Οι ευρωπαϊκές μετοχές βρίσκονται ξανά στο επίκεντρο των διεθνών επενδυτών, καθώς η αποκλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή και η πτώση των τιμών του πετρελαίου δημιουργούν ένα πιο ευνοϊκό περιβάλλον για τις αγορές της Γηραιάς Ηπείρου.
Αυτό είναι το βασικό συμπέρασμα της Κάρεν Γουόρντ, επικεφαλής στρατηγικής αγορών για την Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή και την Αφρική στην JPMorgan Asset Management, η οποία θεωρεί ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές εξακολουθούν να προσφέρουν σημαντικές επενδυτικές ευκαιρίες.
«Είμαι ιδιαίτερα αισιόδοξη για την Ευρώπη και ο λόγος είναι ότι σχεδόν κανείς δεν συμφωνεί μαζί μου», δήλωσε χαρακτηριστικά, υποστηρίζοντας ότι η απαισιοδοξία πολλών επενδυτών δημιουργεί ελκυστικές αποτιμήσεις.
Η πτώση του πετρελαίου αλλάζει το σκηνικό
Η προσωρινή συμφωνία μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν οδήγησε σε αποκλιμάκωση των ανησυχιών για την ενεργειακή αγορά, με αποτέλεσμα οι τιμές του πετρελαίου να κινηθούν χαμηλότερα.
Για την Ευρώπη, η εξέλιξη αυτή θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική, καθώς οι ευρωπαϊκές οικονομίες είναι περισσότερο εκτεθειμένες στο κόστος ενέργειας σε σχέση με τις ΗΠΑ.
Σύμφωνα με την JPMorgan, η υποχώρηση των ενεργειακών πιέσεων μπορεί να λειτουργήσει ως καταλύτης για τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, βελτιώνοντας τα περιθώρια κερδοφορίας και τις προοπτικές ανάπτυξης.
Γιατί οι ευρωπαϊκές μετοχές θεωρούνται φθηνές
Παρά τη βελτίωση του κλίματος, ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx Europe 600 εξακολουθεί να υπολείπεται των αμερικανικών αγορών από την αρχή του έτους.
Η Wall Street συνέχισε να απορροφά το μεγαλύτερο μέρος των επενδυτικών κεφαλαίων, κυρίως λόγω του ενθουσιασμού γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη και τις μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες.
Ωστόσο, η JPMorgan εκτιμά ότι μεγάλο μέρος αυτής της αισιοδοξίας έχει ήδη ενσωματωθεί στις αποτιμήσεις των αμερικανικών μετοχών.
Αντίθετα, πολλές ευρωπαϊκές εταιρείες διαπραγματεύονται ακόμη με σημαντικό discount σε σχέση με τις αντίστοιχες αμερικανικές, παρά τα βελτιωμένα θεμελιώδη μεγέθη τους.
Οι κλάδοι που προτιμά η JPMorgan
Η Κάρεν Γουόρντ εμφανίζεται πιο επιφυλακτική απέναντι σε ορισμένους παραδοσιακούς κλάδους, όπως οι αυτοκινητοβιομηχανίες και οι φαρμακευτικές εταιρείες.
Αντίθετα, βλέπει μεγαλύτερες ευκαιρίες σε τομείς που μπορούν να ωφεληθούν από μια ευρύτερη παγκόσμια βιομηχανική ανάκαμψη.
Μεταξύ αυτών ξεχωρίζει:
- Οι τράπεζες
- Οι βιομηχανικές επιχειρήσεις
- Οι χημικές εταιρείες
Οι συγκεκριμένοι κλάδοι θεωρεί ότι μπορούν να επωφεληθούν τόσο από τη βελτίωση της οικονομικής δραστηριότητας όσο και από τη σταδιακή ενίσχυση των επενδύσεων στην Ευρώπη.
Το σχέδιο των €1,2 τρισ. του Ντράγκι
Η JPMorgan βλέπει επίσης θετικά τις πρωτοβουλίες που προωθούνται σε ευρωπαϊκό επίπεδο για ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας.
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στο σχέδιο του πρώην προέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Μάριο Ντράγκι, το οποίο προβλέπει επενδύσεις περίπου €1,2 τρισ. ετησίως σε:
- Ψηφιακές τεχνολογίες
- Τεχνητή νοημοσύνη
- Καθαρή ενέργεια
- Άμυνα
- Υποδομές
Εάν οι προτάσεις αυτές προχωρήσουν, θα μπορούσαν να λειτουργήσουν ως σημαντικός μοχλός ανάπτυξης για τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις τα επόμενα χρόνια.
Οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί
Παρά τη θετική εικόνα, πολλοί επενδυτές εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν με σκεπτικισμό την Ευρώπη.
Η δεκαετής υπεραπόδοση της Wall Street έχει δημιουργήσει την αντίληψη ότι οι ευρωπαϊκές αγορές υστερούν διαρθρωτικά σε ανάπτυξη και καινοτομία.
Ωστόσο, η JPMorgan θεωρεί ότι ακριβώς αυτή η δυσπιστία δημιουργεί τις μεγαλύτερες επενδυτικές ευκαιρίες.
Με τα αμερικανικά χρηματιστήρια να βρίσκονται κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα και τις αποτιμήσεις πολλών τεχνολογικών εταιρειών να θεωρούνται απαιτητικές, η Ευρώπη εμφανίζεται ως μια εναλλακτική αγορά με πιο ελκυστικές αποτιμήσεις και περιθώρια ανόδου.
MoneyMatters Insight
Η αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή και η πτώση του πετρελαίου αφαιρούν έναν σημαντικό κίνδυνο για τις ευρωπαϊκές οικονομίες. Την ίδια στιγμή, οι αμερικανικές μετοχές συνεχίζουν να διαπραγματεύονται σε υψηλά επίπεδα μετά το πολυετές ράλι της τεχνητής νοημοσύνης. Η JPMorgan εκτιμά ότι το επόμενο επενδυτικό στοίχημα ίσως βρίσκεται στην Ευρώπη, ιδιαίτερα σε κλάδους όπως οι τράπεζες, η βιομηχανία και τα χημικά προϊόντα. Το ερώτημα πλέον είναι αν οι επενδυτές θα αρχίσουν να μεταφέρουν κεφάλαια από τη Wall Street προς τη Γηραιά Ήπειρο ή αν η τεχνολογική υπεροχή των ΗΠΑ θα συνεχίσει να κυριαρχεί στις αγορές.
The post Ευρωπαϊκές μετοχές: Γιατί η JPMorgan βλέπει τώρα μεγάλη επενδυτική ευκαιρία appeared first on moneymatters.cy.
