Η Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα εκτιμά ότι οι μισθολογικές αυξήσεις στην ευρωζώνη θα ενισχυθούν κατά το δεύτερο μισό του έτους, σε μια περίοδο όπου η νομισματική πολιτική παραμένει σε φάση επαναξιολόγησης λόγω των επίμονων πληθωριστικών πιέσεων.
Μέτρια αλλά αυξανόμενη δυναμική
Σύμφωνα με στοιχεία που επικαλείται το Bloomberg, ο δείκτης παρακολούθησης μισθών της ΕΚΤ προβλέπει αύξηση περίπου 2,6% σε ετήσια βάση τόσο για το τρίτο όσο και για το τέταρτο τρίμηνο.
Η πρόβλεψη αυτή σηματοδοτεί επιτάχυνση σε σχέση με το πρώτο εξάμηνο, αλλά παραμένει αισθητά χαμηλότερη από τα επίπεδα άνω του 5% που είχαν καταγραφεί το 2024.
Στο επίκεντρο ο πληθωρισμός
Η ΕΚΤ εξετάζει κατά πόσο οι μισθολογικές πιέσεις, σε συνδυασμό με το αυξημένο ενεργειακό κόστος που συνδέεται με τις γεωπολιτικές εντάσεις, θα μπορούσαν να διατηρήσουν τον πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα.
Η εξέλιξη αυτή είναι κρίσιμη για τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων, καθώς η κεντρική τράπεζα καλείται να ισορροπήσει μεταξύ στήριξης της ανάπτυξης και συγκράτησης των τιμών.
Στάση αναμονής από τις επιχειρήσεις
Μετά την πρόσφατη απόφαση για διατήρηση των επιτοκίων στο 2%, η πρόεδρος της ΕΚΤ Christine Lagarde δήλωσε ότι οι επιχειρήσεις, προς το παρόν, δεν σχεδιάζουν σημαντικές αυξήσεις μισθών.
Ωστόσο, η εμπειρία της έντονης ανόδου τιμών το 2022 ενδέχεται να επηρεάσει τη στάση των εργαζομένων, οδηγώντας σε πιο έντονες μισθολογικές διεκδικήσεις το επόμενο διάστημα.
Προβλέψεις για σταδιακή επιβράδυνση
Παρά την εκτιμώμενη επιτάχυνση στο βραχυπρόθεσμο διάστημα, οι επιχειρήσεις αναμένουν συνολικά πιο ήπια πορεία των μισθών.
Σύμφωνα με σχετική έρευνα της ΕΚΤ:
- Οι αυξήσεις μισθών εκτιμώνται στο 2,9% για το 2026
- Και στο 2,8% για το 2027
- Από 3,5% που αναμένεται για το 2025
Προοπτικές για τη νομισματική πολιτική
Η πορεία των μισθών αποτελεί βασικό παράγοντα για τις αποφάσεις της ΕΚΤ σχετικά με τα επιτόκια. Εάν οι αυξήσεις αποδειχθούν πιο έντονες από τις προβλέψεις, ενδέχεται να ενισχυθούν τα σενάρια για νέα σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.
Σε κάθε περίπτωση, η εξέλιξη των μισθολογικών πιέσεων θα παραμείνει στο επίκεντρο των αποφάσεων της κεντρικής τράπεζας τους επόμενους μήνες.
