Σε επενδυτικό πρόγραμμα που προσεγγίζει τα $1,3 δισ. έχει εξελιχθεί η ανανέωση του στόλου του Χάρη Βαφειά, με 16 νέα δεξαμενόπλοια να βρίσκονται υπό κατασκευή σε ναυπηγεία της Νότιας Κορέας.
Η τελευταία κίνηση αφορά δύο product tankers τύπου MR2 στον όμιλο HD Hyundai, συνολικής αξίας περίπου $106 εκατ.. Τα πλοία αναμένεται να παραδοθούν στο πρώτο εξάμηνο του 2029 και θα διαθέτουν τεχνολογίες για χαμηλότερη κατανάλωση καυσίμου και βελτιωμένη περιβαλλοντική απόδοση.
Πίσω από το μέγεθος της παραγγελίας βρίσκεται μια ξεκάθαρη επιλογή: ο όμιλος Βαφειά προτιμά το υψηλότερο αρχικό κόστος της κορεατικής ναυπήγησης, προσδοκώντας καλύτερη ποιότητα, εμπορική αποδοχή και μεταπωλητική αξία σε βάθος χρόνου.
Πώς διαμορφώνεται το πρόγραμμα των 16 πλοίων
Από τα 16 tankers που βρίσκονται υπό ναυπήγηση, τα 14 κατασκευάζονται στον όμιλο HD Hyundai. Το χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει διαφορετικές κατηγορίες δεξαμενόπλοιων:
- MR2 για τη μεταφορά προϊόντων πετρελαίου.
- Aframax, μεγαλύτερα πλοία που χρησιμοποιούνται σε περιφερειακές και διεθνείς μεταφορές αργού.
- Suezmax, σχεδιασμένα ώστε να διέρχονται φορτωμένα από τη Διώρυγα του Σουέζ.
- Δύο VLCC, δηλαδή υπερδεξαμενόπλοια μεταφοράς αργού, στη Hanwha Ocean.
Η επιστροφή στην αγορά των VLCC διευρύνει την έκθεση του ομίλου σε διαφορετικά τμήματα της αγοράς. Παράλληλα, η κατανομή των παραδόσεων σε βάθος χρόνου περιορίζει την ανάγκη ταυτόχρονης χρηματοδότησης ολόκληρου του προγράμματος.
Γιατί Νότια Κορέα όταν η Κίνα κυριαρχεί στις παραγγελίες
Τα κινεζικά ναυπηγεία έχουν κερδίσει μεγάλο μέρος των παγκόσμιων παραγγελιών προσφέροντας ανταγωνιστικές τιμές και αυξανόμενη τεχνογνωσία. Ο Χάρης Βαφειάς ακολουθεί διαφορετική στρατηγική, εκτιμώντας ότι τα πλοία κορεατικής ή ιαπωνικής κατασκευής απολαμβάνουν διαχρονικά μεγαλύτερη ζήτηση στη second-hand αγορά.
Στη ναυτιλία, η αξία ενός νεότευκτου δεν κρίνεται μόνο την ημέρα παράδοσης. Επηρεάζει:
- Την τιμή μεταπώλησης μετά από πέντε, δέκα ή δεκαπέντε χρόνια.
- Την πρόσβαση σε ναυλώσεις από μεγάλους ενεργειακούς ομίλους.
- Το κόστος συντήρησης και τις ημέρες εκτός λειτουργίας.
- Την κατανάλωση καυσίμου και τη συμμόρφωση με αυστηρότερους περιβαλλοντικούς κανόνες.
- Τη δυνατότητα χρηματοδότησης ή αναχρηματοδότησης του πλοίου.
Οι εμπορικές πιέσεις των ΗΠΑ προς τα κινεζικής κατασκευής πλοία προσθέτουν ακόμη έναν παράγοντα. Ακόμη και αν οι επιβαρύνσεις αλλάξουν, ο κίνδυνος ρυθμιστικών διαφοροποιήσεων επηρεάζει τις αποφάσεις που έχουν ορίζοντα δεκαετιών.
Ένας όμιλος περίπου 100 πλοίων χωρίς τραπεζικό δανεισμό
Ο όμιλος ελέγχει στόλο περίπου 100 πλοίων, με παρουσία σε δεξαμενόπλοια, φορτηγά και πλοία μεταφοράς υγροποιημένων αερίων. Σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία, οι πέντε ναυτιλιακές εταιρείες του ομίλου λειτουργούν χωρίς τραπεζικό δανεισμό.
Αυτό προσφέρει σημαντική ευελιξία σε μια κυκλική αγορά. Η απουσία υψηλής μόχλευσης μειώνει την πίεση όταν οι ναύλοι υποχωρούν και επιτρέπει την αξιοποίηση ευκαιριών όταν άλλοι πλοιοκτήτες περιορίζονται από το κόστος χρηματοδότησης.
Δεν σημαίνει, ωστόσο, ότι ένα πρόγραμμα $1,3 δισ. είναι χωρίς κίνδυνο. Η αξία των νέων πλοίων και η απόδοσή τους θα εξαρτηθούν από τους ναύλους, τις τιμές καυσίμων, την παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου και το πόσο γρήγορα θα αυξηθεί ο στόλος των ανταγωνιστών.
Το στοίχημα της χρονικής στιγμής
Οι παραδόσεις έως το 2029 τοποθετούν τα πλοία σε μια αγορά που θα λειτουργεί με αυστηρότερους κανόνες εκπομπών. Τα νεότευκτα με χαμηλότερη κατανάλωση μπορούν να απολαμβάνουν πλεονέκτημα έναντι παλαιότερων πλοίων, ιδιαίτερα αν το κόστος άνθρακα και καυσίμου αυξηθεί.
Από την άλλη πλευρά, οι πολλές νέες παραγγελίες διεθνώς δημιουργούν κίνδυνο υπερπροσφοράς. Αν η χωρητικότητα αυξηθεί γρηγορότερα από τη ζήτηση για θαλάσσιες μεταφορές, οι ναύλοι μπορεί να πιεστούν ακριβώς όταν τα νέα πλοία εισέρχονται στην αγορά.
MoneyMatters View
Η επένδυση των $1,3 δισ. δεν είναι απλώς επέκταση στόλου. Είναι στοίχημα πάνω στην ποιότητα του περιουσιακού στοιχείου και στην αξία που θα διατηρήσει για δεκαετίες.
Η επιλογή της Νότιας Κορέας δείχνει ότι ο Χάρης Βαφειάς δίνει μεγαλύτερο βάρος στο συνολικό κόστος ζωής και στη μεταπωλητική αξία από ό,τι στη χαμηλότερη τιμή ναυπήγησης. Σε μια εποχή γεωπολιτικών περιορισμών και αυστηρότερων περιβαλλοντικών κανόνων, αυτή η διαφοροποίηση μπορεί να αποδειχθεί ουσιαστική. Η τελική απόδοση, όμως, θα κριθεί από την πειθαρχία στις παραδόσεις και από τον ναυτιλιακό κύκλο του τέλους της δεκαετίας.
The post Χάρης Βαφειάς: Στα $1,3 δισ. το στοίχημα των 16 tankers – Γιατί επιλέγει Νότια Κορέα appeared first on moneymatters.cy.
