Το δολάριο πατά φρένο: Η εβδομάδα που δοκιμάζει πληθωρισμό και εταιρικά κέρδη

Market Pulse by XM

Μετά από τέσσερις συνεχόμενες εβδομάδες υπεραπόδοσης, το δολάριο κάνει παύση, την ώρα που οι αγορές προετοιμάζονται για διαδοχικά τεστ από τον πληθωρισμό, τη Fed και τα εταιρικά αποτελέσματα. Στο πρωινό σχόλιο της Δευτέρας 12 Οκτωβρίου 2026, η XM καταγράφει μικτές κινήσεις στο συνάλλαγμα και στις ασιατικές μετοχές, ελαφρά υποχώρηση του πετρελαίου και συνεχιζόμενη πίεση στον χρυσό.

Ο Achilleas Georgolopoulos, Senior Market Analyst της XM, εξηγεί γιατί η εβδομάδα μπορεί να επηρεάσει τόσο τις προσδοκίες για τα επιτόκια όσο και την αντοχή του μετοχικού ράλι. Οι κινήσεις και τα επίπεδα που ακολουθούν αφορούν το πρωινό στιγμιότυπο της ανάλυσης, όχι ζωντανές τιμές.

Το τεστ του πληθωρισμού και οι τελευταίες παρεμβάσεις της Fed

Το βασικό μακροοικονομικό γεγονός της εβδομάδας είναι η ανακοίνωση του αμερικανικού δείκτη τιμών καταναλωτή την Τετάρτη, σύμφωνα με το ημερολόγιο του σχολίου. Παρότι τα στοιχεία μπορούν να προκαλέσουν έντονες κινήσεις, η XM θεωρεί ότι είναι λιγότερο καθοριστικά για την αμέσως επόμενη συνεδρίαση της Fed σε σχέση με πριν από δύο εβδομάδες: η προσδοκία για αύξηση επιτοκίων τον Οκτώβριο έχει σχεδόν εξαλειφθεί από την τιμολόγηση της αγοράς.

Κατά τον αναλυτή, μόνο μια ιδιαίτερα ισχυρή μέτρηση του CPI θα μπορούσε να μεταβάλει τις ισορροπίες στην Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς. Η εκτίμηση αφορά τις πιθανότητες μιας αύξησης και δεν ισοδυναμεί με απόφαση της Fed.

Η εβδομάδα προσφέρει επίσης στους αξιωματούχους της Fed την τελευταία ευκαιρία για δημόσιες τοποθετήσεις πριν από τη συνήθη περίοδο σιωπής. Η XM περιλαμβάνει στο πρόγραμμά της τη Hammack της Fed του Κλίβελαντ τη Δευτέρα, τον πρόεδρο της Fed Warsh την Παρασκευή στη συνάντηση Παγκόσμιας Τράπεζας/ΔΝΤ στην Μπανγκόκ, καθώς και αναμενόμενα σχόλια των Waller και Bowman. Ο αναλυτής κατατάσσει τη Hammack στην αυστηρότερη πλευρά της νομισματικής πολιτικής και τους δύο τελευταίους στην ηπιότερη.

Μια ασυνήθιστη έναρξη για τις αγορές

Η ασιατική συνεδρίαση εμφανίζει μικτές κινήσεις, με την πτώση του κορεατικού KOSPI να ξεχωρίζει στο σχόλιο της XM. Η αργία στην Ιαπωνία και το Columbus Day στις ΗΠΑ προσθέτουν μια ιδιαιτερότητα: οι αμερικανικές μετοχές διαπραγματεύονται κανονικά, αλλά η αγορά αμερικανικών κρατικών ομολόγων σε μετρητοίς παραμένει κλειστή.

Οι τράπεζες ανοίγουν τον κύκλο, η TSMC δίνει το τεστ της τεχνολογίας

Το ενδιαφέρον μεταφέρεται στα αποτελέσματα των αμερικανικών τραπεζών την Τρίτη και την Τετάρτη. Η XM εκτιμά, ωστόσο, ότι πολλοί επενδυτές θα εστιάσουν περισσότερο στην TSMC την Πέμπτη και ιδιαίτερα στις προβλέψεις της διοίκησης για το σύνολο του έτους.

Μια ισχυρή αρχή στην περίοδο αποτελεσμάτων θεωρείται σημαντική για το επενδυτικό κλίμα, καθώς ο τεχνολογικός κλάδος του S&P 500 εμφανίζει, κατά τον αναλυτή, σημάδια κόπωσης του ράλι μέσα στον Οκτώβριο. Το ζητούμενο είναι εάν οι εταιρικές επιδόσεις και οι προοπτικές μπορούν να στηρίξουν τη διάθεση ανάληψης κινδύνου.

Πετρέλαιο και ντίζελ: Οι προσδοκίες δεν αποκαθιστούν αυτομάτως την προσφορά

Στο γεωπολιτικό σκέλος, η XM αναφέρει ότι οι επενδυτές αξιολογούν τις εξελίξεις του Σαββατοκύριακου γύρω από συμφωνία ΗΠΑ–Ρωσίας για το ντίζελ, την οποία ο πρόεδρος Trump προσδοκά να αξιοποιήσει για χαμηλότερες τιμές στις ΗΠΑ, τρεις εβδομάδες πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές.

Η ανάλυση παραπέμπει σε αναφορές για αύξηση των ροών πετρελαίου από τις χώρες του Κόλπου, αλλά σημειώνει ότι η προσφορά πετρελαϊκών προϊόντων, μεταξύ τους και του ντίζελ, παραμένει περιορισμένη. Ορισμένες εκτιμήσεις που επικαλείται την τοποθετούν στο 50% των προπολεμικών επιπέδων.

Το πετρέλαιο κινείται ελαφρά χαμηλότερα, εν μέρει λόγω των ελπίδων εφαρμογής ενεργειακής εκεχειρίας μεταξύ Ουκρανίας και Ρωσίας. Η XM εντάσσει την κίνηση στη βραχυπρόθεσμη καθοδική τάση από την κορύφωση της 15ης Σεπτεμβρίου. Για υποχώρηση κάτω από τα $90, θεωρεί ότι θα χρειάζονταν σημαντικές εξελίξεις και σε άλλες συγκρούσεις, κυρίως στη Μέση Ανατολή, με αποκατάσταση μέρους των ροών και περιορισμό του ασφαλίστρου κινδύνου.

Η XM συνδέει επίσης τις αναφορές για νέες επιθέσεις των Χούθι στη Σαουδική Αραβία με τις εξελίξεις στον Κόλπο και αποδίδει στις δηλώσεις Trump για αντικατάσταση του Zelenskyy επιδείνωση του πολιτικού κλίματος. Κατά την αποτίμησή της, οι επιθέσεις σε ρωσικές ενεργειακές εγκαταστάσεις και η ανησυχία Ουκρανίας και Ευρώπης για προσέγγιση ΗΠΑ–Ρωσίας παραμένουν εμπόδια σε μια συμφωνία ειρήνης.

Ευρώ και χρυσός: Μια είδηση μπορεί να αλλάξει την εικόνα

Το ευρώ ξεκινά την εβδομάδα με καλύτερο τόνο, αλλά η XM προειδοποιεί ότι μια πολιτική εξέλιξη μπορεί να αντιστρέψει γρήγορα το κλίμα. Στην ευρωπαϊκή ατζέντα περιλαμβάνει την προετοιμασία των ηγετών για μια απαιτητική σύνοδο στις Βρυξέλλες σχετικά με τον επόμενο επταετή προϋπολογισμό της ΕΕ.

Η παύση της υπεραπόδοσης του δολαρίου δεν δίνει αντίστοιχη ανάσα στον χρυσό. Παρά το ισχυρό κλείσιμο της προηγούμενης εβδομάδας, ο αναλυτής θεωρεί ότι χρειάζεται ακόμη μια δυνατή κίνηση για να επιβεβαιωθεί η διάσπαση της Παρασκευής πάνω από την καθοδική γραμμή τάσης που ξεκινά από την κορυφή της 25ης Αυγούστου.

Εάν ο χρυσός καταφέρει να διατηρηθεί πάνω από τα $4.190, η XM βλέπει περιθώριο κίνησης προς την περιοχή των $4.275. Είναι υπό όρους τεχνικό σενάριο και όχι εγγυημένη πορεία της τιμής ή επενδυτική σύσταση.

Ανάλυση: Achilleas Georgolopoulos, Senior Market Analyst της XM.
Δημοσιογραφική επεξεργασία: MoneyMatters.
Το πρωτότυπο Daily Comment της XM.

Φωτογραφία αρχείου (10/12/2020): MarkBuckawicki / Wikimedia Commons, CC0 1.0. Περικοπή 16:9.