Η προσπάθεια της Βρετανίας να δημιουργήσει ρυθμιστικό πλαίσιο για ψηφιακό χρυσό είναι κίνηση γεωοικονομικής άμυνας. Το Λονδίνο ελέγχει περίπου το 70% του παγκόσμιου όγκου συναλλαγών, αλλά η Κίνα επιχειρεί να μεταφέρει μεγαλύτερο μέρος της τιμολόγησης, της εκκαθάρισης και της φυσικής ρευστότητας στην Ασία.
Τα προτεινόμενα tokens θα αντιπροσωπεύουν δικαιώματα πάνω σε πραγματικές ράβδους. Η χρησιμότητά τους δεν περιορίζεται στην ευκολότερη αγορά: μπορούν να λειτουργούν ως εξασφάλιση, να μεταβιβάζονται γρηγορότερα και να ενσωματώνονται σε ψηφιακά συστήματα διακανονισμού.
- Το Λονδίνο επιχειρεί να διατηρήσει περίπου 70% του παγκόσμιου όγκου συναλλαγών χρυσού.
- Η tokenization συνδέει τον φυσικό χρυσό με ψηφιακές αγορές και collateral.
- Η Σαγκάη επιδιώκει ισχυρότερο benchmark, ενώ το Χονγκ Κονγκ επενδύει σε υποδομές εκκαθάρισης.
- Πίσω από τον ανταγωνισμό βρίσκεται η ευρύτερη επιδίωξη διεθνοποίησης του γουάν και διαφοροποίησης από το δολάριο.
Η ισχύς του benchmark
Όποιος ελέγχει το βασικό σημείο αναφοράς επηρεάζει συμβόλαια, παράγωγα, ETFs και την αποτίμηση αποθεμάτων κεντρικών τραπεζών. Η LBMA και τα θησαυροφυλάκια του Λονδίνου αποτελούν επί δεκαετίες την καρδιά αυτού του συστήματος. Τον Ιούνιο φιλοξενούσαν περίπου 9.464 τόνους χρυσού αξίας $1,2 τρισ..
Η Κίνα διαθέτει διαφορετικό πλεονέκτημα: τεράστια φυσική ζήτηση, αυξανόμενα επίσημα αποθέματα και πολιτική βούληση να ενισχύσει τις συναλλαγές σε γουάν. Η Σαγκάη και το Χονγκ Κονγκ δεν χρειάζεται να εκτοπίσουν πλήρως το Λονδίνο. Αρκεί να προσελκύσουν ένα κρίσιμο ποσοστό ασιατικών ροών ώστε η τιμή να πάψει να καθορίζεται σχεδόν αποκλειστικά στη Δύση.
Η τεχνολογία ως εργαλείο κυριαρχίας
Η ψηφιοποίηση μειώνει τον κατακερματισμό ανάμεσα σε αποθήκευση, κυριότητα και διακανονισμό. Εφόσον το token αναγνωρίζεται από τράπεζες και ρυθμιστικές αρχές ως ποιοτική εξασφάλιση, το Λονδίνο μπορεί να ενσωματώσει τον χρυσό βαθύτερα στις χονδρικές αγορές και να διατηρήσει τη ρευστότητα στο δικό του δίκτυο.
Η επιτυχία, όμως, εξαρτάται από τα πρότυπα θεματοφυλακής και τη διαλειτουργικότητα. Ένα κλειστό βρετανικό σύστημα μπορεί να είναι τεχνολογικά προηγμένο αλλά γεωγραφικά περιορισμένο. Η Κίνα θα επιδιώξει δίκτυο συνδεδεμένο με εμπορικούς εταίρους, κεντρικές τράπεζες και τον Νέο Δρόμο του Μεταξιού.
Η μάχη του ψηφιακού χρυσού είναι στην ουσία μάχη χρηματοοικονομικής υποδομής. Το Λονδίνο υπερασπίζεται ένα σύστημα που έχει κλίμακα και εμπιστοσύνη. Η Κίνα οικοδομεί ένα εναλλακτικό σύστημα με φυσική ζήτηση και κρατική στρατηγική. Το blockchain είναι το νέο πεδίο, αλλά το πραγματικό έπαθλο παραμένει η δύναμη να ορίζεις την παγκόσμια τιμή.
