Strategist Ai · AI Takeaways
- Το επίκεντρο είναι η μελλοντική αξιοποίηση των υποδομών, πέρα από την τεχνολογική τους ισχύ.
- Ο Χέιζ προβλέπει φθηνότερο compute από υπερκατασκευή, με τεστ το 2027–2028.
- Το Flop συνδέει τη δική του στρατηγική με AI agents, GPU και πληρωμές σε tokens.
Η εντυπωσιακή επέκταση των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης δεν απαντά από μόνη της στο πιο δύσκολο επιχειρηματικό ερώτημα: θα παράγουν οι πελάτες αρκετά έσοδα ώστε να πληρώσουν όλη αυτή την ισχύ; Πάνω σε αυτό το κενό ανάμεσα στην επένδυση και στην αξιοποίησή της στηρίζει ο Άρθουρ Χέιζ τη δική του επιφυλακτική ανάγνωση της έκρηξης της AI.
Ο συνιδρυτής της BitMEX, που διαχειρίζεται επενδύσεις στα κρυπτονομίσματα μέσω της Maelstrom, ανέπτυξε τη θέση του σε συνέντευξη με τη Joanna Ossinger του CNBC στο συνέδριο Gamma Prime της Σιγκαπούρης στις 6 Οκτωβρίου. Το πρωτογενές δημοσίευμα ενημερώθηκε στις 18 Οκτωβρίου.
Η υποδομή μπορεί να προηγηθεί της αγοράς της
Σύμφωνα με τον Χέιζ, ο τεράστιος όγκος επενδύσεων σε data centers μπορεί να οδηγήσει σε υπερπροσφορά υπολογιστικής ισχύος. Για έναν χρήστη εφαρμογών, η φθηνότερη ισχύς θα ήταν πλεονέκτημα. Για εκείνον που έχει ήδη χρηματοδοτήσει την κατασκευή της, θα μπορούσε να σημαίνει χαμηλότερες αποδόσεις.
Ο ίδιος τοποθετεί την περίοδο της κρίσιμης δοκιμασίας στα τέλη του 2027 ή το 2028, όταν σημαντικό μέρος της νέας δυναμικότητας παραδοθεί. Τότε, κατά την άποψή του, θα φανεί εάν οι τελικοί χρήστες μπορούν να καλύψουν τις δεσμεύσεις τους. Η πρόβλεψη αφορά έναν μελλοντικό κύκλο· δεν αποτελεί απολογισμό επιβεβαιωμένης αδυναμίας πληρωμών ολόκληρου του κλάδου.
Η επιχειρηματική διάκριση είναι χρήσιμη: μια τεχνολογία μπορεί να αποκτήσει ευρεία χρήση, ενώ ταυτόχρονα ορισμένες επενδύσεις που έγιναν γι’ αυτήν αποδίδουν λιγότερο από όσο περίμεναν οι χρηματοδότες τους. Η χαμηλότερη τιμή της υπολογιστικής ισχύος ωφελεί διαφορετικά τον προμηθευτή, τον πάροχο υποδομής και την επιχείρηση που αγοράζει την υπηρεσία.
Η αισιόδοξη εκδοχή που αναγνωρίζει ο ίδιος
Το αντίθετο ενδεχόμενο είναι η χρησιμότητα της AI να αυξηθεί τόσο γρήγορα, ώστε να διευρυνθεί σημαντικά η ζήτηση και να ενισχυθούν τα έσοδα των χρηστών της. Ο Χέιζ αναγνωρίζει αυτή την πιθανότητα για τους επόμενους δώδεκα μήνες. Σημειώνει επίσης ότι προμηθευτές εξοπλισμού, όπως η Nvidia και κατασκευαστές μνήμης, ήδη κερδίζουν από τις επενδύσεις.
Δεν αντιμετωπίζει, συνεπώς, κάθε κρίκο της αλυσίδας ως ίδιο στοίχημα. Η παραγωγή εξοπλισμού, η εκμίσθωση ισχύος και η πώληση εφαρμογών έχουν διαφορετικές ανάγκες κεφαλαίου και διαφορετικούς πελάτες. Ακόμη και στο απαισιόδοξο σενάριό του, δηλώνει ότι δεν βρίσκει ελκυστικό το άμεσο στοίχημα στην πτώση των εταιρειών AI.
Η δική του θέση στην επόμενη αγορά
Ο Χέιζ συνδέει μια πιθανή κρίση με μελλοντικά μέτρα στήριξης και αυξημένη ρευστότητα, από την οποία εκτιμά ότι θα ωφεληθούν τα crypto. Αυτή είναι δική του επενδυτική υπόθεση, όχι ειλημμένη απόφαση διάσωσης. Το άμεσο επαγγελματικό του συμφέρον στα κρυπτονομίσματα αποτελεί μέρος του πλαισίου της τοποθέτησής του.
Παράλληλα παρουσιάζει το Flop, με στόχο έναρξης το πρώτο τρίμηνο του 2027. Το σχέδιο επιδιώκει να συνδέσει πληρωμές αυτόνομων AI agents με μια αγορά διαθέσιμης υπολογιστικής ισχύος, ανταμείβοντας με tokens όσους παρέχουν GPU και εκτελούν εργασίες AI.
Έτσι, ο Χέιζ δεν στοιχηματίζει μόνο στην αποτυχία των υπερβολικών επενδύσεων. Αναζητεί επιχειρηματικό χώρο στη φθηνότερη υποδομή που αυτές μπορεί να αφήσουν πίσω τους. Η πρόκληση για το εγχείρημά του θα είναι εξίσου πρακτική: να αποδείξει ότι μπορεί να προσελκύσει πραγματική χρήση και βιώσιμα έσοδα.
Φωτογραφία: Κέντρο δεδομένων στη Νέα Ορλεάνη, 30 Ιουνίου 2021. Fogo Solutions / Wikimedia Commons / CC BY-SA 4.0 / CC BY-SA 4.0. Περικοπή.
