- MoneyMatters Ai · AI Takeaways
- Ο ίδιος ετήσιος αριθμός, διαφορετική πίεση στις τρέχουσες τιμές
- Η βενζίνη επιστρέφει στον λογαριασμό
- Γιατί ο ετήσιος δείκτης μπορεί να πέφτει ενώ ο μήνας επιταχύνεται
- Η Fed έχει λόγους και για προσοχή και για αναμονή
- Πώς φτάνει η αμερικανική ανακοίνωση στην Κύπρο
- Διαβάστε επίσης
MoneyMatters Ai · AI Takeaways
- Ο γενικός CPI αυξήθηκε 0,4% τον Αύγουστο έναντι 0,1% τον Ιούλιο, ενώ η ετήσια μεταβολή παρέμεινε στο 3,4%.
- Ο δομικός πληθωρισμός επιταχύνθηκε σε 0,3% μηνιαίως, αλλά υποχώρησε σε 2,4% ετησίως από 2,5%.
- Η βενζίνη αυξήθηκε 3,9% σε έναν μήνα και εξήγησε πάνω από το ένα τρίτο της συνολικής μηνιαίας αύξησης.
- Η Fed συνεδριάζει στις 15–16 Σεπτεμβρίου. Η ανακοίνωση δίνει μικτά μηνύματα και δεν προδικάζει την απόφαση για τα επιτόκια.
Ο ίδιος ετήσιος αριθμός, διαφορετική πίεση στις τρέχουσες τιμές
Ο αμερικανικός πληθωρισμός έμεινε στο 3,4% τον Αύγουστο, αλλά πίσω από τον αμετάβλητο ετήσιο αριθμό οι τιμές ανέβασαν ταχύτητα. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 0,4% σε έναν μήνα, μετά το 0,1% του Ιουλίου, με τη βενζίνη να δίνει τη μεγαλύτερη ώθηση.
Τα στοιχεία που ανακοίνωσε το αμερικανικό Bureau of Labor Statistics στις 11 Σεπτεμβρίου δίνουν ταυτόχρονα μια πιο ήπια ετήσια εικόνα στον δομικό πληθωρισμό. Ο δείκτης χωρίς τρόφιμα και ενέργεια υποχώρησε στο 2,4% από 2,5%. Ωστόσο, και εκεί η μηνιαία μεταβολή επιταχύνθηκε στο 0,3% από 0,2%.
Αυτή η διπλή εικόνα έχει σημασία λίγες ημέρες πριν από την απόφαση της Fed. Η ετήσια σύγκριση δείχνει κάποια αποκλιμάκωση στις υποκείμενες πιέσεις, ενώ οι τελευταίες μηνιαίες μεταβολές δεν επιτρέπουν εύκολη διαπίστωση ότι το πρόβλημα έχει λυθεί.
| Δείκτης | Μηνιαία μεταβολή | Ετήσια μεταβολή |
|---|---|---|
| Γενικός πληθωρισμός | +0,4% | +3,4% |
| Χωρίς τρόφιμα και ενέργεια | +0,3% | +2,4% |
| Ενέργεια | +2,1% | +16,3% |
| Βενζίνη | +3,9% | +27,4% |
| Στέγαση | +0,3% | +3,0% |
| Τρόφιμα | +0,1% | +2,7% |
Οι μηνιαίες μεταβολές του πίνακα είναι εποχικά προσαρμοσμένες και οι ετήσιες μη προσαρμοσμένες, όπως δημοσιεύονται από το BLS.
Η βενζίνη επιστρέφει στον λογαριασμό
Η άνοδος της βενζίνης κατά 3,9% εξήγησε πάνω από το ένα τρίτο της συνολικής μηνιαίας αύξησης. Η ενέργεια συνολικά ακριβύνθηκε κατά 2,1%, αντιστρέφοντας μέρος της πτώσης του προηγούμενου μήνα. Σε ετήσια βάση, η ενεργειακή επιβάρυνση παραμένει μεγάλη, με τη βενζίνη 27,4% ακριβότερη.
Η εικόνα δεν ήταν ίδια σε κάθε ενεργειακό λογαριασμό. Το ηλεκτρικό ρεύμα μειώθηκε κατά 0,2% και το φυσικό αέριο κατά 1,1% μέσα στον Αύγουστο. Επομένως, η συνολική άνοδος δεν περιγράφει ομοιόμορφη ανατίμηση σε όλες τις μορφές ενέργειας.
Στα τρόφιμα, οι τιμές για κατανάλωση στο σπίτι παρέμειναν συνολικά αμετάβλητες σε μηνιαία βάση. Αυτό δεν σημαίνει ότι κάθε προϊόν έμεινε στην ίδια τιμή. Οι επιμέρους αυξήσεις και μειώσεις μπορούν να δώσουν πολύ διαφορετικό αποτέλεσμα στο καλάθι κάθε οικογένειας.
Γιατί ο ετήσιος δείκτης μπορεί να πέφτει ενώ ο μήνας επιταχύνεται
Ο ετήσιος πληθωρισμός συγκρίνει τις σημερινές τιμές με εκείνες πριν από έναν χρόνο. Κάθε νέο στοιχείο αντικαθιστά μια παλαιότερη μηνιαία μεταβολή σε αυτή τη σύγκριση. Έτσι, ένας μήνας με εντονότερες ανατιμήσεις μπορεί να συνυπάρχει με χαμηλότερο ετήσιο δομικό δείκτη.
Η πτώση του ρυθμού πληθωρισμού δεν ισοδυναμεί με επιστροφή των τιμών στα παλιά επίπεδα. Για ένα νοικοκυριό, η συνολική επιβάρυνση που έχει συσσωρευτεί εξακολουθεί να μετρά, ακόμη κι όταν η ετήσια αύξηση περιορίζεται.
Η Fed έχει λόγους και για προσοχή και για αναμονή
Η επόμενη συνεδρίαση της Fed πραγματοποιείται στις 15–16 Σεπτεμβρίου. Στην απόφαση του Ιουλίου, το εύρος επιτοκίου διατηρήθηκε στο 3,50%–3,75%, αλλά τρία μέλη προτίμησαν αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης.
Ο νέος CPI δεν κλείνει αυτή τη συζήτηση. Η χαμηλότερη ετήσια δομική ένδειξη προσφέρει επιχείρημα υπέρ της προσεκτικής αξιολόγησης περισσότερων στοιχείων. Η επιτάχυνση των μηνιαίων τιμών και η ενεργειακή πίεση τροφοδοτούν την αντίθετη ανησυχία. Η Fed εξετάζει επίσης την απασχόληση, τις προσδοκίες και τον δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών, PCE, στον οποίο αναφέρεται ο στόχος πληθωρισμού της.
Πώς φτάνει η αμερικανική ανακοίνωση στην Κύπρο
Η επίδραση περνά κυρίως από το δολάριο και το διεθνές κόστος χρηματοδότησης. Αν ενισχυθούν οι προσδοκίες αυστηρότερης αμερικανικής πολιτικής, μπορούν να στηρίξουν το δολάριο και να πιέσουν τις αποτιμήσεις μέσω υψηλότερων απαιτούμενων αποδόσεων. Αν κυριαρχήσει η πιο ήπια ετήσια δομική εικόνα, οι αγορές μπορεί να διαβάσουν διαφορετικά την ίδια ανακοίνωση.
Για κυπριακές επιχειρήσεις με αγορές σε δολάρια, η ισοτιμία επηρεάζει τον λογαριασμό σε ευρώ. Για τα δάνεια σε ευρώ, όμως, ο αμερικανικός CPI δεν αλλάζει αυτόματα τη δόση: εκεί μετρούν η σύμβαση, το επιτόκιο αναφοράς και η πολιτική της ΕΚΤ.
Το ουσιαστικό μήνυμα είναι ότι η ετήσια αποκλιμάκωση και η τρέχουσα πίεση μπορούν να συνυπάρχουν. Η αξιολόγηση της επόμενης απόφασης χρειάζεται και τους δύο χρονικούς ορίζοντες, όχι μόνο τον αριθμό που χωρά στον τίτλο.
Διαβάστε επίσης
Μετοχές και ομόλογα πιέζονται μαζί: Το ακριβό πετρέλαιο αλλάζει τον λογαριασμό
ΕΚΤ: Goldman Sachs, Citi και Barclays βλέπουν νέα αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο
XM: Ο πληθωρισμός παραγωγού δυναμώνει το δολάριο και φέρνει πιο κοντά νέα αύξηση επιτοκίων
The post ΗΠΑ: Ο πληθωρισμός μένει στο 3,4%, αλλά οι μηνιαίες ανατιμήσεις επιταχύνονται appeared first on moneymatters.cy.
