Η Amazon παρέδωσε ένα τρίμηνο που συνδύασε ισχυρή λειτουργική ανάπτυξη με μια ασυνήθιστα μεγάλη λογιστική επίδραση από την επένδυσή της στην Anthropic. Τα έσοδα ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις, το AWS επιταχύνθηκε στον υψηλότερο ρυθμό των τελευταίων 18 τριμήνων και η μετοχή ενισχύθηκε πάνω από 6% στις μετασυνεδριακές συναλλαγές.
Το κρίσιμο σημείο για τους επενδυτές είναι ότι τα καθαρά κέρδη των $62,6 δισ. δεν προήλθαν μόνο από τις βασικές δραστηριότητες. Περιλαμβάνουν μη λειτουργικό, προ φόρων όφελος $53,4 δισ., κυρίως από την αποτίμηση των επενδύσεων της Amazon στην Anthropic. Η πραγματική λειτουργική εικόνα, πάντως, παρέμεινε ισχυρή: τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 43%, στα $27,5 δισ..
Έσοδα $200,6 δισ. και μεγάλη υπέρβαση στις προβλέψεις
Οι καθαρές πωλήσεις του δεύτερου τριμήνου αυξήθηκαν κατά 20% σε ετήσια βάση και έφτασαν τα $200,6 δισ., έναντι εκτίμησης $197,03 δισ. στη συναίνεση της FactSet. Τα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα $5,75, πολύ πάνω από την πρόβλεψη των $1,82, όμως η σύγκριση επηρεάζεται καθοριστικά από το μη λειτουργικό όφελος της Anthropic.
Ανά δραστηριότητα, η εικόνα ήταν ευρεία και όχι μονοδιάστατη:
- Οι πωλήσεις στη Βόρεια Αμερική αυξήθηκαν κατά 16%, στα $116,2 δισ..
- Οι διεθνείς πωλήσεις ενισχύθηκαν κατά 15%, στα $42,2 δισ..
- Τα έσοδα του AWS αυξήθηκαν κατά 37%, επίσης στα $42,2 δισ..
Η λειτουργική κερδοφορία της Βόρειας Αμερικής ανήλθε στα $9,1 δισ., από $7,5 δισ. έναν χρόνο νωρίτερα, ενώ η διεθνής δραστηριότητα απέφερε λειτουργικά κέρδη $1,7 δισ.. Το AWS παρέμεινε ο ισχυρότερος πυλώνας κερδοφορίας, με λειτουργικά κέρδη $16,6 δισ., έναντι $10,2 δισ. το αντίστοιχο περσινό τρίμηνο.
Το AWS έδωσε το σήμα που περίμενε η αγορά
Η αύξηση 36,7% στο AWS ήταν η ταχύτερη των τελευταίων 18 τριμήνων και ανέβασε τον ετησιοποιημένο ρυθμό εσόδων της μονάδας στα περίπου $169 δισ.. Τα έσοδα των $42,2 δισ. ξεπέρασαν αισθητά την εκτίμηση της αγοράς για περίπου $40,6 δισ..
Σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο Άντι Τζάσι, τόσο η δραστηριότητα τεχνητής νοημοσύνης του AWS όσο και η δραστηριότητα των ιδιόκτητων chips ξεπέρασαν πλέον ετησιοποιημένα έσοδα $25 δισ. η καθεμία. Και οι δύο αναπτύσσονται με τριψήφιο ποσοστό, ενισχύοντας την άποψη ότι οι τεράστιες επενδύσεις σε υπολογιστική ισχύ αρχίζουν να μετατρέπονται σε εμπορική ζήτηση.
Η Amazon επωφελείται ταυτόχρονα από τη ζήτηση για cloud υποδομές, τα μοντέλα που διατίθενται μέσω του Bedrock και τα chips Trainium και Graviton. Η σχέση με την Anthropic λειτουργεί σε δύο επίπεδα: η startup αποτελεί σημαντικό πελάτη και συνεργάτη του AWS, αλλά και επένδυση της οποίας η αποτίμηση μπορεί να δημιουργεί μεγάλες διακυμάνσεις στα αναφερόμενα καθαρά κέρδη.
Η άλλη όψη: ελεύθερες ταμειακές ροές στο μείον
Οι λειτουργικές ταμειακές ροές των τελευταίων 12 μηνών αυξήθηκαν κατά 33%, στα $161,4 δισ.. Ωστόσο, οι ελεύθερες ταμειακές ροές πέρασαν σε εκροή $7,6 δισ., από εισροή $18,2 δισ. έναν χρόνο νωρίτερα.
Η μεταβολή οφείλεται κυρίως στην αύξηση κατά $66,1 δισ. των αγορών ακινήτων και εξοπλισμού, μετά τις πωλήσεις και τα κίνητρα. Η εταιρεία συνδέει αυτή την έκρηξη των επενδύσεων κυρίως με την τεχνητή νοημοσύνη. Πρόκειται για το βασικό τεστ της επενδυτικής ιστορίας της Amazon: η ανάπτυξη του AWS επιταχύνεται, αλλά απαιτεί πρωτοφανή δέσμευση κεφαλαίων.
Prime και διαφήμιση ενισχύουν το επιχειρηματικό μείγμα
Η πρόοδος δεν περιορίστηκε στο cloud. Στο πρώτο εξάμηνο, η Amazon παρέδωσε στους συνδρομητές Prime πάνω από 40% περισσότερα προϊόντα αυθημερόν ή μέσα στη νύχτα, καταγράφοντας νέο ρεκόρ ταχύτητας. Παράλληλα, η διαφημιστική δραστηριότητα αυξήθηκε κατά 26% σε ετήσια βάση.
Αυτές οι δύο επιδόσεις έχουν ιδιαίτερη σημασία: οι ταχύτερες παραδόσεις ενισχύουν τη συχνότητα αγορών και την αξία του Prime, ενώ η διαφήμιση προσφέρει υψηλότερα περιθώρια κέρδους από το παραδοσιακό ηλεκτρονικό εμπόριο.
Πιο συγκρατημένο το guidance για το τρίτο τρίμηνο
Για το τρίτο τρίμηνο, η διοίκηση προβλέπει έσοδα μεταξύ $197 δισ. και $202 δισ., που αντιστοιχούν σε ανάπτυξη 9%-12%. Το μέσο της πρόβλεψης, στα $199,5 δισ., βρίσκεται κάτω από τη συναίνεση της FactSet για $203,91 δισ..
Τα λειτουργικά κέρδη αναμένονται μεταξύ $22,5 δισ. και $26,5 δισ., με το μέσο του εύρους στα $24,5 δισ., κοντά στην πρόβλεψη των αναλυτών για $24,98 δισ.. Η Amazon σημειώνει ότι η σύγκριση των εσόδων επηρεάζεται από τη διαφορετική χρονική τοποθέτηση του Prime Day και από αρνητική συναλλαγματική επίδραση περίπου 80 μονάδων βάσης.
Το βασικό συμπέρασμα είναι ότι η αγορά δεν ενθουσιάστηκε μόνο από το μεγάλο κέρδος της Anthropic. Το ισχυρότερο σήμα ήταν η επανεπιτάχυνση του AWS, επειδή αυτή αποτελεί επαναλαμβανόμενη λειτουργική ανάπτυξη και μπορεί να δικαιολογήσει μέρος του τεράστιου λογαριασμού των επενδύσεων στην AI.
Πηγή: Amazon, αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου 2026.
The post Amazon: Το AWS εκτοξεύτηκε 36,7% και η Anthropic πρόσθεσε $53,4 δισ. στα κέρδη appeared first on moneymatters.cy.
