- Microsoft, Texas Instruments και Broadcom προσφέρουν διαφορετική έκθεση στην ανάπτυξη της AI, από cloud και λογισμικό έως chips και δικτύωση.
- Οι μερισματικές αποδόσεις παραμένουν σχετικά χαμηλές, αλλά και οι τρεις εταιρείες έχουν μακρά ιστορία αύξησης πληρωμών.
- Οι βασικοί κίνδυνοι είναι οι υψηλές επενδύσεις, η κυκλικότητα των ημιαγωγών και μια πιθανή επιβράδυνση των δαπανών για data centers.
Η έκρηξη των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη δεν αφορά μόνο τις εταιρείες που κατασκευάζουν τα ισχυρότερα AI accelerators. Απλώνεται στο cloud, στο επιχειρηματικό λογισμικό, στα αναλογικά chips, στη διαχείριση ενέργειας και στα δίκτυα των data centers.
Μέσα σε αυτό το οικοσύστημα, οι Microsoft, Texas Instruments και Broadcom αντιπροσωπεύουν τρεις διαφορετικούς τρόπους μακροπρόθεσμης έκθεσης στην τεχνολογική ανάπτυξη, με κοινό χαρακτηριστικό τη διανομή και συστηματική αύξηση μερισμάτων.
Microsoft: Cloud, Copilot και ισχυρή επαναλαμβανόμενη βάση εσόδων
Η Microsoft αυξάνει το μέρισμά της για περισσότερα από 20 συνεχόμενα χρόνια. Με τριμηνιαία πληρωμή 0,91 δολαρίου ανά μετοχή, η προθεσμιακή μερισματική απόδοση διαμορφώνεται περίπου στο 0,9%.
Στο δημοσιονομικό τέταρτο τρίμηνο, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 18% σε ετήσια βάση και τα προσαρμοσμένα κέρδη κατά 23%. Οι πληρωμένες εταιρικές θέσεις του Copilot ξεπέρασαν τα 30 εκατομμύρια, από περισσότερα από 20 εκατομμύρια στο προηγούμενο τρίμηνο.
Το Azure και οι λοιπές υπηρεσίες cloud κατέγραψαν ανάπτυξη 43%. Η ισχύς της Microsoft βρίσκεται στη σύνδεση cloud, λογισμικού παραγωγικότητας και AI μέσα σε ήδη εδραιωμένες εταιρικές σχέσεις.
Με αποτίμηση περίπου 20 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του δημοσιονομικού 2027, η μετοχή εμφανίζεται πιο ισορροπημένη από ό,τι θα υποδήλωνε ο ρυθμός ανάπτυξης του Azure. Ο αντίλογος είναι ότι οι τεράστιες επενδύσεις σε data centers πιέζουν τη βραχυπρόθεσμη ελεύθερη ταμειακή ροή και απαιτούν συνεχή επιτάχυνση της εμπορικής αξιοποίησης της AI.
Texas Instruments: Το κυκλικό στοίχημα με υψηλότερη απόδοση
Η Texas Instruments έχει αυξήσει το μέρισμά της για 22 συνεχόμενα χρόνια. Η τριμηνιαία πληρωμή ανέρχεται σε 1,42 δολάρια και η προθεσμιακή απόδοση προσεγγίζει το 2%, υψηλότερα από τις άλλες δύο εταιρείες.
Ο δείκτης διανομής βρίσκεται κοντά στο 78% της ελεύθερης ταμειακής ροής, γεγονός που περιορίζει το περιθώριο σφάλματος. Ωστόσο, τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου αυξήθηκαν κατά 23%, με τη ζήτηση από data centers να διπλασιάζεται σε ετήσια βάση.
Τα chips της εταιρείας εξυπηρετούν κρίσιμες λειτουργίες σε αυτοκίνητα, βιομηχανικό εξοπλισμό, καταναλωτικά ηλεκτρονικά και υποδομές υπολογιστικού νέφους. Το χαρτοφυλάκιο ξεπερνά τα 80.000 προϊόντα, πολλά από τα οποία παραμένουν ενσωματωμένα στα σχέδια πελατών για χρόνια.
Η επενδυτική περίπτωση εξαρτάται περισσότερο από την ανάκαμψη του βιομηχανικού και αυτοκινητιστικού κύκλου. Οι αναλυτές αναμένουν ετήσια αύξηση κερδών περίπου 23%, όμως μια νέα επιβράδυνση της παραγωγής θα μπορούσε να καθυστερήσει αυτή την πορεία.
Broadcom: Η έκρηξη των AI chips και των δικτύων
Η Broadcom έχει αυξήσει το μέρισμά της με μέσο ετήσιο ρυθμό περίπου 31% την τελευταία δεκαετία. Η τριμηνιαία πληρωμή είναι 0,65 δολάρια, με προθεσμιακή απόδοση περίπου 0,69%.
Στο πιο πρόσφατο τρίμηνο, τα συνολικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 48%, ενώ τα έσοδα από ημιαγωγούς AI εκτινάχθηκαν κατά 143%. Τα προσαρμοσμένα accelerators της εταιρείας χρησιμοποιούνται σε μεγάλα AI workloads, ενώ ο εξοπλισμός δικτύωσης, όπως Ethernet switches και οπτικές διασυνδέσεις, αντιστοιχεί πλέον περίπου στο 40% των εσόδων AI.
Η δραστηριότητα λογισμικού υποδομών προσθέτει υψηλά περιθώρια και σταθερές ταμειακές ροές. Η διοίκηση αναμένει ανάπτυξη εσόδων λογισμικού κατά 31% στο τρίτο τρίμηνο.
Ο βασικός κίνδυνος είναι η συγκέντρωση της ανάπτυξης στις δαπάνες λίγων πολύ μεγάλων πελατών για data centers. Μια επιβράδυνση των επενδυτικών προϋπολογισμών θα επηρέαζε τόσο τα AI chips όσο και τη δικτυακή δραστηριότητα.
Τρεις διαφορετικοί ρόλοι σε ένα χαρτοφυλάκιο
Η Microsoft προσφέρει την πιο ευρεία έκθεση σε cloud και επιχειρηματικό λογισμικό. Η Texas Instruments έχει πιο κυκλικό χαρακτήρα και υψηλότερη μερισματική απόδοση. Η Broadcom εμφανίζει τη μεγαλύτερη άμεση ανάπτυξη από τις υποδομές AI, αλλά και υψηλότερη εξάρτηση από τη συνέχεια του επενδυτικού κύματος.
Το κοινό σημείο δεν είναι η υψηλή τρέχουσα απόδοση, αλλά η δυνατότητα αύξησης των μερισμάτων μαζί με τα κέρδη. Για τον μακροπρόθεσμο επενδυτή, το κρίσιμο ερώτημα είναι εάν η ανάπτυξη της AI θα παραμείνει αρκετά ισχυρή ώστε να αντισταθμίσει τις αποτιμήσεις και τις αυξημένες κεφαλαιουχικές δαπάνες.
Το άρθρο έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς τίτλων.
The post Microsoft, Texas Instruments και Broadcom: Τρεις μετοχές τεχνολογίας για ανάπτυξη και εισόδημα appeared first on moneymatters.cy.
