Θετικές παραμένουν οι εκτιμήσεις ξένων και εγχώριων αναλυτών για την Alpha Bank μετά τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου 2026, με τις Jefferies και Optima Bank να κάνουν λόγο για ανθεκτική κερδοφορία, ισχυρή πιστωτική επέκταση και σημαντική ώθηση από τα έσοδα προμηθειών.
Η Jefferies διατηρεί σύσταση «Buy» και τιμή-στόχο στα 4,85 ευρώ, εκτιμώντας περιθώριο ανόδου περίπου 38% από τα τρέχοντα επίπεδα, ενώ η Optima τοποθετεί την τιμή-στόχο στα 4,28 ευρώ.
Υπεραπόδοση σε προμήθειες και λειτουργική κερδοφορία
Σύμφωνα με τη Jefferies:
- τα κανονικοποιημένα καθαρά κέρδη μετά φόρων κινήθηκαν 2% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς,
- ενώ τα προ προβλέψεων κέρδη ξεπέρασαν κατά 5% το consensus.
Καθοριστικός παράγοντας ήταν η ισχυρή επίδοση των προμηθειών, οι οποίες κινήθηκαν:
- 11% υψηλότερα από τις προβλέψεις,
- με σημαντική ενίσχυση από bancassurance,
- επενδυτική τραπεζική,
- και επιχειρηματική πίστη.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) διατηρήθηκαν σταθερά, παρά τις λιγότερες ημερολογιακές ημέρες του τριμήνου και την άνοδο του κόστους χρηματοδότησης.
Καθαρά κέρδη 182 εκατ. ευρώ – Πίεση από την εθελουσία
Η Alpha Bank ανακοίνωσε καθαρά κέρδη:
- 182 εκατ. ευρώ σε δημοσιευμένη βάση,
- έναντι εκτιμήσεων 199 εκατ. ευρώ.
Η απόκλιση αποδίδεται κυρίως:
- στο κόστος του προγράμματος εθελουσίας εξόδου ύψους 47 εκατ. ευρώ,
- αλλά και σε απομείωση υπεραξίας από συγγενείς εταιρείες.
Σε κανονικοποιημένη βάση, ωστόσο, τα καθαρά κέρδη ανήλθαν:
- στα 221 εκατ. ευρώ,
- ξεπερνώντας τις προσδοκίες της αγοράς.
Η ενσώματη λογιστική αξία ανά μετοχή (TBV/share) αυξήθηκε κατά 7% σε ετήσια βάση στα 3,21 ευρώ.
Ισχυρή πιστωτική επέκταση
Η τράπεζα συνέχισε να εμφανίζει ισχυρή ανάπτυξη δανείων:
- με αύξηση εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων 11% σε ετήσια βάση,
- κυρίως λόγω επιχειρηματικών χορηγήσεων στην Ελλάδα.
Η καθαρή πιστωτική επέκταση στο πρώτο τρίμηνο διαμορφώθηκε:
- στα 0,5 δισ. ευρώ,
- διατηρώντας την Alpha σε τροχιά επίτευξης των ετήσιων στόχων της διοίκησης.
Άνοδος στα υπό διαχείριση κεφάλαια
Ιδιαίτερα θετική ήταν και η εικόνα στη διαχείριση κεφαλαίων:
- τα υπό διαχείριση κεφάλαια (AUMs) ανήλθαν στα 26,6 δισ. ευρώ,
- αυξημένα κατά 4,2 δισ. ευρώ σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.
Κατά το τρίμηνο καταγράφηκαν επίσης:
- μεγάλες εισροές κεφαλαίων ύψους 5,8 δισ. ευρώ,
- ενώ οι προμήθειες asset management αυξήθηκαν κατά 27% σε ετήσια βάση.
Θετικές προοπτικές για τη μετοχή
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι:
- η Alpha Bank συνεχίζει να εμφανίζει ισχυρή οργανική κερδοφορία,
- ελεγχόμενο κόστος,
- και ισχυρή λειτουργική δυναμική,
παρά το περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας στα επιτόκια και στις αγορές.
Η μετοχή εξακολουθεί να θεωρείται ελκυστική από πλευράς αποτίμησης, καθώς διαπραγματεύεται κάτω από την ενσώματη λογιστική αξία της και με discount έναντι ευρωπαϊκών τραπεζών.
