Η ενέργεια και η χρηματοδότηση πιέζουν ταυτόχρονα την οικονομία. Το πετρέλαιο παραμένει σε υψηλά επίπεδα, ενώ η πτώση των τιμών των ομολόγων και η άνοδος των αποδόσεών τους δυσκολεύουν την επιστροφή σε φθηνότερο χρήμα. Για μια επιχείρηση, ο συνδυασμός σημαίνει ακριβότερη λειτουργία και υψηλότερο κόστος για να τη χρηματοδοτήσει.
Στην πρωινή αποτύπωση της 3ης Σεπτεμβρίου, στις 07:47, το Brent βρισκόταν στα $95,20 το βαρέλι, με μικρή υποχώρηση 0,45%, και το WTI στα $90,77, χαμηλότερα κατά 0,26%. Πρόκειται για στιγμιότυπο της πρωινής συνεδρίασης, όχι για τιμές κλεισίματος ή ζωντανές τιμές κατά την ανάγνωση.
Μια μικρή ημερήσια πτώση δεν σημαίνει φθηνή ενέργεια
Η αγορά αντιδρά στις προσδοκίες αποκλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή, αλλά και στον κίνδυνο νέων διαταραχών στις εξαγωγές και στη ναυσιπλοΐα. Η συζήτηση για πιθανό τέλος των επιχειρήσεων δεν ισοδυναμεί με επιβεβαιωμένη κατάπαυση του πυρός ή κανονική ροή φορτίων.
Για τις επιχειρήσεις, σημασία έχει τόσο το επίπεδο όσο και η μεταβλητότητα. Όταν η τιμή των καυσίμων μετακινείται απότομα, δυσκολεύει η κοστολόγηση μεταφορών, παραγωγής και προσφορών που ισχύουν για εβδομάδες. Ακόμη και χωρίς νέα αύξηση σε μια συγκεκριμένη ημέρα, το περιθώριο κέρδους μπορεί να παραμένει πιεσμένο.
Γιατί τα ομόλογα προσθέτουν δεύτερο λογαριασμό
Η ανάλυση για τις πωλήσεις ευρωπαϊκών ομολόγων αναδεικνύει τη συνύπαρξη πληθωριστικών πιέσεων, αυξημένων χρηματοδοτικών αναγκών και μεγαλύτερης αβεβαιότητας. Όταν η τιμή ενός υφιστάμενου ομολόγου πέφτει, η απόδοσή του ανεβαίνει. Ο νέος δανεισμός συναντά έτσι υψηλότερη απαίτηση απόδοσης από τους επενδυτές.
Η διαδρομή προς το τραπεζικό δάνειο δεν είναι αυτόματη ούτε ίδια για όλους. Εξαρτάται από το κόστος χρηματοδότησης της τράπεζας, το επιτόκιο αναφοράς, τις εξασφαλίσεις και τη διάρκεια. Υψηλότερες αποδόσεις ομολόγων δεν αποτελούν από μόνες τους ανακοίνωση αύξησης επιτοκίων από την ΕΚΤ.
Η τελευταία στατιστική ανακοίνωση της ΕΚΤ τοποθετεί τον σύνθετο δείκτη νέου εταιρικού δανεισμού στην Ευρωζώνη στο 3,80% τον Ιούλιο. Είναι διαφορετικό μέγεθος από μια σημερινή κρατική απόδοση και δεν πρέπει να συγχέεται μαζί της.
Η ελληνική προειδοποίηση και η κυπριακή διάσταση
Το ρεπορτάζ για το ενεργειακό κόστος στην Ελλάδα περιγράφει την πίεση στην ανταγωνιστικότητα και στις επενδύσεις. Η κυπριακή οικονομία αντιμετωπίζει το ίδιο βασικό δίλημμα ως προς τα εισαγόμενα καύσιμα και τις ανάγκες κεφαλαίου κίνησης, χωρίς αυτό να σημαίνει ότι έχει τα ίδια τιμολόγια, ενεργειακό μείγμα ή τραπεζικά επιτόκια.
Μια επιχείρηση μπορεί να χρειάζεται περισσότερα χρήματα για να αγοράσει το ίδιο απόθεμα και ταυτόχρονα να πληρώνει περισσότερο για την πίστωση που το χρηματοδοτεί. Αν μετακυλίσει όλο το κόστος, κινδυνεύει να χάσει ζήτηση. Αν το απορροφήσει, περιορίζει την κερδοφορία και τον χώρο για επενδύσεις.
Στην αντλία, επίσης, η μεταβολή του Brent δεν μεταφράζεται άμεσα και ισόποσα σε λιανική τιμή. Μεσολαβούν ισοτιμία ευρώ–δολαρίου, διύλιση, μεταφορά, αποθέματα και φόροι. Ο πραγματικός κίνδυνος είναι η διάρκεια της πίεσης: πόσο καιρό θα συνυπάρχουν ακριβή ενέργεια και περιορισμένη χρηματοδοτική ανάσα.
- Το Brent στα $95,20 αφορά την πρωινή αποτύπωση της 3ης Σεπτεμβρίου.
- Ενέργεια και χρηματοδότηση πιέζουν διαφορετικά, αλλά σωρευτικά, το επιχειρηματικό κόστος.
- Οι αποδόσεις ομολόγων δεν είναι επιτόκια ΕΚΤ και οι τιμές αργού δεν είναι τιμές αντλίας.
The post Πετρέλαιο πάνω από $95 και ακριβότερο χρήμα: Η διπλή πίεση σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά appeared first on moneymatters.cy.
