Δολάριο: Ράλι με φρένο — τώρα όλα κρίνονται σε πληθωρισμό και Fed

Market Pulse by XM

Μετά την ενίσχυσή του έναντι όλων των βασικών ανταγωνιστικών νομισμάτων τη Δευτέρα 12 Οκτωβρίου, το δολάριο υποχωρούσε ελαφρά το πρωί της Τρίτης 13 Οκτωβρίου 2026. Η σημερινή ανάλυση της XM συνδέει την προηγούμενη άνοδο με τις παρεμβάσεις της Fed και τις γεωπολιτικές εντάσεις, ενώ στρέφει το ενδιαφέρον στον πληθωρισμό και στην έναρξη των τραπεζικών αποτελεσμάτων.

Ο Χαράλαμπος Πίσσουρος, Senior Market Analyst της XM, εξετάζει πώς η νομισματική πολιτική, η ενέργεια και οι εταιρικές επιδόσεις επηρεάζουν τις αγορές. Οι μεταβολές και οι πιθανότητες που ακολουθούν αφορούν το πρωινό σχόλιο της 13ης Οκτωβρίου και όχι ζωντανή τιμολόγηση.

Η Hammack και ο νέος κίνδυνος από το πετρέλαιο

Σύμφωνα με την XM, η πρόεδρος της Fed του Κλίβελαντ Beth Hammack προειδοποίησε τη Δευτέρα ότι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό μπορεί να χάσουν τη σταθερότητά τους εάν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής καθυστερήσουν να δράσουν. Ανέφερε επίσης ότι το ουδέτερο επιτόκιο ενδέχεται να βρίσκεται υψηλότερα από προηγούμενες εκτιμήσεις.

Η παρέμβαση συνέπεσε, κατά την ανάλυση, με ανάκαμψη των τιμών του πετρελαίου λόγω νέων εντάσεων και πληγμάτων στη Μέση Ανατολή και στην Ουκρανία. Η XM συνδέει την εξέλιξη με τις δυσκολίες επαναλειτουργίας των Στενών του Ορμούζ και με ρωσικά πλήγματα, μεταξύ αυτών σε θερμοηλεκτρικό σταθμό στο Χάρκοβο, τα οποία περιγράφει ως παραβίαση της προτεινόμενης ενεργειακής εκεχειρίας. Αυτή η αβεβαιότητα αναζωπυρώνει τους φόβους για πληθωριστικές πιέσεις.

Η αγορά δίνει 20% στον Οκτώβριο, αλλά προεξοφλεί τον Δεκέμβριο

Παρά την αυστηρότερη ρητορική, η XM δεν καταγράφει ουσιαστική αλλαγή στην τιμολόγηση των επόμενων κινήσεων της Fed. Στο πρωινό της στιγμιότυπο, η πιθανότητα αύξησης επιτοκίων τον Οκτώβριο ήταν 20%, ενώ μια αύξηση τον Δεκέμβριο ήταν πλήρως προεξοφλημένη. Έως το τέλος του 2027, η αγορά τιμολογούσε συνολικές αυξήσεις 80 μονάδων βάσης. Πρόκειται για προσδοκίες της αγοράς, όχι για αποφάσεις της Fed.

Για την Τρίτη, ο αναλυτής τοποθετεί στο επίκεντρο τις προγραμματισμένες παρεμβάσεις των Thomas Barkin της Fed του Ρίτσμοντ και Susan Collins της Fed της Βοστώνης. Το ενδιαφέρον είναι εάν θα προσεγγίσουν την αυστηρή θέση της Hammack ή την πιο επιφυλακτική στάση που αποδίδει στους Philip Jefferson και John Williams.

Το επόμενο τεστ είναι ο CPI της 14ης Οκτωβρίου

Τα στοιχεία του αμερικανικού δείκτη τιμών καταναλωτή για τον Σεπτέμβριο είναι προγραμματισμένα για την Τετάρτη 14 Οκτωβρίου, σύμφωνα και με το επίσημο ημερολόγιο της BLS. Η XM εκτιμά ότι οι επιμέρους δείκτες τιμών των ερευνών S&P Global και ISM δείχνουν κινδύνους προς τα πάνω.

Μια υψηλότερη από την αναμενόμενη μέτρηση θα μπορούσε, κατά τον Πίσσουρο, να ενισχύσει ξανά το δολάριο. Ακόμη και χωρίς μεγάλη μεταβολή της πιθανότητας αύξησης τον Οκτώβριο, θα μπορούσε να οδηγήσει σε τιμολόγηση περισσότερων αυξήσεων μέσα στο επόμενο έτος. Η εκτίμηση παραμένει υπό όρους.

Αυστραλία και Ιαπωνία: Διαφορετικές προσδοκίες για τα επιτόκια

Στην Αυστραλία, η XM αναφέρει ότι τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της RBA αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης εάν ο πληθωρισμός αποδειχθεί πιο επίμονος. Η πιθανότητα αύξησης πριν από το τέλος του έτους παρέμενε κοντά στο 50%, με τα στοιχεία απασχόλησης της Πέμπτης να αποτελούν πιθανό καταλύτη.

Για την Ιαπωνία, το σχόλιο επικαλείται την εκτίμηση του ΔΝΤ ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα αυξήσει σταδιακά τα επιτόκια προς ουδέτερο επίπεδο, παρά την αναμενόμενη επιβράδυνση της ανάπτυξης. Το γεν κέρδιζε έδαφος έναντι του δολαρίου το πρωί της Τρίτης, αλλά ο αναλυτής θεωρεί ότι η ευρύτερη εικόνα του παραμένει αδύναμη.

Οι πρόσθετες αυξήσεις που τιμολογούσε η αγορά έως το τέλος του 2027 είχαν περιοριστεί από 100 σε 90 μονάδες βάσης, σύμφωνα με την XM. Ο Πίσσουρος συνδέει την αλλαγή με τη στάση της πρωθυπουργού Takaichi υπέρ δημοσιονομικής στήριξης και χαμηλών επιτοκίων, καθώς και με τη σύνθεση του διοικητικού συμβουλίου της κεντρικής τράπεζας.

Οι μεγάλες αμερικανικές τράπεζες ανοίγουν τον κύκλο αποτελεσμάτων

Στη Wall Street, ο S&P 500 και ο Nasdaq έκλεισαν ελαφρά χαμηλότερα τη Δευτέρα, ενώ ο Dow Jones ενισχύθηκε, όπως καταγράφει η XM. Η αγορά αμερικανικών κρατικών ομολόγων ήταν κλειστή λόγω Columbus Day, στοιχείο που περιόριζε την πληροφόρηση από τη συνεδρίαση.

Το ημερολόγιο της ανάλυσης τοποθετεί για την Τρίτη τα αποτελέσματα των JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup και Wells Fargo, με τις Bank of America και Morgan Stanley να ακολουθούν την Τετάρτη. Το βασικό ερώτημα είναι πόσο η αυστηροποίηση των χρηματοδοτικών συνθηκών και η άνοδος των αποδόσεων έχουν επηρεάσει τη ζήτηση για πιστώσεις.

Ανάλυση: Χαράλαμπος Πίσσουρος, Senior Market Analyst της XM.
Το πρωτότυπο Daily Comment της XM.