Market Pulse by XM
Το πετρέλαιο κινείται προς τα 86 δολάρια, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι αυξάνονται και οι μετοχές δέχονται πιέσεις. Παρ’ όλα αυτά, το αμερικανικό νόμισμα δεν εμφανίζει την παραδοσιακή αντίδραση ενός ασφαλούς καταφυγίου.
Η νέα κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή δημιουργεί ένα ασυνήθιστο σκηνικό στις διεθνείς αγορές: το πετρέλαιο ενισχύεται και οι επενδυτές περιορίζουν το ρίσκο τους, όμως το δολάριο παραμένει αδύναμο.
Αυτό είναι το βασικό παράδοξο που αναδεικνύει ο Αχιλλέας Γεωργολόπουλος, Senior Market Analyst της XM, στο σημερινό Daily Comment της XM.
Η αγορά βρίσκεται αντιμέτωπη με τρεις παράλληλες πηγές αβεβαιότητας: τις εξελίξεις γύρω από το Ιράν και τα Στενά του Ορμούζ, την πορεία του πετρελαίου και το επόμενο μήνυμα της αμερικανικής Federal Reserve.
- Το πετρέλαιο κινείται προς τα 86 δολάρια, αλλά η αντίδραση δεν παραπέμπει ακόμη σε γενικευμένο πανικό.
- Το δολάριο δεν ενισχύεται όπως σε προηγούμενες γεωπολιτικές κρίσεις.
- Η αναστολή συναλλαγών ΗΑΕ–Ιράν μπορεί είτε να επιταχύνει έναν συμβιβασμό είτε να προκαλέσει νέα κλιμάκωση.
- Η πιθανότητα αύξησης επιτοκίων από τη Fed τον Σεπτέμβριο υπολογίζεται από την XM γύρω στο 30%.
- Οι αγορές δεν αντιμετωπίζουν πλέον κάθε γεωπολιτική κρίση με τον ίδιο τρόπο και το δολάριο δεν θεωρείται αυτομάτως ο μοναδικός κερδισμένος.
Η κίνηση των ΗΑΕ που αλλάζει τις ισορροπίες
Σύμφωνα με την ανάλυση της XM, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα ανακοίνωσαν την αναστολή των εμπορικών συναλλαγών και των χρηματοοικονομικών δοσοληψιών με το Ιράν.
Η σημασία της κίνησης υπερβαίνει τη διπλωματική της διάσταση. Τα ΗΑΕ αποτελούν σημαντικό εμπορικό εταίρο του Ιράν για μη πετρελαϊκά προϊόντα, αλλά και κρίσιμο χρηματοοικονομικό και διαμετακομιστικό κέντρο για ιρανικές επιχειρήσεις.
Η πίεση αυτή μπορεί να οδηγήσει σε δύο εντελώς διαφορετικά αποτελέσματα: να επιταχύνει έναν συμβιβασμό για τα Στενά του Ορμούζ ή να προκαλέσει σκληρότερη αντίδραση από την Τεχεράνη και νέα στρατιωτική κλιμάκωση.
Η αγορά, επομένως, δεν τιμολογεί μόνο την πιθανότητα μιας συμφωνίας. Προσπαθεί να υπολογίσει και το κόστος μιας ενδεχόμενης αποτυχίας της διπλωματίας.
Το πετρέλαιο ανεβαίνει, αλλά χωρίς πανικό
Οι τιμές του πετρελαίου κινούνται προς την περιοχή των 86 δολαρίων, χωρίς όμως τις ακραίες διακυμάνσεις που θα συνόδευαν μια βεβαιότητα γενικευμένης σύγκρουσης.
Αυτό δείχνει ότι παραμένει στην αγορά ένας βαθμός αισιοδοξίας για πολιτική λύση. Την ίδια ώρα, όμως, το συμβόλαιο WTI του Δεκεμβρίου 2026 έχει ξεπεράσει το υψηλό που είχε καταγράψει στα τέλη Ιουλίου, αποτυπώνοντας αυξημένη ανησυχία για τη μεσοπρόθεσμη προσφορά ενέργειας.
Το μήνυμα της αγοράς είναι διπλό: δεν υπάρχει ακόμη πανικός, αλλά ο γεωπολιτικός κίνδυνος αποκτά μεγαλύτερη διάρκεια.
Γιατί δεν ενισχύεται το δολάριο
Σε προηγούμενες γεωπολιτικές κρίσεις, οι επενδυτές κατευθύνονταν γρήγορα προς το δολάριο. Αυτή τη φορά η αντίδραση είναι διαφορετική.
Το ευρώ κινείται προς την περιοχή των 1,1600 δολαρίων, με επόμενο τεχνικό σημείο αναφοράς τον κινητό μέσο όρο 200 ημερών, κοντά στα 1,1625 δολάρια. Παράλληλα, το δολάριο παραμένει πάνω από τα 159 γιεν, με κρίσιμη στήριξη στα 158,31 γιεν.
Η αδυναμία του αμερικανικού νομίσματος μπορεί να συνδέεται με την υποχώρηση των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων, τα ηπιότερα στοιχεία για την απασχόληση και τον πληθωρισμό, την εκτίμηση ότι η Fed δύσκολα θα βιαστεί να αυξήσει τα επιτόκια και την προσδοκία ότι θα βρεθεί τελικά διπλωματική διέξοδος στη Μέση Ανατολή.
Το επόμενο τεστ έρχεται από τη Fed
Το ενδιαφέρον στρέφεται στα πρακτικά της συνεδρίασης της FOMC της 28ης και 29ης Ιουλίου, τα οποία είναι προγραμματισμένο να δημοσιευθούν στις 19 Αυγούστου, σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα της Federal Reserve.
Η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο κινείται, σύμφωνα με την XM, γύρω στο 30%. Ένα επιθετικότερο μήνυμα από τα πρακτικά θα μπορούσε να αυξήσει αυτές τις προσδοκίες και να προσφέρει στήριξη στο δολάριο.
Ωστόσο, από τη συνεδρίαση του Ιουλίου μέχρι σήμερα έχουν μεσολαβήσει ηπιότερες ανακοινώσεις για την απασχόληση και τον πληθωρισμό. Αυτό περιορίζει τη χρησιμότητα των πρακτικών ως απόλυτου οδηγού για την επόμενη απόφαση.
Στερλίνα και καναδικό δολάριο συμπληρώνουν την εικόνα
Στη Βρετανία, ο δομικός πληθωρισμός παρέμεινε στο 2,6%, ενώ οι τιμές παραγωγού παρουσίασαν πιο αδύναμη εικόνα. Ο συνδυασμός αυτός ενισχύει το επιχείρημα όσων στην Τράπεζα της Αγγλίας δεν επιθυμούν νέα αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής.
Η στερλίνα πλησιάζει το άνω όριο του εύρους στο οποίο κινείται τους τελευταίους 15 μήνες, αλλά θα χρειαστεί έναν ισχυρό νέο καταλύτη για να το διασπάσει.
Την ίδια στιγμή, το καναδικό δολάριο υποχωρεί παρά την τριήμερη παράταση της προθεσμίας για τους αμερικανικούς δασμούς. Το τελικό περιεχόμενο μιας συμφωνίας ΗΠΑ–Καναδά θα είναι σημαντικότερο για το νόμισμα από την ίδια την παράταση.
Τι πρέπει να παρακολουθούν οι αγορές
Οι επόμενες κινήσεις θα εξαρτηθούν από τρία σημεία: εάν η οικονομική πίεση των ΗΑΕ οδηγήσει το Ιράν σε συμβιβασμό, εάν το πετρέλαιο ξεπεράσει αποφασιστικά την περιοχή των 86 δολαρίων και εάν η Fed αφήσει πραγματικά ανοικτό το ενδεχόμενο αύξησης επιτοκίων τον Σεπτέμβριο.
Μια διπλωματική πρόοδος θα μπορούσε να αφαιρέσει μέρος του γεωπολιτικού premium από το πετρέλαιο. Αντίθετα, μια νέα κλιμάκωση θα αύξανε τις πληθωριστικές πιέσεις και θα έφερνε τις κεντρικές τράπεζες αντιμέτωπες με ένα ακόμη δυσκολότερο δίλημμα.
Το πιο ενδιαφέρον μήνυμα, προς το παρόν, είναι ότι οι αγορές δεν αντιμετωπίζουν πλέον κάθε γεωπολιτική κρίση με τον ίδιο τρόπο. Και το δολάριο δεν θεωρείται αυτομάτως ο μοναδικός κερδισμένος.
Το Market Pulse by XM παρουσιάζει και αποκωδικοποιεί τις σημαντικότερες καθημερινές κινήσεις των διεθνών αγορών, με αφετηρία την ανάλυση της XM και δημοσιογραφική επεξεργασία από το MoneyMatters.
Το περιεχόμενο έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή.
The post XM: Γιατί η ένταση στη Μέση Ανατολή δεν απογειώνει το δολάριο appeared first on moneymatters.cy.
