XM: Ανάσα στις μετοχές AI, αλλά το δολάριο χάνει έδαφος

Market Pulse by XM

Οι μετοχές επιχειρούν να κλείσουν μια δύσκολη εβδομάδα με ανάκαμψη, όμως η πίεση στον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης δεν έχει εξαφανιστεί. Στο σχόλιο της Παρασκευής 16 Οκτωβρίου 2026, ο Raffi Boyadjian, Lead Market Analyst της XM, περιγράφει ένα σκηνικό στο οποίο οι χαμηλότερες αποδόσεις των ομολόγων προσφέρουν στήριξη στις αποτιμήσεις, αλλά ταυτόχρονα αποδυναμώνουν το δολάριο.

Η ανάλυση και τα επίπεδα τιμών που ακολουθούν αποτυπώνουν το στιγμιότυπο κατά τη σύνταξη του σημερινού σχολίου της XM, όχι τελικά κλεισίματα της Παρασκευής ή της εβδομάδας.

Η ανάκαμψη δεν σβήνει τις απώλειες της τεχνολογίας

Η XM καταγράφει θετική εικόνα στις περισσότερες αγορές την Παρασκευή, έπειτα από ισχυρές πιέσεις κυρίως σε μετοχές που συνδέονται με την AI στις ΗΠΑ και στην Ασία. Οι ευρωπαϊκές αγορές είχαν καλύτερη εβδομαδιαία πορεία, με τον αναλυτή να εκτιμά ότι ωφελήθηκαν από μετατόπιση κεφαλαίων εκτός της τεχνολογίας.

Έως τη σύνταξη του σχολίου, ο Dow Jones κέρδιζε περίπου 1% στην εβδομάδα, ενώ ο S&P 500 υποχωρούσε 0,9% και ο Nasdaq 100 κατά 3,1%. Η βραχυπρόθεσμη βελτίωση, επομένως, δεν ισοδυναμεί με πλήρη αναπλήρωση των απωλειών των τεχνολογικών τίτλων.

Παρότι η περίοδος αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου ξεκίνησε ισχυρά για τον κλάδο των ημιαγωγών, η XM συνδέει το κύμα πωλήσεων με το αυξημένο μακροπρόθεσμο κόστος δανεισμού, τις ανησυχίες για το χρέος εταιρειών AI και τον εντεινόμενο ανταγωνισμό από την Κίνα. Στο επίκεντρο τοποθετεί την CoreWeave: σύμφωνα με το σχόλιο, το ασφάλιστρο κινδύνου του χρέους της αυξήθηκε μετά τις αναφορές ότι ο συνολικός δανεισμός της ξεπερνά τα $50 δισ., καθώς επεκτείνει τις υποδομές της.

Ο Boyadjian εκτιμά ότι η υποχώρηση των αποδόσεων, η οποία προήλθε και από αναζήτηση ασφάλειας στα κρατικά ομόλογα, περιόρισε την ένταση των χρηματιστηριακών απωλειών. Δεν θεωρεί, ωστόσο, ότι οι ανησυχίες για τον τεχνολογικό κλάδο έχουν λυθεί.

Η σιωπή Warsh και το 15% για αύξηση τον Οκτώβριο

Ο πρόεδρος της Fed, Kevin Warsh, δεν έδωσε συγκεκριμένη κατεύθυνση για την επόμενη απόφαση επιτοκίων κατά την παρέμβασή του σε εκδήλωση του ΔΝΤ στην Μπανγκόκ. Η XM σημειώνει ότι οι επενδυτές ερμήνευσαν την απουσία νέου σήματος ως ένδειξη πως μια αύξηση στη συνεδρίαση της 27ης–28ης Οκτωβρίου δεν είναι το βασικό σενάριο.

Η πιθανότητα κίνησης κατά 25 μονάδες βάσης είχε υποχωρήσει περίπου στο 15%, σύμφωνα με την τιμολόγηση που παραθέτει η ανάλυση. Αυτό δεν αποτελεί απόφαση ή δέσμευση της Fed. Ο Warsh επανέλαβε ότι δεν προδικάζει τις συνεδριάσεις, ενώ η κεντρική τράπεζα πλησιάζει την περίοδο περιορισμού δημόσιων παρεμβάσεων πριν από την απόφαση.

Ο αναλυτής θεωρεί αξιοσημείωτη τη συγκρατημένη αντίδραση των αγορών στα ισχυρά αμερικανικά στοιχεία πληθωρισμού. Μετά τον υψηλότερο του αναμενόμενου CPI της Τετάρτης, οι τιμές παραγωγού του Σεπτεμβρίου αυξήθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2022, όπως αναφέρει το σχόλιο, ενώ και οι λιανικές πωλήσεις ξεπέρασαν τις προβλέψεις. Η XM διαπιστώνει ότι οι επενδυτές δεν πρόσθεσαν ανάλογη αναμενόμενη νομισματική σύσφιγξη για το 2027.

Δολάριο υπό πίεση, ανάσα για ευρώ και στερλίνα

Σύμφωνα με την XM, η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου όδευε προς εβδομαδιαία πτώση περίπου 15 μονάδων βάσης. Η κίνηση συνοδευόταν από υποχώρηση του δολαρίου σε χαμηλά δύο εβδομάδων έναντι καλαθιού νομισμάτων, μετά από έναν μήνα ανόδου.

Στο ίδιο στιγμιότυπο, το γεν είχε ενισχυθεί κάτω από τα 158 ανά δολάριο, ενώ το ευρώ και η στερλίνα είχαν ανακάμψει πάνω από τα $1,12 και $1,33, αντίστοιχα. Η στερλίνα ήταν το δεύτερο ισχυρότερο βασικό νόμισμα της εβδομάδας μετά το δολάριο Νέας Ζηλανδίας, κατά τον αναλυτή.

Η άνοδος των κρατικών ομολόγων είχε περιορίσει προσωρινά την πίεση στις γαλλικές αποδόσεις, ενώ η κυβέρνηση επιχειρεί να περάσει τον προϋπολογισμό του 2027 με περικοπές δαπανών. Για τη Βρετανία, η XM αναφέρεται σε μεγαλύτερη εμπιστοσύνη για τα δημόσια οικονομικά και σε προσδοκίες ενόψει του φθινοπωρινού προϋπολογισμού στις 28 Οκτωβρίου.

Πετρέλαιο και χρυσός: η γεωπολιτική κρατά ανοιχτούς τους κινδύνους

Ο WTI είχε ενισχυθεί 3% την Πέμπτη, μετά τη μεγαλύτερη από την αναμενόμενη μείωση των αμερικανικών αποθεμάτων αργού και αποσταγμάτων, ενώ τα αποθέματα βενζίνης αυξήθηκαν απροσδόκητα. Την Παρασκευή οι τιμές υποχωρούσαν, αλλά η XM θεωρεί υψηλό τον κίνδυνο νέων διαταραχών στη Μέση Ανατολή, παρά τις ενδείξεις ανάκαμψης των εξαγωγών του Κόλπου περίπου στο 75% των προπολεμικών επιπέδων.

Το σχόλιο συνδέει την ανακούφιση των τιμών με τη δέσμευση του Διεθνούς Οργανισμού Ενέργειας για ταχύτερη αποδέσμευση 100 εκατ. βαρελιών πετρελαϊκών αποθεμάτων και επιπλέον 20 εκατ. βαρελιών ντίζελ. Παράλληλα, αναφέρεται σε προσπάθειες των ΗΠΑ για χαλάρωση κυρώσεων σε πλοία του σκιώδους στόλου, χωρίς να θεωρεί δεδομένη την αποτελεσματικότητά τους.

Οι συνεχιζόμενες απειλές για πλοία και ενεργειακές εγκαταστάσεις, καθώς και η αναφορά του Donald Trump ότι δεν αποκλείει πλήγμα στο Pickaxe Mountain στο Ιράν μετά τις ενδιάμεσες εκλογές, διατηρούν τον κίνδυνο κλιμάκωσης, σύμφωνα με την XM.

Ο χρυσός είχε κερδίσει 1,6% την Πέμπτη, μετά από τρεις ημέρες πτώσης, και στο σημερινό σχόλιο κινείτο περίπου στα $4.187. Οι χαμηλότερες αποδόσεις πρόσφεραν στήριξη, χωρίς αυτό να αναιρεί την αβεβαιότητα που περιγράφει η ανάλυση.

Ανάλυση: Raffi Boyadjian, Lead Market Analyst της XM.
Δημοσιογραφική επεξεργασία: MoneyMatters.
Το πρωτότυπο Daily Comment της XM.

Nasdaq MarketSite, Times Square, Νέα Υόρκη — 12/5/2026. Φωτογραφία: Nielsoncaetanosalmeron / Wikimedia Commons, CC BY 4.0. Περικοπή 16:9.