Η ακύρωση του γερμανικού προγράμματος φρεγατών F126 υποχρεώνει τη Rheinmetall να χαμηλώσει τον πήχη των εσόδων για το 2026, υπενθυμίζοντας ότι ακόμη και στην ισχυρότερη αμυντική αγορά της Ευρώπης ένα μεγάλο συμβόλαιο μπορεί να αλλάξει αισθητά την ετήσια εικόνα.
Η γερμανική εταιρεία προβλέπει πλέον έσοδα περίπου €13,7 δισ., έναντι προηγούμενης εκτίμησης για τουλάχιστον €14 δισ.. Η ίδια είχε προειδοποιήσει επισήμως ότι, εάν δεν βρεθούν αντισταθμιστικές παραγγελίες, η επίπτωση από το F126 μπορεί να φτάσει έως τα €300 εκατ. το 2026.
- Η Rheinmetall μείωσε την πρόβλεψη εσόδων για το 2026 στα €13,7 δισ..
- Η ακύρωση του F126 μπορεί να αφαιρέσει έως €300 εκατ. από τα φετινά έσοδα.
- Το πρόγραμμα αφορούσε έξι φρεγάτες και εκτιμώμενη αξία περίπου €10 δισ..
- Τα λειτουργικά κέρδη του β΄ τριμήνου αυξήθηκαν στα €562 εκατ., περιορίζοντας την ανησυχία για τη βασική δραστηριότητα.
Ένα πρόγραμμα €10 δισ. που δεν προχώρησε
Το F126 είχε σχεδιαστεί ως το μεγαλύτερο ναυτικό εξοπλιστικό πρόγραμμα της Γερμανίας εδώ και δεκαετίες. Αφορούσε έξι ανθυποβρυχιακές φρεγάτες, με ανάδοχο την ολλανδική Damen Naval και σημαντική συμμετοχή της Rheinmetall στα συστήματα μάχης και στον εξοπλισμό.
Η κυβέρνηση ακύρωσε το πρόγραμμα τον Ιούνιο, έπειτα από καθυστερήσεις και αυξήσεις κόστους. Στο έργο είχαν ήδη δαπανηθεί περίπου €2,3 δισ.. Η Γερμανία εξετάζει πλέον την αγορά έως οκτώ μικρότερων φρεγατών MEKO A-200 από την TKMS.
Τα κέρδη αντέχουν, η πρόβλεψη εσόδων όχι
Παρά το πλήγμα, η Rheinmetall διατήρησε αμετάβλητη την πρόβλεψη για το λειτουργικό περιθώριο. Τα προκαταρκτικά λειτουργικά κέρδη του β΄ τριμήνου έφτασαν τα €562 εκατ., ξεπερνώντας τις προσδοκίες και επιβεβαιώνοντας ότι η ζήτηση για πυρομαχικά, οχήματα και αντιαεροπορικά συστήματα παραμένει ισχυρή.
Η εταιρεία εξασφάλισε επίσης σύμβαση περίπου €400 εκατ. έως €600 εκατ. για τον εκσυγχρονισμό της φρεγάτας F123 Bayern. Η παραγγελία μετριάζει το πλήγμα, αλλά δεν αντικαθιστά την κλίμακα του F126.
Τι σημαίνει για τη μετοχή
Η επενδυτική ιστορία της Rheinmetall παραμένει συνδεδεμένη με τη μεγάλη αύξηση των ευρωπαϊκών αμυντικών δαπανών. Η ακύρωση του F126 δεν ανατρέπει αυτή την τάση, αλλά αυξάνει την προσοχή στην ποιότητα του ανεκτέλεστου, στο χρονοδιάγραμμα των παραδόσεων και στην ικανότητα της διοίκησης να μετατρέπει πολιτικές δεσμεύσεις σε εκτελέσιμες συμβάσεις.
Η εικόνα δεν είναι κατάρρευση της ζήτησης. Είναι προειδοποίηση ότι οι υψηλές αποτιμήσεις του αμυντικού κλάδου απαιτούν σχεδόν άψογη εκτέλεση, ακόμη και όταν οι κρατικοί προϋπολογισμοί αυξάνονται.
The post Rheinmetall: Το ναυάγιο του F126 κόβει έως €300 εκατ. από τα έσοδα – Τι φοβάται η αγορά appeared first on moneymatters.cy.
