Η συζήτηση στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μετακινείται από το αν θα χρειαστεί νέα αύξηση επιτοκίων στο πόσο γρήγορα και πόσο ψηλά θα πρέπει να κινηθεί η σύσφιγξη.
- Η Ιζαμπέλ Σνάμπελ εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει πάνω από 2% για παρατεταμένη περίοδο.
- Οι αγορές προεξοφλούν σχεδόν πλήρως αύξηση 25 μονάδων βάσης.
- Το επιτόκιο καταθέσεων μπορεί να φθάσει στο 2,5%.
- Η ευρωζώνη αναπτύχθηκε κατά 0,4% στο δεύτερο τρίμηνο.
- Ο πληθωρισμός ανέβηκε στο 2,9% τον Ιούλιο.
Η τοποθέτηση έγινε σε συνέντευξη της Σνάμπελ στο Bloomberg, την οποία αναπαρήγαγε ο Οικονομικός Ταχυδρόμος. Η αποκλειστική πηγή των δηλώσεων είναι το Bloomberg και όχι η ελληνική αναδημοσίευση.
Γιατί η ανθεκτικότητα δυσκολεύει την ΕΚΤ
Η ανάπτυξη κατά 0,4% στο δεύτερο τρίμηνο, μετά τη στασιμότητα στις αρχές του έτους, δείχνει ότι η ζήτηση αντέχει καλύτερα από τις προβλέψεις. Η δημοσιονομική πολιτική, οι αμυντικές δαπάνες και οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη λειτουργούν ως πρόσθετοι κινητήρες.
Για τη νομισματική πολιτική αυτό είναι δίκοπο μαχαίρι. Η ισχυρότερη οικονομία μειώνει τον κίνδυνο ύφεσης, αλλά επιτρέπει στις επιχειρήσεις να μετακυλίουν μεγαλύτερο μέρος του ενεργειακού κόστους στις τιμές και αυξάνει τον κίνδυνο δευτερογενών επιδράσεων σε μισθούς και υπηρεσίες.
Τι σημαίνει για δάνεια, καταθέσεις και ομόλογα
Μια νέα αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης θα διατηρήσει ψηλότερα το κόστος των κυμαινόμενων δανείων και της νέας χρηματοδότησης. Οι καταθέσεις μπορεί να ωφεληθούν, αλλά η μετακύλιση των αυξήσεων στις αποδόσεις τους εξαρτάται από τον ανταγωνισμό των τραπεζών.
Στα ομόλογα, η προοπτική μεγαλύτερης σύσφιγξης πιέζει κυρίως τους τίτλους μεγαλύτερης διάρκειας. Για το ευρώ, η πιο επιθετική ΕΚΤ προσφέρει στήριξη, εφόσον η Fed δεν κινηθεί ταχύτερα προς την ίδια κατεύθυνση.
Ο παράγοντας φυσικό αέριο
Η Σνάμπελ χαρακτήρισε ιδιαίτερα ανησυχητικά τα χαμηλά επίπεδα αποθήκευσης φυσικού αερίου στην Ευρώπη. Όσο παρατείνεται η ένταση στη Μέση Ανατολή, τόσο αυξάνεται η πιθανότητα το ενεργειακό σοκ να περάσει από τον γενικό δείκτη σε υπηρεσίες, μισθούς και προσδοκίες.
Για νοικοκυριά και επιχειρήσεις, το μήνυμα είναι σαφές: η εποχή της γρήγορης αποκλιμάκωσης του κόστους χρήματος απομακρύνεται και η διαχείριση επιτοκιακού κινδύνου επιστρέφει στο κέντρο κάθε οικονομικής απόφασης.
The post ΕΚΤ: Η Σνάμπελ προειδοποιεί για νέες αυξήσεις επιτοκίων appeared first on moneymatters.cy.
