Ο χρυσός έκλεισε τον Ιούλιο με άνοδο 1,1%, καταγράφοντας τον πρώτο θετικό μήνα μετά από τέσσερις διαδοχικές απώλειες. Η επιστροφή πάνω από το ψυχολογικό επίπεδο των $4.000 ανά ουγκιά δείχνει ότι η επενδυτική ζήτηση δεν έχει χαθεί, αλλά η συνεδρίαση της Παρασκευής υπενθύμισε πόσο εύθραυστη παραμένει η ανάκαμψη.
Η τιμή spot υποχώρησε την τελευταία ημέρα του μήνα κατά 1,3% στα $4.049,83 ανά ουγκιά, καθώς το δολάριο ανέκαμψε από χαμηλό άνω του ενός μήνα. Τα συμβόλαια Αυγούστου έκλεισαν κοντά στα $4.107.
Τι άλλαξε μέσα στον Ιούλιο
Ο βασικός καταλύτης ήταν τα ηπιότερα στοιχεία πληθωρισμού στις ΗΠΑ. Οι επενδυτές περιόρισαν τις εκτιμήσεις τους για νέα αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων, μειώνοντας προσωρινά το κόστος ευκαιρίας της κατοχής χρυσού, ο οποίος δεν προσφέρει τόκο ή μέρισμα.
Την ίδια στιγμή, η αποκλιμάκωση των τιμών πετρελαίου από τα επίπεδα που είχαν καταγραφεί στην κορύφωση της έντασης με το Ιράν βοήθησε να υποχωρήσουν οι φόβοι για νέο πληθωριστικό σοκ. Το δολάριο είχε προηγουμένως σημειώσει ημερήσια πτώση περίπου 2,4%, τη μεγαλύτερη από τον Ιανουάριο του 2023, κάνοντας τον χρυσό φθηνότερο για αγοραστές εκτός ΗΠΑ.
Γιατί το επίπεδο των $4.000 είναι κρίσιμο
Το πολύτιμο μέταλλο εξακολουθεί να δυσκολεύεται να απομακρυνθεί με συνέπεια από τα $4.000. Το επίπεδο λειτουργεί ταυτόχρονα ως τεχνική στήριξη και ως σημείο στο οποίο οι επενδυτές επαναξιολογούν αν η διόρθωση του πρώτου εξαμήνου έχει ολοκληρωθεί.
Το World Gold Council έχει επισημάνει ότι ο χρυσός έφθασε σε ιστορικό υψηλό $5.405 τον Ιανουάριο, πριν υποχωρήσει έως περίπου $4.002 τον Ιούνιο. Η διακύμανση αυτή αύξησε τη μέση μεταβλητότητα του πρώτου εξαμήνου κοντά στο 30%.
Η άνοδος του Ιουλίου δεν αποκαθιστά από μόνη της την ανοδική τάση. Δείχνει ότι η αγορά βρήκε αγοραστές μετά τη βίαιη διόρθωση.
Η Fed και το δολάριο κρατούν το κλειδί
Ο χρυσός αντιδρά όχι μόνο στο επίπεδο των επιτοκίων, αλλά κυρίως στην κατεύθυνση των πραγματικών αποδόσεων και του δολαρίου. Αν οι επενδυτές θεωρήσουν ότι ο πληθωρισμός επιβραδύνεται χωρίς νέα αυστηροποίηση, το μέταλλο αποκτά στήριξη. Αν, αντίθετα, το πετρέλαιο ή άλλες πληθωριστικές πιέσεις αναγκάσουν τη Fed να παραμείνει επιθετική, το κόστος διακράτησης αυξάνεται.
Η αγορά απέδιδε στο τέλος Ιουλίου πιθανότητα περίπου 65% για αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, από πάνω από 80% μία εβδομάδα νωρίτερα. Αυτή η μεταβολή προσδοκιών ήταν αρκετή για να στηρίξει τη μηνιαία απόδοση, όχι όμως για να εξαλείψει την αβεβαιότητα.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Ο θετικός Ιούλιος ενισχύει το επιχείρημα ότι ο χρυσός διατηρεί ρόλο διαφοροποίησης σε ένα χαρτοφυλάκιο. Δεν αποτελεί, όμως, σήμα ότι η τιμή θα επιστρέψει αυτόματα στα ιστορικά υψηλά.
Οι επόμενες κινήσεις θα εξαρτηθούν κυρίως από:
- την πορεία του πληθωρισμού και του πετρελαίου,
- τις αποφάσεις και τη γλώσσα της Fed,
- την ισχύ του δολαρίου,
- τις ροές προς ETFs χρυσού και τη ζήτηση κεντρικών τραπεζών,
- και τη γεωπολιτική ένταση.
Το MoneyMatters είχε εξηγήσει αναλυτικά γιατί ο φόβος του πληθωρισμού μπορεί να πιέζει ακόμη και το ασφαλές καταφύγιο. Ο Ιούλιος επιβεβαίωσε την ίδια σχέση από την αντίθετη κατεύθυνση: όταν μειώνεται η πιθανότητα αυστηρότερης πολιτικής, ο χρυσός ανακτά μέρος της λάμψης του.
Το άρθρο είναι ενημερωτικό και δεν αποτελεί επενδυτική σύσταση.
The post Χρυσός: Πρώτος θετικός μήνας μετά από τέσσερις – Τι έφερε το +1,1% του Ιουλίου appeared first on moneymatters.cy.
