Αναμονή από τη Fed, πίεση από τον Λευκό Οίκο – Προς αλλαγή πολιτικής τον Σεπτέμβριο;
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στο εύρος 4,25% – 4,50% για τέταρτη συνεχόμενη συνεδρίαση πολιτικής, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής σταθμίζουν τις επιπτώσεις από την εμπορική στρατηγική του Ντόναλντ Τραμπ και την επιβράδυνση των παγκόσμιων ρυθμών ανάπτυξης.
Η απόφαση έρχεται σε ένα περιβάλλον αυξημένης γεωοικονομικής αβεβαιότητας, όπου οι εμπορικοί δασμοί που έχει επιβάλει η κυβέρνηση Τραμπ στους βασικότερους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ, περιλαμβανομένης της Κίνας, απειλούν να μεταβάλλουν τις πληθωριστικές προσδοκίες και να πιέσουν τις επιχειρηματικές επενδύσεις.
📉 Πολιτική επιφυλακής από τη Fed – Σφοδρή πίεση από Τραμπ
Παρά τις πιέσεις του προέδρου Τραμπ για ταχεία μείωση επιτοκίων, η Fed εξακολουθεί να υιοθετεί μια επιφυλακτική στάση, αναμένοντας τα πλήρη δεδομένα για τον αντίκτυπο των δασμών. Την περασμένη εβδομάδα, ο Τραμπ απαίτησε μείωση της τάξης του 1%, χαρακτηρίζοντας μάλιστα τον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ, «ανόητο» επειδή δεν αντέδρασε άμεσα.
Ωστόσο, η Fed υπερασπίζεται την ανεξαρτησία της, διαμηνύοντας ότι η νομισματική πολιτική θα συνεχίσει να καθορίζεται από τα οικονομικά δεδομένα, όχι από πολιτικές παρεμβάσεις.
📊 Ελεγχόμενος πληθωρισμός – Σταθερή ανεργία
Παρά την ήπια κάμψη στις προσλήψεις, η αγορά εργασίας παραμένει ανθεκτική και ο πληθωρισμός εξακολουθεί να κινείται σε ελεγχόμενα επίπεδα, καθώς πολλές επιχειρήσεις απορροφούν προς το παρόν τις επιπτώσεις των δασμών αντί να μετακυλίσουν το κόστος στους καταναλωτές.
Σύμφωνα με την επικεφαλής οικονομολόγο της KPMG, Νταϊάν Σουόνκ, η Fed «δεν μπορεί να προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων αν δεν έχει σαφές σήμα ότι οι πληθωριστικές πιέσεις δεν θα αναζωπυρωθούν από τις εμπορικές εντάσεις».
📅 Τι περιμένουν οι αγορές
Οι αγορές προσδοκούν δύο μειώσεις επιτοκίων εντός του έτους, με πιθανή έναρξη τον Σεπτέμβριο, καθώς τα καλοκαιρινά δεδομένα θα δώσουν σαφέστερη εικόνα για τις πιέσεις στην κατανάλωση και τις επιχειρήσεις.
Ο Γκρέγκορι Ντάκο της EY προβλέπει πως ο Πάουελ θα διατηρήσει «τόνο υπομονετικής αναμονής» και θα επαναλάβει ότι η πολιτική της Fed παραμένει data-dependent, δηλαδή εξαρτημένη από τα εισερχόμενα οικονομικά στοιχεία.
🧠 Στρατηγική αποτίμηση
Η αμερικανική κεντρική τράπεζα καλείται να ισορροπήσει:
- Την πολιτική πίεση για χαλάρωση (με στόχο την τόνωση της ανάπτυξης ενόψει εκλογών),
- Την αβεβαιότητα από τους εμπορικούς πολέμους,
- Και την ανάγκη διατήρησης της αξιοπιστίας ως ανεξάρτητος θεσμός.
Η ικανότητα της Fed να λειτουργεί χωρίς πολιτική παρέμβαση είναι κρίσιμη για τη σταθερότητα του δολαρίου, τις αγορές ομολόγων και τη μακροπρόθεσμη στρατηγική εμπιστοσύνη των επενδυτών.
