Η Goldman Sachs ανεβάζει τον 12μηνο στόχο για τον STOXX 600 στις 695 μονάδες, από 660 προηγουμένως, δίνοντας νέο περιθώριο ανόδου περίπου 5,5% στις ευρωπαϊκές μετοχές παρά τα σημαντικά κέρδη που έχουν ήδη καταγράψει μέσα στο 2026.
Η δεύτερη αναβάθμιση μέσα σε λιγότερο από τρεις μήνες στηρίζεται κυρίως στην ανθεκτικότητα της ευρωπαϊκής οικονομίας, στην ισχυρή περίοδο εταιρικών αποτελεσμάτων και στις χαμηλότερες αποτιμήσεις έναντι της Wall Street. Ο δείκτης κινείται κοντά στις 659 μονάδες, έχοντας ενισχυθεί περίπου 11,3% από την αρχή του έτους.
- Ο νέος στόχος της Goldman Sachs για τον STOXX 600 είναι οι 695 μονάδες, από 660.
- Το εκτιμώμενο ανοδικό περιθώριο διαμορφώνεται περίπου στο 5,5%, χωρίς να συνυπολογίζεται η απόδοση από μερίσματα.
- Τα κέρδη των εταιρειών του δείκτη εκτιμάται ότι αυξάνονται κατά 23,4% στο δεύτερο τρίμηνο και κατά 12,3% χωρίς την ενέργεια.
- Ο βασικός καθοδικός κίνδυνος παραμένει ένα παρατεταμένο ενεργειακό σοκ στην Ευρώπη.
Από τις 625 στις 695 μονάδες
Η επενδυτική τράπεζα είχε ανεβάσει τον Ιούνιο τον στόχο του STOXX 600 στις 660 μονάδες, από 625. Η νέα αναθεώρηση στις 695 σημαίνει συνολική αύξηση του στόχου κατά 11,2% μέσα σε λίγους μήνες.
Η κίνηση δεν αποτελεί πρόβλεψη εκρηκτικού ράλι. Αντίθετα, δείχνει ότι η Goldman θεωρεί πως η άνοδος της αγοράς μπορεί να διατηρηθεί, εφόσον τα εταιρικά κέρδη συνεχίσουν να επιβεβαιώνουν τις προσδοκίες και δεν υπάρξει νέα μεγάλη διαταραχή στο ενεργειακό κόστος.
Τα κέρδη δίνουν το βασικό επιχείρημα
Με βάση τα στοιχεία της LSEG I/B/E/S για τις 268 εταιρείες που έχουν ήδη ανακοινώσει ή καλύπτονται από προβλέψεις, τα κέρδη των μελών του STOXX 600 αναμένεται να αυξηθούν κατά μέσο όρο 23,4% στο δεύτερο τρίμηνο. Ακόμη και χωρίς τον ενεργειακό κλάδο, η αύξηση εκτιμάται στο 12,3%.
Η διάκριση έχει σημασία. Ένα μέρος της εντυπωσιακής ανόδου προέρχεται από ενέργεια και πρώτες ύλες, όμως η διψήφια αύξηση χωρίς αυτές υποδεικνύει ότι η βελτίωση δεν περιορίζεται σε έναν μόνο κλάδο.
Η Ευρώπη παραμένει φθηνότερη από τη Wall Street
Η Goldman επισημαίνει ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές συνεχίζουν να διαπραγματεύονται με χαμηλότερους πολλαπλασιαστές από τις αντίστοιχες αμερικανικές. Παράλληλα, προσφέρουν υψηλότερες επιστροφές κεφαλαίου μέσω μερισμάτων και προγραμμάτων επαναγοράς ιδίων μετοχών.
Από την αρχή του 2026, ο STOXX 600 έχει κερδίσει 11,3%, έναντι περίπου 13,9% για τον S&P 500. Η διαφορά απόδοσης έχει περιοριστεί, χωρίς όμως να έχει εξαφανιστεί το χάσμα αποτιμήσεων.
Αναβάθμιση και για τον FTSE 100
Ο οίκος αύξησε επίσης τον 12μηνο στόχο για τον FTSE 100 στις 11.400 μονάδες, από 11.000. Σε σχέση με επίπεδα κοντά στις 10.750 μονάδες, ο στόχος συνεπάγεται περιθώριο περίπου 5,8%.
Η βρετανική αγορά διαθέτει υψηλή στάθμιση σε ενέργεια, πρώτες ύλες και χρηματοοικονομικές εταιρείες, κλάδους που μπορούν να επωφεληθούν από ισχυρές τιμές εμπορευμάτων και γενναιόδωρες διανομές κεφαλαίου.
Ο κίνδυνος πίσω από το θετικό σενάριο
Το ευρωπαϊκό discount δεν είναι χωρίς αιτία. Η περιοχή παραμένει περισσότερο εξαρτημένη από εισαγόμενη ενέργεια, ενώ ένα παρατεταμένο σοκ θα μπορούσε να αυξήσει το κόστος για επιχειρήσεις και νοικοκυριά, να αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό και να περιορίσει την ανάπτυξη.
Ο νέος στόχος της Goldman αποτελεί ψήφο εμπιστοσύνης, όχι εγγύηση ευθείας ανόδου. Με τον STOXX 600 ήδη κοντά σε ιστορικά υψηλά, η συνέχεια θα εξαρτηθεί περισσότερο από την ποιότητα των κερδών, τη διάρκεια του ενεργειακού κύκλου και τις επιστροφές κεφαλαίου παρά από μια απλή επέκταση των αποτιμήσεων.
The post Goldman Sachs: Νέος στόχος 695 μονάδων για τον STOXX 600 appeared first on moneymatters.cy.
