Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας προχώρησε σε νέα μείωση του βασικού επιτοκίου, διαμορφώνοντάς το στο 14% από 14,25%, συνεχίζοντας με ιδιαίτερα προσεκτικό ρυθμό τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, καθώς η οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με επίμονες πληθωριστικές πιέσεις και τις επιπτώσεις του πολέμου στην Ουκρανία.
Η απόφαση ήταν σε μεγάλο βαθμό αναμενόμενη από τις αγορές, με σχεδόν τους μισούς οικονομολόγους που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg να προβλέπουν τη συγκεκριμένη κίνηση. Ωστόσο, η κεντρική τράπεζα έστειλε σαφές μήνυμα ότι οι επόμενες μειώσεις θα είναι σταδιακές, καθώς οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό εξακολουθούν να υπερτερούν.
Προσεκτική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής
Στην ανακοίνωσή της, η Τράπεζα της Ρωσίας επισημαίνει ότι, παρά τη σταδιακή αποκλιμάκωση των επιτοκίων, η οικονομία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις.
Οι αρχές θεωρούν ότι η πιο επεκτατική δημοσιονομική πολιτική, σε συνδυασμό με τη μειωμένη παραγωγική δυναμικότητα σε ορισμένους κλάδους, απαιτούν ιδιαίτερη προσοχή ώστε να μην αναζωπυρωθούν οι πληθωριστικές πιέσεις.
Παράλληλα, αναθεώρησαν προς τα πάνω την εκτίμηση για τον πληθωρισμό στο τέλος του 2026, προβλέποντας πλέον ότι θα κινηθεί μεταξύ 6% και 7%, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης 4,5%-5,5%.
Ο πόλεμος αυξάνει το κόστος παραγωγής
Σημαντικό ρόλο στις νέες εκτιμήσεις διαδραματίζει η συνέχιση του πολέμου στην Ουκρανία.
Οι επιθέσεις ουκρανικών drones σε ρωσικές ενεργειακές εγκαταστάσεις και διυλιστήρια έχουν επηρεάσει την παραγωγή καυσίμων, αυξάνοντας το κόστος για τις επιχειρήσεις και τροφοδοτώντας νέες πληθωριστικές πιέσεις.
Σύμφωνα με στοιχεία της EA Analytics, η παραγωγή των ρωσικών διυλιστηρίων κατά το πρώτο δεκαπενθήμερο του Ιουλίου υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο δεκαετιών, επηρεάζοντας τόσο την αγορά καυσίμων όσο και τις εμπορευματικές μεταφορές.
Επιβραδύνεται η οικονομία
Παράλληλα με τον πληθωρισμό, η κεντρική τράπεζα εμφανίζεται πιο επιφυλακτική και για τις αναπτυξιακές προοπτικές της χώρας.
Η πρόβλεψη για την αύξηση του ΑΕΠ το 2026 αναθεωρήθηκε προς τα κάτω, με την οικονομία να εκτιμάται ότι θα αναπτυχθεί μόλις κατά 0%-1%, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης 0,5%-1,5%.
Το επιχειρηματικό κλίμα συνεχίζει να επιδεινώνεται, ενώ ο πρόεδρος της μεγαλύτερης επιχειρηματικής ένωσης της Ρωσίας προειδοποίησε ότι η διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα θα μπορούσε να οδηγήσει σε κύμα πτωχεύσεων μέσα στους επόμενους μήνες.
Πίεση σε αγορές και δημόσια οικονομικά
Οι πιέσεις αποτυπώνονται και στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Ο δείκτης MOEX υποχώρησε πρόσφατα στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2022, ενώ το ρωσικό Υπουργείο Οικονομικών ανέστειλε προσωρινά δημοπρασίες κρατικών ομολόγων, εξέλιξη που αντανακλά την αυξημένη αβεβαιότητα στις αγορές.
Ταυτόχρονα, οι δημόσιες δαπάνες συνεχίζουν να αυξάνονται, κυρίως λόγω της ενίσχυσης των στρατιωτικών εξοπλισμών, γεγονός που περιορίζει τα περιθώρια πιο επιθετικής μείωσης των επιτοκίων.
Οι επόμενες κινήσεις
Η Κεντρική Τράπεζα ξεκαθάρισε ότι οι επόμενες αποφάσεις θα εξαρτηθούν από την εξέλιξη του πληθωρισμού, των πληθωριστικών προσδοκιών και των γεωπολιτικών κινδύνων.
Η επόμενη συνεδρίαση για τη νομισματική πολιτική έχει προγραμματιστεί για τις 11 Σεπτεμβρίου, με τις αγορές να αναμένουν ενδείξεις για το εάν θα συνεχιστεί ο κύκλος αποκλιμάκωσης των επιτοκίων ή αν η επιδείνωση του πληθωρισμού θα αναγκάσει τη ρωσική κεντρική τράπεζα να τηρήσει πιο αυστηρή στάση.
MoneyMatters Insight
Η νέα μείωση των επιτοκίων δείχνει ότι η Μόσχα επιχειρεί να στηρίξει την οικονομική δραστηριότητα χωρίς να χάσει τον έλεγχο του πληθωρισμού. Ωστόσο, η συνεχής αύξηση των στρατιωτικών δαπανών, οι επιθέσεις στις ενεργειακές υποδομές και η επιβράδυνση της οικονομίας δημιουργούν ένα ιδιαίτερα δύσκολο περιβάλλον για τη νομισματική πολιτική. Η Τράπεζα της Ρωσίας καλείται πλέον να ισορροπήσει ανάμεσα στην ανάγκη ενίσχυσης της ανάπτυξης και στη διατήρηση της σταθερότητας των τιμών, σε μια περίοδο όπου οι γεωπολιτικές εξελίξεις εξακολουθούν να καθορίζουν τις οικονομικές προοπτικές της χώρας.
The post Ρωσία: Μείωση επιτοκίων στο 14%, αλλά ο πληθωρισμός παραμένει απειλή appeared first on moneymatters.cy.
