- Ο STOXX 600 διατηρείται στις 660,51 μονάδες, κοντά σε ιστορικά υψηλά.
- Η αύξηση κερδών κατά 22% δημιουργεί ισχυρό ανάχωμα απέναντι στη γεωπολιτική πίεση.
- Η ανθεκτικότητα εξαρτάται από το αν το ενεργειακό σοκ θα παραμείνει προσωρινό.
Η παραμονή του STOXX 600 στις **660,51 μονάδες**, κοντά στα ιστορικά υψηλά, δείχνει ότι οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις έχουν μέχρι στιγμής απορροφήσει καλύτερα από το αναμενόμενο την ενεργειακή και γεωπολιτική αβεβαιότητα.
Η βασική εξήγηση βρίσκεται στα κέρδη. Οι εκτιμήσεις για αύξηση **22% στο δεύτερο τρίμηνο**, ή **11,5% χωρίς την ενέργεια**, προσφέρουν ένα ουσιαστικό εταιρικό ανάχωμα. Οι επενδυτές δεν αγνοούν τον κίνδυνο του Ορμούζ· θεωρούν όμως ότι οι ισχυρότεροι ισολογισμοί και η τιμολογιακή δύναμη μπορούν να τον περιορίσουν.
## Η νέα ευρωπαϊκή ισορροπία
Ο ενεργειακός κλάδος ενισχύθηκε κατά **1,7%**, καθώς οι υψηλότερες τιμές μπορούν να βελτιώσουν τα κέρδη των παραγωγών. Η τεχνολογία κέρδισε **1,1%** και βρίσκεται περίπου **24% υψηλότερα από την αρχή του έτους**, λειτουργώντας ως δεύτερος πυλώνας στήριξης.
Αυτό δημιουργεί μια ιδιότυπη ισορροπία: η ίδια γεωπολιτική ένταση που πιέζει μεταφορές και καταναλωτές ενισχύει προσωρινά ένα μέρος της χρηματιστηριακής αγοράς. Ωστόσο, η μείωση των διελεύσεων στο Ορμούζ σε μόλις **6 πλοία**, έναντι μέσου όρου **11**, υπενθυμίζει ότι η ισορροπία μπορεί να ανατραπεί.
**Η ευρωπαϊκή ανθεκτικότητα είναι πραγματική, αλλά όχι ανεξάρτητη από τη διάρκεια του σοκ.** Αν η ενεργειακή πίεση περάσει από τα κέρδη των παραγωγών στον γενικό πληθωρισμό και στην κατανάλωση, το θετικό αφήγημα θα δοκιμαστεί γρήγορα.
