Μία από τις βιαιότερες ανατροπές στην ιστορία των ασιατικών αγορών εξαΰλωσε έως και $2,18 τρισ. από τη χρηματιστηριακή αξία της αγοράς της Σεούλ, την ώρα που οι 20 μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρείες ημιαγωγών έχασαν περίπου $1,3 τρισ. μέσα σε λίγες συνεδριάσεις.
Ο νοτιοκορεατικός Kospi βυθίστηκε ενδοσυνεδριακά έως και 12,6%, ενεργοποιώντας διακοπή συναλλαγών για 20 λεπτά. Ο δείκτης περιόρισε αργότερα τις απώλειες και έκλεισε με πτώση περίπου 6%, αφού είχε ήδη χάσει σχεδόν 11% στην προηγούμενη συνεδρίαση.
Σε διάστημα λίγο μεγαλύτερο του ενός μήνα, ο Kospi έχει υποχωρήσει σχεδόν 40% από το πρόσφατο υψηλό του. Η ταχύτητα της πτώσης δείχνει ότι η κρίση δεν αφορά μόνο την αποτίμηση δύο ή τριών εταιρειών. Αφορά την αποσύνθεση ενός υπερφορτωμένου και έντονα μοχλευμένου στοιχήματος στην τεχνητή νοημοσύνη.
Η μόχλευση μετέτρεψε τη διόρθωση σε χιονοστιβάδα
Χιλιάδες ιδιώτες επενδυτές στη Νότια Κορέα είχαν αυξήσει την έκθεσή τους στις εταιρείες τεχνολογίας και μνήμης χρησιμοποιώντας δανεισμό και μοχλευμένα επενδυτικά προϊόντα. Όσο η αγορά ανέβαινε, η μόχλευση πολλαπλασίαζε τα κέρδη. Όταν οι τιμές άρχισαν να πέφτουν, ο ίδιος μηχανισμός λειτούργησε αντίστροφα.
Οι υποχρεωτικές ρευστοποιήσεις από χρηματιστηριακές εταιρείες και προϊόντα ημερήσιας μόχλευσης δημιούργησαν νέο κύμα πωλήσεων. Η χαμηλή παρουσία αγοραστών επιδείνωσε την κίνηση, καθώς ακόμη και μικρότερες εντολές πώλησης πίεζαν δυσανάλογα τις τιμές.
Η κυβέρνηση της Νότιας Κορέας εξετάζει μέτρα σταθεροποίησης και αυστηρότερο πλαίσιο για τα μοχλευμένα ETFs που συνδέονται με μεμονωμένες μετοχές. Ο υπουργός Οικονομικών Κου Γιουν-Τσολ αναγνώρισε ενώπιον του Κοινοβουλίου ότι οι κίνδυνοι των συγκεκριμένων προϊόντων δεν είχαν αξιολογηθεί επαρκώς.
Ούτε τα ιστορικά κέρδη της SK Hynix σταμάτησαν την πτώση
Το σημείο καμπής ήρθε από την SK Hynix, μία από τις μεγαλύτερες ωφελημένες της παγκόσμιας ζήτησης για μνήμες υψηλού εύρους ζώνης που χρησιμοποιούνται στα συστήματα AI. Η εταιρεία ανακοίνωσε ιστορικά έσοδα και πολλαπλάσια κέρδη, αλλά τα μεγέθη δεν στάθηκαν αρκετά για να καλύψουν τις προσδοκίες που είχαν ήδη ενσωματωθεί στην αποτίμησή της.
Η μετοχή της SK Hynix υποχώρησε σχεδόν 20% στο χαμηλό της συνεδρίασης και έκλεισε με απώλειες 9,6%. Η Samsung Electronics έχασε ενδοσυνεδριακά έως 14% και τερμάτισε τη συνεδρίαση 5,2% χαμηλότερα.
Οι δύο εταιρείες αντιπροσωπεύουν από κοινού περισσότερο από το 50% της χρηματιστηριακής αξίας του Kospi. Όταν υποχωρούν ταυτόχρονα, το πλήγμα δεν περιορίζεται στον τεχνολογικό κλάδο. Μεταφέρεται σχεδόν αυτόματα σε ολόκληρη την αγορά.
Οι έξι εταιρείες που έχασαν πάνω από $100 δισ.
Το sell-off επεκτάθηκε πολύ πέρα από τη Νότια Κορέα. Σύμφωνα με υπολογισμούς που βασίζονται σε δεδομένα της FactSet, οι 20 μεγαλύτερες εταιρείες chips έχασαν συνολικά περίπου $1,3 τρισ. από το κλείσιμο της προηγούμενης Παρασκευής.
- Η Nvidia έχασε περίπου $238 δισ. σε κεφαλαιοποίηση.
- Η SK Hynix έχασε περίπου $176 δισ..
- Η Samsung Electronics έχασε περίπου $173 δισ..
- Η TSMC έχασε περίπου $119 δισ..
- Η Micron έχασε περίπου $113 δισ..
- Η AMD έχασε περίπου $110 δισ..
Στην υπόλοιπη Ασία, η TSMC έκλεισε με πτώση 3,5%, η UMC έχασε 9,7% και η ιαπωνική Kioxia βυθίστηκε κατά 13,9%. Ισχυρές πιέσεις δέχθηκαν επίσης η Tokyo Electron και η SoftBank Group.
Η αγορά αμφισβητεί την τιμή του AI boom
Το ξεπούλημα δεν αποδεικνύει ότι κατέρρευσε η πραγματική ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη. Οι παραγγελίες για μνήμες, υπολογιστικούς επιταχυντές και data centers παραμένουν μεγάλες. Αυτό που αλλάζει είναι η τιμή που οι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν σήμερα για κέρδη που αναμένονται πολλά χρόνια στο μέλλον.
Οι αυξανόμενες κεφαλαιουχικές δαπάνες των μεγάλων τεχνολογικών ομίλων εντείνουν την αμφιβολία για το πότε οι επενδύσεις σε chips και υποδομές AI θα μετατραπούν σε ανάλογες ταμειακές ροές. Όταν οι αποτιμήσεις είναι ακραίες, ακόμη και εντυπωσιακά εταιρικά αποτελέσματα μπορεί να θεωρηθούν απογοητευτικά.
Παρά τη συντριβή, ο Kospi εξακολουθεί να εμφανίζει άνοδο περίπου 41,5% σε όρους δολαρίου από την αρχή του έτους. Αυτό εξηγεί γιατί η απομόχλευση μπορεί να μην έχει ολοκληρωθεί.
Το κρίσιμο ερώτημα δεν είναι αν η τεχνητή νοημοσύνη παραμένει ισχυρή μακροπρόθεσμη τάση. Είναι αν οι σημερινές αποτιμήσεις μπορούν να αντέξουν μέχρι τα αναμενόμενα κέρδη να γίνουν πραγματικότητα.
The post Ιστορικό sell-off στη Σεούλ: Χάθηκαν $2,18 τρισ. – Στα $1,3 τρισ. οι απώλειες των chips appeared first on moneymatters.cy.
