETFs και οι εταιρείες που διακρατούν Bitcoin στους ισολογισμούς τους έχουν αλλάξει τη δομή της αγοράς. Η πρόσβαση θεσμικών επενδυτών μέσω ρυθμιζόμενων προϊόντων δημιουργεί μια νέα βάση αγοραστών, ενώ οι εταιρικές αγορές απορροφούν μέρος της διαθέσιμης προσφοράς.
Οι αναλυτές επισημαίνουν επίσης ότι η τελευταία πτώση ήταν μικρότερη από τις καταρρεύσεις 75% έως 90% προηγούμενων κύκλων. Αυτό μπορεί να σημαίνει ισχυρότερη στήριξη από θεσμικό κεφάλαιο. Μπορεί όμως να σημαίνει και ότι η αγορά δεν έχει ακόμη βιώσει πλήρη εκκαθάριση υπερβολών. Το ίδιο δεδομένο επιδέχεται περισσότερες από μία αναγνώσεις.
Τα μεγάλα «αν» της πρόβλεψης
Ο πρώτος κίνδυνος είναι ότι ο τετραετής κύκλος δεν αποτελεί φυσικό νόμο. Όσο το Bitcoin ωριμάζει και η συμμετοχή θεσμικών επενδυτών αυξάνεται, η παλιά συμπεριφορά μπορεί να εξασθενήσει ή να αλλάξει χρονικά.
Ο δεύτερος είναι η ρευστότητα. Υψηλότερα πραγματικά επιτόκια, ισχυρότερο δολάριο ή αυστηρότερη νομισματική πολιτική μπορούν να συμπιέσουν περιουσιακά στοιχεία χωρίς ταμειακές ροές. Ο τρίτος είναι η ρύθμιση: αλλαγές στη φορολογία, στη λειτουργία των ETFs, στη θεματοφυλακή ή στις τραπεζικές σχέσεις των crypto επιχειρήσεων μπορούν να μεταβάλουν τη ζήτηση.
Υπάρχει επίσης ο κίνδυνος της μόχλευσης. Η άνοδος του Bitcoin συχνά επιταχύνεται από παράγωγα και αναγκαστικές ρευστοποιήσεις, όμως ο ίδιος μηχανισμός λειτουργεί αντίστροφα όταν η τιμή πέφτει. Ένας στόχος δεκαετίας μπορεί να συνυπάρχει με πολύ βαθιές ενδιάμεσες διορθώσεις.
Τι κρατά ο επενδυτής
Η αξία της πρόβλεψης δεν βρίσκεται μόνο στον αριθμό του $1 εκατ., αλλά στις παραδοχές που τον στηρίζουν. Αν αυξηθεί η θεσμική συμμετοχή, συνεχιστεί η απορρόφηση προσφοράς από ETFs και εταιρείες και ενταθεί η αναζήτηση προστασίας από τη νομισματική υποτίμηση, το ανοδικό σενάριο αποκτά περισσότερη συνοχή.
Αν, αντίθετα, η ζήτηση υποχωρήσει, το κόστος χρήματος παραμείνει υψηλό ή το ρυθμιστικό πλαίσιο γίνει αυστηρότερο, οι ημερομηνίες μπορούν να μετακινηθούν ή οι στόχοι να μη φτάσουν ποτέ. Το Bitcoin παραμένει περιουσιακό στοιχείο υψηλής μεταβλητότητας και η πρόβλεψη της Bernstein πρέπει να διαβάζεται ως σενάριο αποτίμησης και όχι ως επενδυτική σύσταση.
The post Bitcoin στο $1 εκατ. έως το 2033; Ο οδικός χάρτης της Bernstein και τα μεγάλα «αν» appeared first on moneymatters.cy.
