Το ευρώ κινείται στο υψηλότερο επίπεδο της τελευταίας εβδομάδας, καθώς οι αγορές στρέφουν το βλέμμα τους στη σημερινή συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), από την οποία δεν αναμένονται αλλαγές στα επιτόκια, αλλά ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει το μήνυμα που θα εκπέμψει για τους επόμενους μήνες.
Το βασικό σενάριο των αναλυτών είναι ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, ωστόσο η νέα άνοδος στις τιμές της ενέργειας, λόγω της κλιμάκωσης της έντασης στη Μέση Ανατολή, έχει επαναφέρει στο προσκήνιο το ενδεχόμενο μιας νέας αύξησης τον Σεπτέμβριο.
Οι αγορές αναζητούν κατεύθυνση
Η σημερινή συνεδρίαση πραγματοποιείται σε μια περίοδο όπου τα οικονομικά δεδομένα στέλνουν μικτά μηνύματα προς τη Φρανκφούρτη.
Από τη μία πλευρά, τους τελευταίους μήνες ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη έχει δείξει σημάδια αποκλιμάκωσης, ενώ τα στοιχεία για τους μισθούς και την οικονομική δραστηριότητα έχουν περιορίσει τις πιέσεις που δέχεται η ΕΚΤ για άμεση περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.
Από την άλλη, η νέα άνοδος στις διεθνείς τιμές του πετρελαίου δημιουργεί ανησυχίες ότι ένα νέο ενεργειακό σοκ θα μπορούσε να αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό, καθυστερώντας την επιστροφή του στον στόχο του 2%.
Η εξέλιξη αυτή εξηγεί γιατί οι επενδυτές δίνουν ιδιαίτερη βαρύτητα όχι τόσο στην ίδια την απόφαση για τα επιτόκια, όσο στις δηλώσεις της προέδρου της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, και στις ενδείξεις που θα δώσει για τις επόμενες συνεδριάσεις.
Το πετρέλαιο αλλάζει τις ισορροπίες
Η ένταση στη Μέση Ανατολή έχει οδηγήσει σε νέα άνοδο τις τιμές της ενέργειας, αυξάνοντας τον προβληματισμό των κεντρικών τραπεζών διεθνώς.
Η άνοδος του πετρελαίου μεταφέρεται σταδιακά στο κόστος μεταφορών, παραγωγής και διανομής προϊόντων, δημιουργώντας τον κίνδυνο ενός νέου κύματος πληθωριστικών πιέσεων.
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, η ΕΚΤ ενδέχεται να επιλέξει πιο αυστηρή στάση προκειμένου να αποτρέψει τη μονιμοποίηση των αυξήσεων στις τιμές, ακόμη και αν η οικονομική ανάπτυξη της Ευρωζώνης παραμένει υποτονική.
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
Σύμφωνα με τη Samara Hammoud, διεθνή οικονομολόγο της Commonwealth Bank of Australia, υπάρχει ένας μικρός αλλά υπαρκτός κίνδυνος η ΕΚΤ να υιοθετήσει πιο επιθετική στάση από αυτήν που προεξοφλεί σήμερα η αγορά.
Όπως σημειώνει, οι αυξημένες ενεργειακές τιμές θα μπορούσαν να οδηγήσουν την κεντρική τράπεζα σε μια ταχύτερη αύξηση των επιτοκίων, εφόσον κριθεί ότι οι πληθωριστικές πιέσεις ενισχύονται εκ νέου.
Παρότι αυτό δεν αποτελεί το βασικό σενάριο, οι επενδυτές παρακολουθούν στενά κάθε αλλαγή στη ρητορική της ΕΚΤ, καθώς ακόμη και μικρές διαφοροποιήσεις μπορούν να επηρεάσουν τις αγορές ομολόγων, τις ισοτιμίες και τις προσδοκίες για τη μελλοντική πορεία της νομισματικής πολιτικής.
Τι σημαίνει για νοικοκυριά και επιχειρήσεις
Η πορεία των επιτοκίων της ΕΚΤ επηρεάζει άμεσα το κόστος δανεισμού στην Ευρωζώνη, συμπεριλαμβανομένης της Κύπρου.
Ενδεχόμενη νέα αύξηση τον Σεπτέμβριο θα μπορούσε να διατηρήσει σε υψηλά επίπεδα τις δόσεις στεγαστικών και επιχειρηματικών δανείων με κυμαινόμενο επιτόκιο, ενώ παράλληλα θα συνέχιζε να στηρίζει τις αποδόσεις των καταθετικών προϊόντων.
Για τις επιχειρήσεις, το υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης εξακολουθεί να αποτελεί σημαντικό παράγοντα κατά τον σχεδιασμό νέων επενδύσεων, ιδιαίτερα σε ένα περιβάλλον όπου η ανάπτυξη παραμένει εύθραυστη.
MoneyMatters Insight
Η σημερινή συνεδρίαση της ΕΚΤ δύσκολα θα φέρει εκπλήξεις ως προς τα επιτόκια. Το πραγματικό ενδιαφέρον βρίσκεται στο κατά πόσο η κεντρική τράπεζα θα αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης τον Σεπτέμβριο. Με τις γεωπολιτικές εντάσεις να διατηρούν τις τιμές της ενέργειας σε υψηλά επίπεδα, η μάχη κατά του πληθωρισμού δεν έχει ακόμη κριθεί. Για τις αγορές, αλλά και για νοικοκυριά και επιχειρήσεις, κάθε μήνυμα από τη Φρανκφούρτη αποκτά ιδιαίτερη σημασία, καθώς θα καθορίσει τις προσδοκίες για το κόστος χρήματος τους επόμενους μήνες.
The post ΕΚΤ: Στρέφονται στον Σεπτέμβριο οι αγορές – Το ευρώ ενισχύεται εν αναμονή της απόφασης για τα επιτόκια appeared first on moneymatters.cy.
