Η Goldman Sachs αναθεώρησε προς τα κάτω την πρόβλεψή της για την τιμή του χρυσού στο τέλος του 2026, εκτιμώντας ότι η πιο αυστηρή στάση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ περιορίζει μέρος της δυναμικής που είχε οδηγήσει το πολύτιμο μέταλλο σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος μείωσε τον ετήσιο στόχο του κατά 500 δολάρια ανά ουγγιά, τοποθετώντας πλέον την πρόβλεψη στα 4.900 δολάρια μέχρι τον Δεκέμβριο.
Παρά τη μείωση, η Goldman εξακολουθεί να βλέπει περιθώρια ανόδου για τον χρυσό τους επόμενους μήνες, αν και σαφώς μικρότερα σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις της.
Η Fed αλλάζει τα δεδομένα
Ο βασικός λόγος πίσω από την αναθεώρηση είναι η αλλαγή στάσης της Fed.
Παρότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια στην τελευταία συνεδρίασή της, τα μηνύματα που έστειλε προς τις αγορές ήταν πιο αυστηρά από ό,τι ανέμεναν πολλοί επενδυτές.
Η αγορά προεξοφλεί πλέον ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, ενώ δεν αποκλείεται ακόμη και το ενδεχόμενο νέας αύξησής τους εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να κινείται πάνω από τους στόχους της Fed.
Για τον χρυσό, η εξέλιξη αυτή αποτελεί αρνητικό παράγοντα, καθώς το πολύτιμο μέταλλο δεν προσφέρει τόκο ή άλλη απόδοση και γίνεται λιγότερο ελκυστικό όταν τα επιτόκια παραμένουν υψηλά.
Οι εισροές στα ETF επιβραδύνονται
Η Goldman Sachs εκτιμά επίσης ότι θα είναι πιο περιορισμένες οι εισροές κεφαλαίων στα ETF χρυσού, έναν από τους βασικούς μηχανισμούς που στήριξαν το εντυπωσιακό ράλι των τελευταίων ετών.
Οι αναλυτές θεωρούν ότι η καθυστέρηση των μειώσεων επιτοκίων στις Ηνωμένες Πολιτείες θα περιορίσει το επενδυτικό ενδιαφέρον για το πολύτιμο μέταλλο βραχυπρόθεσμα.
Το αρνητικό σενάριο
Η τράπεζα δεν αποκλείει ακόμη πιο δύσκολη πορεία για τον χρυσό.
Σε περίπτωση που η Fed προχωρήσει τελικά σε αύξηση επιτοκίων ή ακολουθήσει πιο επιθετική νομισματική πολιτική, η τιμή του μετάλλου θα μπορούσε να υποχωρήσει ακόμη και προς τα 4.400 δολάρια ανά ουγγιά μέχρι το τέλος του έτους.
Ένα τέτοιο σενάριο θα σήμαινε περαιτέρω αποδυνάμωση της επενδυτικής ζήτησης και μεγαλύτερη μεταφορά κεφαλαίων προς τίτλους που προσφέρουν σταθερές αποδόσεις.
Οι κεντρικές τράπεζες παραμένουν αγοραστές
Παρά τις πιέσεις, η Goldman Sachs εξακολουθεί να βλέπει σημαντικά στηρίγματα για τον χρυσό.
Το σημαντικότερο προέρχεται από τις κεντρικές τράπεζες, οι οποίες συνεχίζουν να ενισχύουν τα αποθέματα χρυσού τους στο πλαίσιο της διαφοροποίησης των συναλλαγματικών τους διαθεσίμων.
Η τράπεζα εκτιμά ότι οι επίσημες αγορές χρυσού θα παραμείνουν ισχυρές τόσο φέτος όσο και το επόμενο έτος, προσφέροντας στήριξη στις τιμές ακόμη και σε περιόδους αυξημένης μεταβλητότητας.
MoneyMatters Insight
Η αναθεώρηση της Goldman Sachs δεν αλλάζει τη μακροπρόθεσμη θετική εικόνα για τον χρυσό, αλλά υπενθυμίζει πόσο στενά συνδέεται η πορεία του με τις αποφάσεις της Fed. Το ιστορικό ράλι των προηγούμενων ετών στηρίχθηκε σε μεγάλο βαθμό στις προσδοκίες για χαμηλότερα επιτόκια. Εάν αυτές οι προσδοκίες συνεχίσουν να απομακρύνονται, ο χρυσός ενδέχεται να περάσει μια περίοδο αυξημένων πιέσεων πριν επιχειρήσει την επόμενη ανοδική του κίνηση.
The post Χρυσός: Η Fed αλλάζει το παιχνίδι και η Goldman μειώνει τις προβλέψεις appeared first on moneymatters.cy.
