Η Alpha Bank διαπιστώνει ότι οι οικονομίες της Νότιας Ευρώπης εμφανίζουν ισχυρότερη ανάπτυξη από τον Βορρά, χάρη στον τουρισμό, τις μεταρρυθμίσεις και τους ευρωπαϊκούς πόρους, προειδοποιώντας όμως ότι η διατήρηση αυτής της δυναμικής δεν είναι δεδομένη.
Οι οικονομίες της Νότιας Ευρώπης φαίνεται να αλλάζουν τους συσχετισμούς δυνάμεων στην Ευρωζώνη, παρουσιάζοντας τα τελευταία χρόνια καλύτερες επιδόσεις σε σχέση με αρκετές παραδοσιακά ισχυρές οικονομίες του ευρωπαϊκού Βορρά.
Στο νέο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων, η Alpha Bank επισημαίνει ότι η περιοχή έχει αφήσει πίσω μεγάλο μέρος των αδυναμιών που χαρακτήρισαν την περίοδο της κρίσης χρέους, καταγράφοντας υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης, βελτίωση της απασχόλησης και αυξημένες επενδύσεις.
Η Ισπανία ξεπέρασε τον ευρωπαϊκό μέσο όρο
Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η Ισπανία, η οποία το 2025 κατέγραψε ανάπτυξη 2,8%, έναντι 1,5% για το σύνολο της Ευρωζώνης.
Την ίδια περίοδο, η Γερμανία σημείωσε ανάπτυξη μόλις 0,2%, ενώ η Γαλλία περιορίστηκε στο 0,8%, γεγονός που αποτυπώνει τη μετατόπιση της αναπτυξιακής δυναμικής προς τις οικονομίες του ευρωπαϊκού Νότου.
Παράλληλα, οι αγορές αναγνωρίζουν τη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών, καθώς περιορίζονται σταδιακά οι διαφορές στο κόστος δανεισμού και στις πιστοληπτικές αξιολογήσεις μεταξύ Βορρά και Νότου.
Οι πέντε παράγοντες που στηρίζουν την ανάπτυξη
Η Alpha Bank αποδίδει τη βελτίωση των επιδόσεων σε έναν συνδυασμό παραγόντων.
Πρώτον, η ισχυρή ανάκαμψη του τουρισμού μετά την πανδημία ενίσχυσε όχι μόνο τα τουριστικά έσοδα αλλά και ένα ευρύ φάσμα οικονομικών δραστηριοτήτων, από τις μεταφορές μέχρι το λιανεμπόριο και την εστίαση.
Δεύτερον, η ιδιωτική κατανάλωση αποδείχθηκε ιδιαίτερα ανθεκτική, καθώς η αύξηση των μισθών και της απασχόλησης διατήρησε την εγχώρια ζήτηση σε υψηλά επίπεδα.
Τρίτον, οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που εφαρμόστηκαν μετά την κρίση χρέους βελτίωσαν την ανταγωνιστικότητα και την ευελιξία των οικονομιών.
Τέταρτον, σημαντική ώθηση έδωσαν οι πόροι του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (Next Generation EU), οι οποίοι κατευθύνονται σε επενδύσεις για τον ψηφιακό μετασχηματισμό, τις υποδομές και την πράσινη μετάβαση.
Τέλος, χώρες όπως η Ισπανία και η Πορτογαλία ενίσχυσαν σημαντικά τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, μειώνοντας την ενεργειακή τους εξάρτηση και αυξάνοντας την ανθεκτικότητα απέναντι στις ενεργειακές κρίσεις.
Ο Βορράς αντιμετωπίζει μεγαλύτερες πιέσεις
Την ίδια στιγμή, αρκετές οικονομίες του ευρωπαϊκού Βορρά επηρεάζονται περισσότερο από την επιβράδυνση του παγκόσμιου εμπορίου, τη χαμηλή δυναμική της μεταποίησης και το αυξημένο ενεργειακό κόστος.
Η εξέλιξη αυτή έχει περιορίσει τους ρυθμούς ανάπτυξης σε οικονομίες που επί δεκαετίες αποτελούσαν τον βασικό κινητήρα της Ευρωζώνης.
Οι κίνδυνοι δεν έχουν εξαφανιστεί
Παρά τη θετική εικόνα, η Alpha Bank υπογραμμίζει ότι η αναπτυξιακή πορεία του Νότου εξακολουθεί να συνοδεύεται από σημαντικές προκλήσεις.
Το υψηλό δημόσιο χρέος περιορίζει τα περιθώρια δημοσιονομικών παρεμβάσεων, ενώ η εξάρτηση από τον τουρισμό καθιστά τις οικονομίες πιο ευάλωτες σε γεωπολιτικές κρίσεις, περιορισμούς στις μετακινήσεις και εξωτερικά σοκ.
Παράλληλα, η μέχρι σήμερα ανάπτυξη στηρίχθηκε κυρίως στην αύξηση της απασχόλησης και λιγότερο στη βελτίωση της παραγωγικότητας, γεγονός που ενδέχεται να περιορίσει τη διατηρησιμότητα της αναπτυξιακής δυναμικής τα επόμενα χρόνια.
Επιπλέον, η σταδιακή ολοκλήρωση της απορρόφησης των πόρων του Next Generation EU δημιουργεί νέες προκλήσεις, καθώς οι οικονομίες θα χρειαστεί να διατηρήσουν την ανάπτυξή τους χωρίς την ίδια ένταση ευρωπαϊκής χρηματοδότησης.
Η ανταγωνιστικότητα στο επίκεντρο
Η έκθεση υπενθυμίζει επίσης τις προτάσεις των εκθέσεων Ντράγκι και Λέτα, οι οποίες υπογραμμίζουν ότι η Ευρωπαϊκή Ένωση πρέπει να ενισχύσει την ανταγωνιστικότητά της μέσω βαθύτερης ενοποίησης της ενιαίας αγοράς, μεγαλύτερων επενδύσεων στην καινοτομία, στις ψηφιακές τεχνολογίες και στην ενέργεια, αλλά και άρσης των εμποδίων που εξακολουθούν να περιορίζουν την επιχειρηματική δραστηριότητα.
MoneyMatters Insight
Η εικόνα που περιγράφει η Alpha Bank δείχνει ότι ο ευρωπαϊκός Νότος δεν αποτελεί πλέον τον «αδύναμο κρίκο» της Ευρωζώνης. Ωστόσο, η επόμενη φάση θα είναι πιο απαιτητική. Η πραγματική δοκιμασία θα είναι αν οι οικονομίες της Νότιας Ευρώπης μπορέσουν να μετατρέψουν τη σημερινή ανάπτυξη, που στηρίζεται στον τουρισμό και στους ευρωπαϊκούς πόρους, σε ένα μοντέλο υψηλότερης παραγωγικότητας, καινοτομίας και ιδιωτικών επενδύσεων που θα διατηρηθεί και μετά το τέλος των έκτακτων ευρωπαϊκών χρηματοδοτήσεων.
The post Η νέα γεωγραφία της ανάπτυξης στην Ευρώπη – Τι δείχνει η ανάλυση της Alpha Bank appeared first on moneymatters.cy.
