Η άνοδος του Γενικού Δείκτη στις 2.634,24 μονάδες, υψηλό από τον Νοέμβριο του 2009, είναι κάτι περισσότερο από χρηματιστηριακό ορόσημο. Συμπίπτει με τη μετάβαση της Ελλάδας σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς και δοκιμάζει αν το comeback μπορεί να γίνει μόνιμο re-rating.
- Ο Γενικός Δείκτης κέρδισε 1,34% και έκλεισε σε υψηλό 17ετίας.
- Οι τράπεζες παραμένουν ο βασικός μηχανισμός του re-rating.
- Η αναβάθμιση σε ανεπτυγμένη αγορά διευρύνει το δυνητικό κεφάλαιο αλλά αλλάζει τις συγκρίσεις.
- Το επόμενο βήμα απαιτεί μεγαλύτερο βάθος πέρα από λίγα blue chips.
Η αποκατάσταση του τραπεζικού σήματος
Η Εθνική ενισχύθηκε 2,47%, η Eurobank 2,17%, η Alpha 1,83% και η Πειραιώς 1%. Μετά από χρόνια ανακεφαλαιοποιήσεων και μη εξυπηρετούμενων δανείων, οι τράπεζες λειτουργούν πλέον ως απόδειξη ότι το country risk έχει περιοριστεί.
Η Motor Oil, με άνοδο 2,13% και κεφαλαιοποίηση περίπου 6,6 δισ. ευρώ, δείχνει επίσης ότι οι αλλαγές δεικτών μπορούν να κατευθύνουν σημαντικές ροές. Ο τζίρος των 192,4 εκατ. ευρώ είναι ισχυρός, αλλά η πτώση 0,26% στη μεσαία κεφαλαιοποίηση υπενθυμίζει τη συγκέντρωση.
Από emerging σε developed
Η κατάταξη ως ανεπτυγμένη αγορά προσφέρει πρόσβαση σε μεγαλύτερα χαρτοφυλάκια, αλλά η Ελλάδα γίνεται μικρότερη συμμετοχή σε πολύ μεγαλύτερο δείκτη και ανταγωνίζεται ώριμες αγορές για προσοχή. Το αποτέλεσμα μπορεί να περιλαμβάνει εισροές και εκροές καθώς τα funds αναδιαρθρώνουν θέσεις.
Η στρατηγική ευκαιρία για εταιρείες και κράτος είναι να μετατρέψουν το χρηματιστηριακό momentum σε καλύτερη εταιρική διακυβέρνηση, περισσότερες εισαγωγές, αυξήσεις κεφαλαίου και διεθνή κάλυψη. Το υψηλό 17ετίας αλλάζει την αφήγηση. Η διάρκεια του re-rating θα κριθεί από το βάθος της αγοράς και την ποιότητα των θεσμών.
