Μικρότερη υποχώρηση από την αναμενόμενη σημείωσε ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη τον Φεβρουάριο, ωστόσο, μείωση παρουσίασε η βασική συνιστώσα του πληθωρισμού που αφορά τις υπηρεσίες, ενισχύοντας τις εκτιμήσεις για μία ακόμη μείωση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), κατά τη συνεδρία της την ερχόμενη Πέμπτη και περιορίζοντας τις εκτιμήσεις για περαιτέρω χαλάρωση της πολιτικής στους επόμενους μήνες.
Ο πληθωρισμός των τιμών καταναλωτή στις 20 χώρες που μοιράζονται το ευρώ επιβραδύνθηκε στο 2,4% τον Φεβρουάριο από 2,5% τον προηγούμενο μήνα, λίγο πάνω από τις προσδοκίες για πληθωρισμό 2,3%, κάνοντας ένα ακόμη βήμα πιο κοντά στον στόχο του 2% της ΕΚΤ, όπως έδειξαν τα στοιχεία της Eurostat που ανακοινώθηκαν τη Δευτέρα.
Εξαιρουμένων των ευμετάβλητων τιμών των τροφίμων και των καυσίμων, ένα στενά παρακολουθούμενο «βασικό» μέγεθος, ο πληθωρισμός επιβραδύνθηκε επίσης στο 2,6%, από 2,5%, καθώς ο πληθωρισμός των υπηρεσιών, που αποτελούσε βασική ανησυχία για το μεγαλύτερο μέρος του περασμένου έτους, άρχισε τελικά να κινείται χαμηλότερα, ξεφεύγοντας ενδεχομένως από το επίμονα υψηλό εύρος του.
Η βασική ανοδική έκπληξη υπήρξαν οι τιμές των μη επεξεργασμένων τροφίμων, με τον πληθωρισμό για το συγκεκριμένο στοιχείο να υπερδιπλασιάζεται στο 3,1%.
Η ΕΚΤ έχει μειώσει τα επιτόκια ήδη πέντε φορές από τον περασμένο Ιούνιο, αναμένοντας ταχεία επιβράδυνση του πληθωρισμού και η τράπεζα αναμένεται να συνεχίσει να τα μειώνει, καθώς η ανάγκη να στηριχθεί η αδύναμη οικονομική ανάπτυξη αρχίζει να υπερισχύει των ανησυχιών για υπερβολική αύξηση των τιμών.
Η οικονομία της Ευρωζώνης ήταν σε γενικές γραμμές στάσιμη κατά το μεγαλύτερο μέρος των τελευταίων δύο ετών και υπάρχουν ελάχιστα στοιχεία που να υποδηλώνουν ότι η από καιρό προβλεπόμενη ανάκαμψη αρχίζει να παίρνει σάρκα και οστά.
Η ευρωπαϊκή βιομηχανία βρίσκεται σε ύφεση και η κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων με τις ΗΠΑ εμποδίζει τις επιχειρήσεις να επενδύσουν. Τα νοικοκυριά, τα οποία διαθέτουν άφθονα οικονομικά αποθέματα, συγκρατούν, εν τω μεταξύ, τις δαπάνες, καθώς πλήττεται η εμπιστοσύνη τους, δεδομένης της αδιάκοπης ροής αρνητικών ειδήσεων για το εμπόριο, την ύφεση και την Ουκρανία.
Όλα αυτά υποδηλώνουν ότι η ΕΚΤ θα μειώσει την Πέμπτη την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη του 2025, για τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο, καθώς οι αρνητικοί κίνδυνοι για την ανάπτυξη συνεχίζουν να υλοποιούνται και οι προβλέψεις για εκτίναξη της κατανάλωσης έχουν διαψευστεί επανειλημμένα.
Οι αδύναμες προοπτικές θα δικαιολογούσαν ακόμη περισσότερες μειώσεις επιτοκίων για να δοθεί ώθηση στην οικονομία, αλλά ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εξακολουθούν να εκφράζουν φόβους ότι οι υπηρεσίες, μια ζωτικής σημασίας εγχώρια συνιστώσα του πληθωρισμού, είναι ακόμη πολύ υψηλή και θα μπορούσε να διαιωνίσει την αύξηση των τιμών.
Περιορίζοντας αυτούς τους φόβους, ο πληθωρισμός των υπηρεσιών, η μεγαλύτερη συνιστώσα του καλαθιού τιμών καταναλωτή, επιβραδύνθηκε στο 3,7% από 3,9% τον περασμένο μήνα, αφού κυμάνθηκε κοντά στο 4% για το μεγαλύτερο μέρος του περασμένου έτους.
Μια περαιτέρω πτώση είναι επίσης πιθανή, καθώς η αύξηση των μισθών επιτέλους επιβραδύνεται και οι περισσότερες μισθολογικές συμφωνίες μεταξύ επιχειρήσεων και συνδικάτων δείχνουν μόνο μέτριες μισθολογικές αυξήσεις, οι οποίες θα ήταν σύμφωνες με τον στόχο της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό.
Η ΕΚΤ θα συνεδριάσει την επόμενη φορά την Πέμπτη και η μείωση του επιτοκίου στο 2,5% θεωρείται ειλημμένη απόφαση ακόμη και πριν από την ανακοίνωση του πληθωρισμού Φεβρουαρίου.
Στη συνέχεια, οι αγορές βλέπουν δύο με τρεις ακόμη μειώσεις φέτος, με αποτέλεσμα το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ να διαμορφωθεί είτε στο 2% είτε στο 1,75% τον Δεκέμβριο, που είναι το κατώτερο άκρο των εκτιμήσεων.
