Με καθαρά κέρδη σχεδόν μισού δισεκατομμυρίου ευρώ, ισχυρή αύξηση των χορηγήσεων και υψηλότερο στόχο για τα κέρδη ανά μετοχή, η Alpha Bank έκλεισε το πρώτο εξάμηνο του 2026 βάζοντας τον πήχη ψηλότερα για το σύνολο της χρονιάς.
Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους διαμορφώθηκαν στα €497,2 εκατ., ενώ σε προσαρμοσμένη βάση ανήλθαν στα €495,3 εκατ.. Η επίδοση επέτρεψε στη διοίκηση να αναβαθμίσει την πρόβλεψη για τα κέρδη ανά μετοχή του 2026 στα €0,41, καθώς έχει ήδη επιτευχθεί περισσότερο από το μισό του ετήσιου στόχου κερδοφορίας.
Παράλληλα, η τράπεζα σχημάτισε πρόβλεψη για διανομή €273 εκατ. προς τους μετόχους από τα κέρδη του εξαμήνου. Σε αυτή περιλαμβάνεται σχεδιαζόμενο ενδιάμεσο μέρισμα περίπου €124 εκατ. κατά το τέταρτο τρίμηνο, υπό την προϋπόθεση των απαραίτητων εποπτικών εγκρίσεων.
Οι αριθμοί που ξεχωρίζουν
- Καθαρά κέρδη εξαμήνου €497,2 εκατ. και προσαρμοσμένα κέρδη €495,3 εκατ..
- Καθαρά κέρδη δευτέρου τριμήνου €315,7 εκατ. και προσαρμοσμένα κέρδη €274,8 εκατ..
- Απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων, RoTBV, 15,5% στο δεύτερο τρίμηνο.
- Καθαρή πιστωτική επέκταση στην Ελλάδα €2,2 δισ. στο εξάμηνο, εκ των οποίων €1,6 δισ. στο δεύτερο τρίμηνο.
- Εξυπηρετούμενο χαρτοφυλάκιο δανείων €39,9 δισ., αυξημένο κατά 14,3% σε ετήσια βάση.
- Καταθέσεις €58,5 δισ., μετά από τριμηνιαία αύξηση €3,1 δισ..
- Δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων 3,6% και δείκτης CET1 14,3%.
Η πιστωτική επέκταση γίνεται βασικός μοχλός
Το ισχυρότερο στοιχείο των αποτελεσμάτων δεν είναι μόνο το τελικό ύψος των κερδών. Η καθαρή πιστωτική επέκταση στην ελληνική αγορά έφθασε τα €2,2 δισ. στο πρώτο εξάμηνο, με τα €1,6 δισ. να καταγράφονται μόνο στο δεύτερο τρίμηνο. Το εξυπηρετούμενο χαρτοφυλάκιο δανείων ανήλθε έτσι στα €39,9 δισ., σημειώνοντας αύξηση 4,7% σε τριμηνιαία και 14,3% σε ετήσια βάση.
Για τους επενδυτές, η επιτάχυνση των νέων χρηματοδοτήσεων έχει μεγαλύτερη σημασία από μια πρόσκαιρη λογιστική ενίσχυση των κερδών. Δημιουργεί βάση για επαναλαμβανόμενα έσοδα, σε μια περίοδο κατά την οποία η αποκλιμάκωση των ευρωπαϊκών επιτοκίων μπορεί να περιορίσει την απόδοση που προέρχεται αποκλειστικά από το περιθώριο επιτοκίου.
Την ίδια στιγμή, οι καταθέσεις αυξήθηκαν κατά €3,1 δισ. μέσα σε ένα τρίμηνο και διαμορφώθηκαν στα €58,5 δισ.. Η εξέλιξη ενισχύει τη χρηματοδοτική βάση της τράπεζας και προσφέρει μεγαλύτερο χώρο για ανάπτυξη των χορηγήσεων χωρίς ανάλογη αύξηση του κόστους χρηματοδότησης.
Αντοχή στα έσοδα από τόκους, άλμα στις προμήθειες
Τα καθαρά έσοδα από τόκους ανήλθαν σε €436,4 εκατ. στο δεύτερο τρίμηνο, καταγράφοντας τριμηνιαία αύξηση 4,8%. Στο εξάμηνο έφθασαν τα €852,7 εκατ., αυξημένα κατά 7,3% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025.
Τα έσοδα από προμήθειες του δευτέρου τριμήνου αυξήθηκαν κατά 33,6%, στα €186,7 εκατ.. Μέρος αυτής της ανόδου προήλθε από το μέρισμα της PRODEA. Χωρίς αυτή την επίδραση, η οργανική αύξηση των προμηθειών ήταν 5,3% στο τρίμηνο. Σε επίπεδο εξαμήνου, οι προμήθειες αυξήθηκαν κατά 34% ή κατά 23,7% εξαιρουμένης της PRODEA.
Η διάκριση είναι κρίσιμη: η προσαρμοσμένη κερδοφορία και η οργανική αύξηση των προμηθειών δίνουν καθαρότερη εικόνα για τη διατηρήσιμη δύναμη των αποτελεσμάτων. Το μέρισμα της PRODEA ενίσχυσε την περίοδο, αλλά η υποκείμενη τάση παραμένει θετική ακόμη και χωρίς αυτό.
Κόστος, ποιότητα ενεργητικού και κεφάλαια
Ο δείκτης κόστους προς έσοδα διατηρήθηκε κοντά στο 38%, επίπεδο που δείχνει υψηλή λειτουργική αποδοτικότητα. Το κόστος πιστωτικού κινδύνου ήταν 39 μονάδες βάσης στο δεύτερο τρίμηνο και 42 μονάδες βάσης στο εξάμηνο, ενώ ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων υποχώρησε στο 3,6%.
Ο δείκτης κεφαλαίων κοινών μετοχών κατηγορίας 1, CET1, διαμορφώθηκε στο 14,3%, αφού ήδη συνυπολογίστηκε η πρόβλεψη διανομής των €273 εκατ.. Αυτό σημαίνει ότι η αυξημένη επιστροφή κεφαλαίου προς τους μετόχους δεν στηρίζεται απλώς σε μια αισιόδοξη υπόθεση, αλλά έχει ενσωματωθεί στον υπολογισμό της κεφαλαιακής θέσης.
Η στρατηγική πέρα από τα επιτόκια
Η Alpha Bank επιχειρεί να μειώσει την εξάρτησή της από τα καθαρά έσοδα τόκων. Η AXIA συμμετείχε σε συναλλαγές συνολικής αξίας άνω των €10 δισ. στο πρώτο εξάμηνο, ενώ η συνεργασία με τη UniCredit περνά στη φάση της πλήρους εφαρμογής σε τομείς όπως το trade finance, οι κεφαλαιαγορές, το cash management και η χρηματοδότηση.
Οι κινήσεις σε επενδυτική τραπεζική, διαχείριση περιουσίας και ασφάλιση διευρύνουν τις πηγές εσόδων του ομίλου. Η στρατηγική αποκτά ιδιαίτερη αξία εφόσον επιτρέψει στην τράπεζα να αυξήσει τις προμήθειες και να προστατεύσει την κερδοφορία της σε ένα περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων.
Τι σημαίνουν τα αποτελέσματα για τη μετοχή
Το βασικό θετικό μήνυμα είναι ότι η Alpha Bank συνδυάζει ανάπτυξη δανείων, ανθεκτικά έσοδα, βελτιωμένη ποιότητα ενεργητικού και αυξημένες διανομές. Η αναβάθμιση του EPS στα €0,41 ενισχύει την ορατότητα για τη χρονιά και μεταφέρει το ενδιαφέρον στο κατά πόσο η τράπεζα μπορεί να διατηρήσει τον ρυθμό πιστωτικής επέκτασης και την οργανική αύξηση των προμηθειών.
Οι βασικοί κίνδυνοι παραμένουν η ταχύτερη από το αναμενόμενο υποχώρηση των επιτοκίων, μια πιθανή επιβράδυνση της ελληνικής οικονομίας, η αύξηση του πιστωτικού κόστους και η εκτέλεση των νέων συνεργασιών και εξαγορών. Η ίδια η τράπεζα υπολογίζει ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας περίπου 1,9%, ένα περιβάλλον που παραμένει υποστηρικτικό αλλά δεν εξαλείφει τον κυκλικό κίνδυνο.
Με βάση τα στοιχεία του εξαμήνου, πάντως, η Alpha Bank δεν στηρίζεται σε έναν μόνο καταλύτη: η επενδυτική περίπτωση ενισχύεται ταυτόχρονα από την κερδοφορία, την πιστωτική ανάπτυξη, τις προμήθειες και την προοπτική υψηλότερης ανταμοιβής των μετόχων.
Πηγή στοιχείων: Alpha Bank – Ενημέρωση Επενδυτών.
The post Alpha Bank: Κέρδη €497 εκατ., EPS €0,41 και διανομή €273 εκατ. appeared first on moneymatters.cy.
