Η πρώτη αύξηση τριμηνιαίων κερδών της BYD σε περισσότερο από έναν χρόνο δεν είναι απλώς εταιρική ανάκαμψη. Είναι ένδειξη ότι ο πρωταθλητής της κινεζικής ηλεκτροκίνησης αναδιατάσσει το μοντέλο του: λιγότερη εξάρτηση από μια κορεσμένη εγχώρια αγορά και μεγαλύτερη πίεση στις αγορές της Ευρώπης και της Ασίας.
- Τα κέρδη β΄ τριμήνου αυξήθηκαν κατά 29,8%, στα 8,2 δισ. γουάν.
- Τα έσοδα υποχώρησαν κατά 3,2%, επιβεβαιώνοντας την πίεση στην Κίνα.
- Οι εξαγωγές αντιστάθμισαν τον πόλεμο τιμών και την πιο αδύναμη εγχώρια ζήτηση.
- Η διεθνής ανάπτυξη αυξάνει τη σύγκρουση με δασμούς, ρυθμιστικά εμπόδια και ευρωπαϊκή βιομηχανική πολιτική.
- Η BYD μετατρέπει την κλίμακα της Κίνας σε εργαλείο παγκόσμιας βιομηχανικής ισχύος.
Η ανάκαμψη δεν ήρθε από την Κίνα
Σύμφωνα με υπολογισμούς του Reuters βάσει της χρηματιστηριακής ανακοίνωσης, η BYD κατέγραψε καθαρά κέρδη 8,2 δισ. γουάν στο β΄ τρίμηνο, αυξημένα κατά 29,8%. Η επίδοση τερμάτισε τέσσερα διαδοχικά τρίμηνα κάμψης, αλλά τα έσοδα μειώθηκαν κατά 3,2%, στα 194,6 δισ. γουάν.
Το χάσμα μεταξύ κερδών και εσόδων δείχνει ότι η εταιρεία βελτιώνει την αποδοτικότητά της, ενώ ακόμη παλεύει με τη χαμηλότερη δυναμική πωλήσεων. Η εγχώρια αγορά έχει εξελιχθεί σε πεδίο εξοντωτικής σύγκρουσης μεταξύ BYD, Geely, Xiaomi, Leapmotor και δεκάδων μικρότερων κατασκευαστών.
Οι εξαγωγές ως γεωοικονομική στρατηγική
Η διεθνής ανάπτυξη δεν είναι πλέον παράλληλη δραστηριότητα. Είναι ο μηχανισμός με τον οποίο η BYD αξιοποιεί την τεράστια παραγωγική της βάση, μειώνει την εξάρτηση από τις κινεζικές εκπτώσεις και πιέζει ανταγωνιστές με ακριβότερες αλυσίδες εφοδιασμού.
Στην Ευρώπη, αυτή η κίνηση συναντά δασμούς και αυξανόμενη πολιτική ανησυχία για την αποβιομηχάνιση. Στη Νοτιοανατολική Ασία, συναντά ταχύτερη αποδοχή και λιγότερο οργανωμένη εγχώρια αντίσταση. Τα νέα εργοστάσια εκτός Κίνας μπορούν να μειώσουν τα εμπορικά εμπόδια, αλλά απαιτούν κεφάλαιο και τοπική πολιτική διαχείριση.
Το αδύναμο σημείο
Η αύξηση κερδών ήταν χαμηλότερη από τη μέση πρόβλεψη περίπου 48% μεγάλων επενδυτικών οίκων, ενώ στο α΄ εξάμηνο τα καθαρά κέρδη παρέμειναν μειωμένα κατά 20,5%. Η εταιρεία κερδίζει χρόνο, όχι οριστική νίκη.
Strategist View
Η BYD δείχνει πώς η κινεζική βιομηχανική πολιτική μετατρέπεται σε εξαγώγιμη ισχύ: πρώτα δημιουργεί κλίμακα σε μια προστατευμένη και υπερανταγωνιστική αγορά, έπειτα μεταφέρει την πίεση στους διεθνείς ανταγωνιστές.
Για την Ευρώπη, το δίλημμα είναι στρατηγικό. Φθηνότερα ηλεκτρικά οχήματα επιταχύνουν την πράσινη μετάβαση, αλλά μπορούν να υπονομεύσουν την εγχώρια βιομηχανική βάση. Η κερδοφορία της BYD είναι έτσι και δείκτης μιας ευρύτερης μετατόπισης οικονομικής ισχύος.
