- Η Bundesbank προβλέπει ελαφρά αύξηση του ΑΕΠ στο τρίτο τρίμηνο του 2026.
- Η αύξηση των μισθών επιβραδύνθηκε στο 2,6% από 2,8%.
- Η ανάκαμψη είναι ορατή, αλλά παραμένει εύθραυστη λόγω ενέργειας, διεθνούς εμπορίου και χαμηλής στάθμης του Ρήνου.
Η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης δείχνει επιτέλους να βγαίνει από τη μακρά περίοδο στασιμότητας. Η Bundesbank εκτιμά ότι η Γερμανία βρίσκεται πλέον σαφώς σε τροχιά ανάκαμψης, έστω κι αν η ανάπτυξη στο τρίτο τρίμηνο αναμένεται μόνο μέτρια.
Η γερμανική κεντρική τράπεζα προβλέπει ότι το ΑΕΠ θα αυξηθεί «ελαφρώς» από τον Ιούλιο έως τον Σεπτέμβριο. Τα στοιχεία για τα δύο πρώτα τρίμηνα αποδείχθηκαν καλύτερα από τις αρχικές εκτιμήσεις και οι αναθεωρήσεις δείχνουν ισχυρότερη οικονομική δυναμική.
Το δημοσιονομικό καύσιμο αρχίζει να φαίνεται
Η οικονομία εμφανίστηκε πιο ανθεκτική απέναντι στην ενεργειακή αναστάτωση και στη σύγκρουση με το Ιράν. Σημαντικό ρόλο παίζουν οι δαπάνες εκατοντάδων δισεκατομμυρίων ευρώ για υποδομές και άμυνα, οι οποίες αρχίζουν να στηρίζουν παραγγελίες και επενδύσεις.
Για μια χώρα που πέρασε διαδοχικά σοκ στη βιομηχανία, στην ενέργεια και στις εξαγωγές προς την Κίνα, ακόμη και μια μικρή θετική μεταβολή έχει μεγάλη συμβολική σημασία. Δεν αρκεί όμως για να αποκαταστήσει την ανταγωνιστικότητα ή να αντιστρέψει τις απώλειες παραγωγικής δυναμικότητας.
Ο Ρήνος και το ενεργειακό ρίσκο
Η ιστορικά χαμηλή στάθμη των υδάτων στον Ρήνο επιβαρύνει προσωρινά τη μεταφορά πρώτων υλών και βιομηχανικών προϊόντων. Για χημικές, μεταλλουργικές και ενεργειακές επιχειρήσεις, η μειωμένη δυνατότητα φόρτωσης των πλοίων αυξάνει το κόστος και μπορεί να περιορίσει την παραγωγή.
Παράλληλα, η πορεία της ενέργειας παραμένει εξαρτημένη από τις γεωπολιτικές εξελίξεις. Η Bundesbank επισημαίνει πάντως ότι δεν υπάρχουν ακόμη σαφείς δευτερογενείς πιέσεις στους μισθούς από το ενεργειακό σοκ.
Οι μισθοί δεν τροφοδοτούν νέο κύμα πληθωρισμού
Η αύξηση των μισθών επιβραδύνθηκε στο 2,6% στο δεύτερο τρίμηνο, από 2,8% στο πρώτο. Χωρίς ειδικές και εφάπαξ πληρωμές, υποχώρησε στο 2,6% από 3,3%. Αυτό μειώνει τον κίνδυνο οι αυξήσεις στο ενεργειακό κόστος να μετατραπούν σε μόνιμο πληθωριστικό κύκλο.
MoneyMatters View
Η Γερμανία δεν επέστρεψε ακόμη σε υψηλή ανάπτυξη. Επέστρεψε όμως σε μια κατεύθυνση που μπορεί να οδηγήσει εκεί. Η διαφορά είναι κρίσιμη για την Ευρώπη, επειδή η γερμανική ζήτηση επηρεάζει εξαγωγές, εφοδιαστικές αλυσίδες και επενδυτικό κλίμα σε ολόκληρη την ευρωζώνη.
Το επόμενο τεστ είναι αν οι δημόσιες δαπάνες θα κινητοποιήσουν ιδιωτικές επενδύσεις και αν η βιομηχανία θα ανακτήσει παραγωγικότητα. Χωρίς αυτά, η ανάκαμψη μπορεί να παραμείνει ένα ρηχό διάλειμμα από τη στασιμότητα.
The post Η Γερμανία ξυπνά: Η Bundesbank βλέπει επιτέλους ανάκαμψη appeared first on moneymatters.cy.
