- Η NBG Securities θέτει τιμή-στόχο €31,30 με περιθώριο ανόδου 19%.
- Οι πωλήσεις επταμήνου αυξήθηκαν περίπου 5%.
- Τα καθαρά διαθέσιμα εκτιμώνται σε €904 εκατ. το 2028.
Η πραγματική δοκιμασία για τη Jumbo δεν είναι αν μπορεί να αναπτυχθεί σε ευνοϊκές αγορές, αλλά αν αντέχει όταν μία μεγάλη χώρα του δικτύου της υποχωρεί. Τα στοιχεία δείχνουν ότι η Ρουμανία πιέζει, χωρίς να ανατρέπει το συνολικό μοντέλο.
Τα δεδομένα
Η NBG Securities διατηρεί σύσταση outperform για τη Jumbo, μειώνοντας την τιμή-στόχο στα €31,30 από €35. Το νέο επίπεδο υποδηλώνει περιθώριο ανόδου περίπου 19%.
Στο επτάμηνο, οι πωλήσεις αυξήθηκαν περίπου 5%: Ελλάδα 8%, Κύπρος 6% και Βουλγαρία 13%, ενώ η Ρουμανία υποχώρησε 6%. Η διοίκηση διατηρεί στόχο καθαρών κερδών €310-320 εκατ. για το 2026.
Η χρηματιστηριακή προβλέπει επενδύσεις περίπου €60 εκατ. ετησίως, καθαρά διαθέσιμα €632 εκατ. το 2026 και €904 εκατ. το 2028, μαζί με μικτή μερισματική απόδοση 4,1%-4,9%.
Strategist View
Η εταιρεία αξιοποιεί franchise και ισχυρό ταμείο για να επεκτείνεται χωρίς υπέρμετρο κεφαλαιακό κίνδυνο. Η είσοδος σε Καναδά και νέες αγορές διευρύνει το αποτύπωμα, αλλά αυξάνει την πολυπλοκότητα ελέγχου του brand. Το στρατηγικό πλεονέκτημα παραμένει η πειθαρχία κόστους και η ικανότητα προσαρμογής της γκάμας σε περιόδους μειωμένης καταναλωτικής εμπιστοσύνης.
