Η Uber επιχειρεί να γίνει μεγαλύτερη στην αγορά και μικρότερη στη διοικητική της δομή. Την ώρα που η επίσημη προσφορά για την εξαγορά της Delivery Hero αποτιμά το σύνολο της εταιρείας σε $14,8 δισ., ο αμερικανικός όμιλος προχωρεί σε περικοπή περίπου 3.300 εταιρικών θέσεων, δηλαδή σχεδόν 10% του προσωπικού του.
Οι δύο κινήσεις δεν είναι αντιφατικές. Περιγράφουν το ίδιο σχέδιο: περισσότερη γεωγραφική κλίμακα, μεγαλύτερη πυκνότητα παραγγελιών και ισχυρότερη θέση στα robotaxi, αλλά με λιγότερα διοικητικά επίπεδα και αυστηρότερη κατανομή κεφαλαίου. Για την Κύπρο υπάρχει και μια κρίσιμη λεπτομέρεια: η Foody δεν προβλέπεται να περάσει στην Uber, αλλά περιλαμβάνεται στις δραστηριότητες που έχουν συμφωνηθεί να πωληθούν ξεχωριστά στην SSW Partners.
- Η προσφορά της Uber αποτιμά το 100% της Delivery Hero σε $14,8 δισ., ή σε $13,7 δισ. μετά τις προηγούμενες αγορές συμμετοχής.
- Η εταιρεία σχεδιάζει να περικόψει περίπου 3.300 θέσεις και να μειώσει τον αριθμό των διευθυντικών στελεχών κατά περίπου 20%.
- Η συναλλαγή θα δημιουργούσε παρουσία σε 99 αγορές και συνδυασμένες μικτές κρατήσεις $236 δισ. με βάση το 2025.
- Η Foody Κύπρου βρίσκεται στο πακέτο των 14 αγορών που συμφωνήθηκε να αποκτήσει η SSW Partners έναντι περίπου $1,6 δισ..
- Η επενδυτική λογική είναι η μεταφορά πόρων από τη διοικητική πολυπλοκότητα προς delivery, mobility και robotaxi.
Τι ακριβώς εγκρίθηκε και τι όχι
Η γερμανική χρηματοοικονομική εποπτική αρχή BaFin ενέκρινε τη δημοσίευση του εγγράφου της δημόσιας προσφοράς. Αυτό επιτρέπει στους μετόχους της Delivery Hero να προσφέρουν τις μετοχές τους στην τιμή των €41,50 ανά μετοχή έως τις 5 Νοεμβρίου 2026.
Δεν πρόκειται ακόμη για τελική έγκριση της εξαγοράς. Η ολοκλήρωση εξακολουθεί να εξαρτάται από την κάλυψη του ορίου αποδοχής του 50% συν μία μετοχή, από εγκρίσεις ανταγωνισμού και από άλλες ρυθμιστικές προϋποθέσεις. Η καταβολή του τιμήματος τοποθετείται στο δεύτερο εξάμηνο του 2027.
Η προσφορά ενσωματώνει premium περίπου 108% σε σχέση με την ανεπηρέαστη τιμή κλεισίματος της Delivery Hero στις 8 Μαΐου και περίπου 127% έναντι της μέσης σταθμισμένης τιμής του προηγούμενου τριμήνου. Η Uber είχε ήδη άμεση συμμετοχή περίπου 24,77% και πρόσθετη οικονομική έκθεση μέσω παραγώγων, ενώ η δέσμευση της Prosus να προσφέρει το πακέτο της ανεβάζει το συνολικό οικονομικό ενδιαφέρον της Uber κοντά στο 53%.
Γιατί η Uber πληρώνει τόσο μεγάλο premium
Η αξία της Delivery Hero δεν βρίσκεται μόνο στις παραγγελίες φαγητού. Βρίσκεται στις τοπικές μάρκες, στις σχέσεις με εστιατόρια και εμπόρους, στα δίκτυα διανομέων και στα δεδομένα καταναλωτικής συμπεριφοράς σε αγορές όπου η Uber είτε δεν έχει παρουσία είτε δεν διαθέτει αντίστοιχη πυκνότητα.
Η ενιαία πλατφόρμα θα καλύπτει, σε pro forma βάση, 99 αγορές και μικτές κρατήσεις $236 δισ.. Ακόμη πιο σημαντικό είναι ότι οι αγορές όπου η Uber θα προσφέρει παράλληλα μετακινήσεις και delivery σχεδόν διπλασιάζονται, από 34 σε 58.
Η εταιρεία υποστηρίζει ότι οι χρήστες που αξιοποιούν περισσότερες από μία υπηρεσίες δημιουργούν περίπου τριπλάσιες μικτές κρατήσεις και κέρδη από εκείνους που χρησιμοποιούν μόνο ένα προϊόν. Αυτό εξηγεί γιατί η Delivery Hero έχει μεγαλύτερη στρατηγική αξία μέσα στο οικοσύστημα της Uber από όση θα είχε ως αυτόνομη εφαρμογή delivery.
Ο λογαριασμός του deal
Η Uber σκοπεύει να χρηματοδοτήσει την προσφορά με υφιστάμενα διαθέσιμα και νέο δανεισμό. Έχει εξασφαλίσει ενδιάμεση χρηματοδότηση περίπου €14 δισ. και δηλώνει ότι η ακαθάριστη μόχλευση θα παραμείνει κάτω από τις δύο φορές.
Η διοίκηση εκτιμά ότι η συναλλαγή θα ενισχύσει τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή από την ολοκλήρωσή της και θα έχει υψηλή μονοψήφια θετική επίδραση έως το τρίτο έτος. Αυτό είναι πρόβλεψη της εταιρείας και όχι εξασφαλισμένο αποτέλεσμα. Η ενσωμάτωση δεκάδων αγορών, οι απαιτήσεις των αρχών ανταγωνισμού και η διατήρηση οδηγών, διανομέων και εμπόρων δημιουργούν σημαντικό εκτελεστικό ρίσκο.
Γιατί κόβονται 3.300 θέσεις την ίδια στιγμή
Η αναδιοργάνωση αφορά περίπου 10% του παγκόσμιου εταιρικού προσωπικού και αποτελεί τη μεγαλύτερη περικοπή της Uber από το 2020. Η διοίκηση υποστηρίζει ότι η ανάπτυξη δημιούργησε περισσότερα επίπεδα, κατακερματισμένη ευθύνη και μικρές ομάδες με δυσανάλογο αριθμό προϊσταμένων.
Το σχέδιο προβλέπει μείωση περίπου 20% στα ανώτερα και ενδιάμεσα διοικητικά επίπεδα, συγκέντρωση περισσότερων ομάδων στη Νέα Υόρκη και στο Σαν Φρανσίσκο και περιορισμό των πλήρως απομακρυσμένων ρόλων περίπου στο 1% του προσωπικού.
Η εταιρεία δεν παρουσίασε την τεχνητή νοημοσύνη ως άμεση αιτία της συγκεκριμένης περικοπής. Η οικονομική λογική, όμως, είναι σαφής: οι εξοικονομήσεις επιδιώκεται να επανεπενδυθούν στις βασικές υπηρεσίες, στο delivery και στα αυτόνομα οχήματα. Η Uber έχει δηλώσει πρόθεση να διαθέσει πάνω από $10 δισ. σε συνεργασίες robotaxi τα επόμενα χρόνια.
Τι σημαίνει για τη Foody Κύπρου
Η δομή της συμφωνίας προβλέπει ότι η Delivery Hero θα μεταβιβάσει δραστηριότητες σε 14 αγορές στην SSW Partners, σε ξεχωριστή συναλλαγή περίπου $1,6 δισ.. Στο πακέτο περιλαμβάνονται μεταξύ άλλων η efood στην Ελλάδα και η Foody στην Κύπρο.
Η SSW θα αναλάβει ανεξάρτητα να αναζητήσει μακροπρόθεσμους στρατηγικούς ιδιοκτήτες. Επομένως, η Foody δεν περνά αυτομάτως στην Uber και η τελική μετοχική της διαδρομή παραμένει ανοικτή. Για εστιατόρια, διανομείς και καταναλωτές στην Κύπρο δεν έχει ανακοινωθεί άμεση λειτουργική αλλαγή. Το σημαντικό επόμενο γεγονός θα είναι η επιλογή του τελικού αγοραστή και οι δεσμεύσεις που θα συνοδεύουν τη μεταβίβαση.
Τι πρέπει να παρακολουθήσουν οι επενδυτές
Η χρηματιστηριακή ιστορία δεν κρίνεται μόνο από την περικοπή κόστους. Οι επενδυτές χρειάζεται να παρακολουθήσουν τέσσερα σημεία: την αποδοχή της προσφοράς από τους μετόχους της Delivery Hero, τους όρους που πιθανόν να θέσουν οι αρχές ανταγωνισμού, την εξέλιξη του χρέους και το αν οι περικοπές θα επιταχύνουν ή θα δυσκολέψουν την εκτέλεση.
Η Uber στοιχηματίζει ότι η κλίμακα θα δημιουργήσει πιο πυκνά δίκτυα και υψηλότερη απόδοση ανά χρήστη. Αν πετύχει, θα έχει χτίσει μια παγκόσμια πλατφόρμα για ανθρώπους, τρόφιμα, προϊόντα και αυτόνομα οχήματα. Αν όχι, το υψηλό premium και η πολυπλοκότητα της ενσωμάτωσης θα μετατρέψουν το μεγάλο άνοιγμα σε ακριβό τεστ πειθαρχίας.
The post Uber: Προσφορά $14,8 δισ. για Delivery Hero και 3.300 περικοπές στο νέο σχέδιο κλίμακας appeared first on moneymatters.cy.
