Iσχυρό περιθώριο ανόδου για τη μετοχή της Eurobank βλέπει η Jefferies, η οποία αναβάθμισε την τιμή-στόχο στα €5,10 από €5,00, διατηρώντας σύσταση αγοράς και εκτιμώντας ότι η τράπεζα παραμένει σε σταθερή τροχιά επίτευξης των στόχων του 2026.
Με τη μετοχή να διαπραγματεύεται στα €3,97, οι αναλυτές βλέπουν περιθώριο ανόδου 29%, ενώ στο θετικό σενάριο της ανάλυσης η αποτίμηση μπορεί να φτάσει ακόμη και τα €6,90 ανά μετοχή — επίπεδο που συνεπάγεται άνοδο 74% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Ισχυρά έσοδα από τόκους και αξιοποίηση ρευστότητας
Η Jefferies χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου «ανθεκτικά», δίνοντας ιδιαίτερη έμφαση στην υπεραπόδοση των καθαρών εσόδων από τόκους.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους ανήλθαν στα €664 εκατ., αυξημένα κατά 3% σε τριμηνιαία βάση και 4% σε ετήσια βάση, ξεπερνώντας τόσο τις προβλέψεις της Jefferies όσο και τη συναίνεση της αγοράς.
Καθοριστικό ρόλο έπαιξε η αύξηση του χαρτοφυλακίου ομολόγων κατά €2,8 δισ. μέσα στο τρίμηνο, καθώς η τράπεζα αξιοποίησε τις υψηλότερες αποδόσεις και την πλεονάζουσα ρευστότητα.
Η επενδυτική τράπεζα διατηρεί την εκτίμηση για καθαρά έσοδα από τόκους περίπου €2,7 δισ. το 2026, υψηλότερα από την καθοδήγηση της διοίκησης για €2,6 δισ.
Παράλληλα, εκτιμά ότι κάθε αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης μπορεί να προσθέσει περίπου €35 εκατ. στα προ φόρων κέρδη.
Η Κύπρος στο επίκεντρο της ανάπτυξης
Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνει η Jefferies στις δραστηριότητες της Eurobank στην Cyprus, όπου η τράπεζα κατέγραψε τη μεγαλύτερη αύξηση δανείων των τελευταίων πέντε τριμήνων.
Η κυπριακή δραστηριότητα παραμένει σε τροχιά επίτευξης του στόχου πιστωτικής επέκτασης €0,8 δισ. για το 2026, ενώ η τράπεζα αξιοποίησε και την υψηλή ρευστότητα της αγοράς, επενδύοντας €1,1 δισ. σε ομόλογα.
Ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις στην Κύπρο παραμένει ιδιαίτερα χαμηλός στο 37%, στοιχείο που αναδεικνύει την ισχυρή ρευστότητα της θυγατρικής.
Η λειτουργική συγχώνευση στην Κύπρο αναμένεται να ολοκληρωθεί στις αρχές του 2027, ενώ το πρόγραμμα εθελούσιας εξόδου για περίπου 200 εργαζομένους εκτιμάται ότι θα αποφέρει ετήσια εξοικονόμηση €14 εκατ.
Ο πιο διαφοροποιημένος ελληνικός τραπεζικός όμιλος
Η Jefferies χαρακτηρίζει τη Eurobank ως τον πλέον διαφοροποιημένο ελληνικό τραπεζικό όμιλο, χάρη στην παρουσία της σε:
- Greece
- Cyprus
- Bulgaria
καθώς και στη δραστηριοποίησή της σε τρεις βασικούς πυλώνες:
- τραπεζική
- ασφάλειες
- διαχείριση περιουσίας
Σύμφωνα με την ανάλυση, περίπου το 50% των κερδών του ομίλου προέρχεται πλέον από το εξωτερικό, στοιχείο που στηρίζει υψηλότερους πολλαπλασιαστές αποτίμησης.
Η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη P/E:
- 9,1 φορές για το 2026
- 8,1 φορές για το 2027
- 7,1 φορές για το 2028
ενώ η Jefferies προβλέπει απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων 17,1% έως το 2028.
