MoneyMatters Ai · AI Takeaways
- Έσοδα $92,3 δισ. στο τρίμηνο Ιουλίου–Σεπτεμβρίου.
- Το cloud ενισχύεται, με μικτό περιθώριο 66%.
- Τα κέρδη GAAP και προσαρμοσμένα χρειάζονται διαφορετική ανάγνωση.
Η Microsoft ανακοίνωσε έσοδα $92,3 δισ., αυξημένα 19%, και καθαρά κέρδη $36,6 δισ. για το τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2026. Το Azure αναπτύχθηκε κατά 48%.
Τα αποτελέσματα με μια ματιά
| Μέγεθος | 2026 | 2025 | Μεταβολή |
|---|---|---|---|
| Έσοδα | 92,279 | 77,673 | +19% |
| Λειτουργικά κέρδη | 45,915 | 37,961 | +21% |
| Καθαρά κέρδη GAAP | 36,629 | 27,747 | +32% |
| Προσαρμοσμένα κέρδη | 36,422 | 30,833 | +18% |
| GAAP κέρδη/μετοχή | $4,92 | $3,72 | +32% |
Τα προσαρμοσμένα μεγέθη εξαιρούν επενδυτικά κέρδη και ζημιές από την OpenAI. Η περσινή επιβάρυνση ενισχύει τη φετινή αύξηση GAAP· η προσαρμοσμένη σύγκριση δείχνει 18%.
Πού πηγαίνουν τα μετρητά
Οι λειτουργικές εισροές έφθασαν τα $58 δισ., οι πληρωμές για πάγια τα $39,367 δισ.. Η διαφορά τους είναι $18,633 δισ., έναντι $25,663 δισ. πέρυσι. Πρόκειται για υπολογισμό σε ταμειακή βάση, χωρίς κεφαλαιουχικές προσθήκες μέσω μισθώσεων.
Το cloud μεγαλώνει, η κερδοφορία θέλει δεύτερη ανάγνωση
Ο ξεχωριστός πίνακας λειτουργικών δεικτών δείχνει έσοδα Microsoft Cloud $63,9 δισ., με αύξηση 30%. Το μικτό περιθώριο ήταν 66%, υψηλότερα από το 65% του προηγούμενου τριμήνου, αλλά χαμηλότερα από το 68% έναν χρόνο νωρίτερα. Η ισχυρή ανάπτυξη επομένως συνυπάρχει με διαφορετική εικόνα ανάλογα με τη βάση σύγκρισης.
Οι εμπορικές συμβατικές υποχρεώσεις που απομένει να αναγνωριστούν ως έσοδα, το λεγόμενο RPO, ανέρχονται σε $677 δισ., έναντι $392 δισ. πέρυσι και $678 δισ. στο προηγούμενο τρίμηνο. Είναι δεσμευμένη μελλοντική δραστηριότητα, με διαφορετικούς χρόνους αναγνώρισης, και δεν ισοδυναμεί με άμεσες εισπράξεις.
Ο δείκτης εμπορικών συμβολαίων (commercial bookings) υποχώρησαν 12% σε ετήσια βάση. Η πτώση αυτή και το μεγάλο RPO μετρούν διαφορετικές πλευρές της ζήτησης: τη μεταβολή της συμβασιοποιημένης δραστηριότητας και το συσσωρευμένο υπόλοιπο. Οι πληρωμένες εμπορικές θέσεις Microsoft 365 και GitHub αυξήθηκαν 5%, ενώ τα έσοδα Windows OEM και συσκευών μειώθηκαν 22%. Η ανάπτυξη δεν κατανέμεται ομοιόμορφα σε όλο τον όμιλο.
Η νέα δομή αλλάζει και τις συγκρίσεις
Από τη χρήση 2027, η Microsoft παρουσιάζει δύο λειτουργικούς τομείς, Agents and Infra και Devices and Consumer, αντί των τριών προηγούμενων. Η αλλαγή είχε γνωστοποιηθεί με την παρουσίαση του Σεπτεμβρίου στη SEC.
Οι μετακινήσεις δραστηριοτήτων περιλαμβάνουν υπηρεσίες προγραμματιστών και ασφάλειας στο Microsoft 365 cloud και υπηρεσίες υγείας στις κλαδικές λύσεις. Χρειάζονται οι αναδιατυπωμένες ιστορικές σειρές για συγκρίσιμα ποσοστά. Το σημερινό Azure δεν πρέπει να συγκρίνεται μηχανικά με έναν παλιότερο δείκτη διαφορετικού περιεχομένου.
Η επόμενη δοκιμασία είναι η απόδοση της υποδομής
Η ετήσια έκθεση της χρήσης 2026 περιγράφει επενδύσεις σε κέντρα δεδομένων, εξοπλισμό και υποδομές για την ανάπτυξη του cloud και της AI, μαζί με δεσμεύσεις αγορών και μισθώσεων. Η επένδυση δεν περιορίζεται σε όσα πληρώνονται με μετρητά μέσα σε ένα τρίμηνο.
Για την οικονομική ανάγνωση των αποτελεσμάτων, το ερώτημα είναι κατά πόσο η αυξανόμενη χρήση θα στηρίζει το κόστος επέκτασης και λειτουργίας. Οι μελλοντικές υποχρεώσεις δημιουργούν ανάγκες χρηματοδότησης πριν αποδώσει ολόκληρη η εγκατεστημένη δυναμικότητα. Η αύξηση πωλήσεων αποκτά μεγαλύτερη αξία όταν συνοδεύεται από ανθεκτικά περιθώρια και επαρκή παραγωγή μετρητών.
Σύνταξη MoneyMatters
Φωτογραφία: Rob Kalmbach / Microsoft. Used with permission from Microsoft.
The post Microsoft: Έσοδα $92,3 δισ. και άλμα 48% στο Azure appeared first on moneymatters.cy.
