MoneyMatters Ai · AI Takeaways
- Η Λόρι Λόγκαν ζητεί τουλάχιστον δύο ακόμη αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης.
- Η Fed διατήρησε αυτή την εβδομάδα το εύρος επιτοκίων στο 3,75%–4%.
- Πρόκειται για προσωπική θέση της Λόγκαν, όχι για προαναγγελθείσα απόφαση της FOMC.
Η προσωρινή παύση στις αυξήσεις επιτοκίων δεν κλείνει τον κύκλο της νομισματικής σύσφιγξης για τη Λόρι Λόγκαν. Η πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Ντάλας τάσσεται υπέρ τουλάχιστον δύο ακόμη αυξήσεων, κατά 25 μονάδες βάσης η καθεμία, θεωρώντας ότι ο πληθωρισμός εξακολουθεί να απαιτεί πιο περιοριστική πολιτική.
Οι αριθμοί και οι κινήσεις που ξεχωρίζουν
| Σημερινό εύρος επιτοκίων | 3,75%–4% |
| Πρόταση Λόγκαν | Τουλάχιστον 2 ×25 μονάδες βάσης |
| Δομικός πληθωρισμός PCE Σεπτεμβρίου | 3,1% σε ετήσια βάση |
| Στόχος πληθωρισμού της Fed | 2% |
Η στάση που εξηγεί τη διαφωνία
Στην ομιλία της προς φοιτητές του Davidson College στις 30 Οκτωβρίου, η Λόγκαν εξήγησε γιατί στήριξε την απόφαση να μείνουν αμετάβλητα τα επιτόκια στην τελευταία συνεδρίαση, παρότι εκτιμά ότι χρειάζεται περαιτέρω σύσφιγξη. Μετά την αύξηση του Σεπτεμβρίου, η μεταβλητότητα στις αγορές και οι γεωπολιτικές εξελίξεις, κατά την ίδια, δικαιολογούν πιο σταδιακά βήματα.
Η διαφοροποίηση αφορά τον ρυθμό των κινήσεων. Η Λόγκαν εξακολουθεί να βλέπει ανάγκη για υψηλότερα επιτόκια και στη συνέχεια μια νέα παύση, ώστε να αξιολογηθούν τα οικονομικά δεδομένα. Διευκρινίζει ότι θα αναθεωρήσει τη θέση της εάν αλλάξουν οι προοπτικές και οι κίνδυνοι.
Το 3,1% που κρατά ανοιχτή τη συζήτηση
Το βασικό της επιχείρημα είναι ο επίμονος πληθωρισμός. Ο δομικός δείκτης τιμών προσωπικής κατανάλωσης, που εξαιρεί τρόφιμα και ενέργεια, αυξήθηκε κατά 3,1% στους δώδεκα μήνες έως τον Σεπτέμβριο, ενώ ο στόχος της Fed παραμένει 2%.
Στην ανάλυσή της, οι πιέσεις εκτείνονται σε πολλά αγαθά και υπηρεσίες. Παράλληλα, περιγράφει ισχυρή κατανάλωση, ανθεκτικές επιχειρηματικές επενδύσεις και αγορά εργασίας που παραμένει σε ισορροπία. Αυτό περιορίζει, κατά τη δική της εκτίμηση, τα περιθώρια ανοχής σε πληθωρισμό πάνω από τον στόχο.
Γιατί το ακριβότερο χρήμα δεν περνά παντού το ίδιο
Η Λόγκαν υπολογίζει ότι το σημερινό εύρος επιτοκίων βρίσκεται τουλάχιστον μισή ποσοστιαία μονάδα χαμηλότερα από το επίπεδο που θα δημιουργούσε έναν ήπιο περιορισμό στην οικονομία. Πρόκειται για δική της εκτίμηση για τη στάση της πολιτικής, όχι για δημοσιευμένο νέο στόχο της Fed.
Υπογραμμίζει επίσης ότι οι επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά επηρεάζονται από τα μακροπρόθεσμα επιτόκια και τις ευρύτερες χρηματοπιστωτικές συνθήκες. Η κίνηση του βασικού επιτοκίου είναι συνεπώς ένα μέρος του μηχανισμού μετάδοσης του κόστους χρήματος.
Τι παρακολουθούν τώρα οι αγορές
Το μήνυμα αναδεικνύει την αβεβαιότητα γύρω από την επόμενη κίνηση της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας. Η πρόταση για δύο πρόσθετες αυξήσεις παραμένει τοποθέτηση ενός στελέχους και δεν συνιστά συλλογική δέσμευση της FOMC.
Για όσους παρακολουθούν δανεισμό σε δολάρια, αποδόσεις ομολόγων ή διεθνείς επενδύσεις, το κρίσιμο σημείο είναι η εξέλιξη των στοιχείων για τιμές και απασχόληση. Τα αμερικανικά επιτόκια δεν ταυτίζονται με τα επιτόκια της ευρωζώνης και η συγκεκριμένη ομιλία δεν προδικάζει αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
The post Fed: Η Λόγκαν ζητεί άλλες δύο αυξήσεις — η παύση δεν σημαίνει τέλος appeared first on moneymatters.cy.
