Anthropic: Τα δισεκατομμύρια, οι ιδρυτές και το μυστικό του ελέγχου

Ο άνθρωπος με τις περισσότερες μετοχές μεταξύ των επτά συνιδρυτών της Anthropic δεν είναι ο Ντάριο Αμοντέι. Είναι ο Τομ Μπράουν, με 244.173.040 μετοχές, σύμφωνα με το ενημερωμένο έντυπο S-1/A που κατατέθηκε στις 2 Νοεμβρίου στην αμερικανική SEC. Η εικόνα των συμμετοχών πριν από την IPO δείχνει πόσο μεγάλο μπορεί να γίνει το οικονομικό διακύβευμα για τους ιδρυτές, αλλά και γιατί ο έλεγχος της εταιρείας δεν εξαντλείται στον αριθμό των κοινών μετοχών.

Πώς κατανέμονται οι μετοχές

Ο πίνακας του ενημερωτικού δελτίου καταγράφει επτά μεγάλες και σχετικά κοντινές συμμετοχές. Μετά τον Μπράουν ακολουθεί ο Σαμ ΜακΚάντλις με 243.383.850 μετοχές. Ο Κρίστοφερ Όλαχ εμφανίζεται με 242.882.420, ο Τζάρεντ Κάπλαν με 242.351.170 και ο Τζακ Κλαρκ με 242.271.840.

Η Ντανιέλα Αμοντέι καταγράφεται με 241.408.940 μετοχές. Η προσωπική συμμετοχή του Ντάριο Αμοντέι είναι 240.637.980 μετοχές. Ο ίδιος ελέγχει επιπλέον, μέσω πληρεξουσίων ψήφου, 4.621.120 μετοχές, ανεβάζοντας τη σχετική συνολική καταγραφή του σε 245.259.100. Οι μετοχές τρίτων για τις οποίες διαθέτει ψήφο δεν πρέπει να συγχέονται με την προσωπική του οικονομική συμμετοχή.

Γιατί δεν υπάρχει ακόμη τελικός λογαριασμός περιουσίας

Το έγγραφο δεν συμπληρώνει ακόμη την τελική τιμή διάθεσης και τα τελικά μεγέθη της προσφοράς. Οι υπολογισμοί για την αξία των συμμετοχών εξαρτώνται επομένως από υποθέσεις για την αποτίμηση και από την τελική μετοχική σύνθεση.

Η δημόσια συζήτηση για αποτίμηση που μπορεί να ξεπεράσει το $1,5 τρισ. αφορά προσδοκία για την εισαγωγή, όχι ολοκληρωμένη χρηματιστηριακή αποτίμηση. Ακόμη και όταν μια συμμετοχή αποκτήσει χρηματιστηριακή τιμή, η αξία της δεν μετατρέπεται αυτομάτως σε χρήματα που εισπράττει ο κάτοχός της. Απαιτείται πώληση, με τους αντίστοιχους περιορισμούς και φορολογικούς όρους.

Μία μετοχή με δυσανάλογη ισχύ

Η Anthropic προβλέπει, αμέσως πριν από την ολοκλήρωση της προσφοράς, να εκδώσει μία ειδική μετοχή Κατηγορίας F προς εταιρεία περιορισμένης ευθύνης των επτά συνιδρυτών. Η μετοχή αυτή θα έχει 50,1% των δικαιωμάτων ψήφου στα θέματα που τίθενται γενικά στους μετόχους.

Η ισχύς αυτή αφορά τον μηχανισμό εταιρικού ελέγχου και δεν αποτελεί ισόποσο οικονομικό μερίδιο. Η ειδική μετοχή δεν έχει οικονομικά δικαιώματα. Παράλληλα, το Long-Term Benefit Trust, μέσω της Κατηγορίας T, έχει κατά κανόνα τη δυνατότητα να εκλέγει και να απομακρύνει την πλειοψηφία των εξουσιοδοτημένων μελών του διοικητικού συμβουλίου.

Συνεπώς, το ποσοστό των γενικών ψήφων των ιδρυτών δεν σημαίνει ότι εκλέγουν μόνοι τους ολόκληρο το διοικητικό συμβούλιο. Το δελτίο περιγράφει δομή που μοιράζει διαφορετικές εξουσίες ανάμεσα στους ιδρυτές, στους επενδυτές και στο Trust.

Η δέσμευση για το 80%

Το ενημερωτικό δελτίο αναφέρει ότι κάθε συνιδρυτής έχει δεσμευτεί να διαθέσει 80% της προσωπικής του συμμετοχής σε φιλανθρωπικούς σκοπούς. Η αναφορά είναι δέσμευση των ιδρυτών και συνοδεύεται από τις σχετικές περιγραφές και κινδύνους στο έγγραφο. Δεν συνιστά απόδειξη ότι το αντίστοιχο ποσό έχει ήδη δοθεί.

Η νέα πληροφορία της IPO δεν αφορά μόνο το πιθανό ύψος των περιουσιών. Αφορά τη σχέση ανάμεσα στην οικονομική αξία, στα δικαιώματα ψήφου και στον δηλωμένο κοινωνικό σκοπό μιας εταιρείας που ετοιμάζεται να ανοίξει το μετοχικό της κεφάλαιο στο επενδυτικό κοινό.

Σύνταξη MoneyMatters