Η κινεζική οικονομία χάνει ταχύτητα, με την επιβράδυνση να γίνεται πλέον εμφανής τόσο στα συνολικά στοιχεία του ΑΕΠ όσο και στην πορεία των επενδύσεων, της κατανάλωσης και της αγοράς ακινήτων.
Κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2026, η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου αναπτύχθηκε με ετήσιο ρυθμό 4,3%, χαμηλότερα από το 5% του πρώτου τριμήνου και κάτω από το κατώτερο όριο του επίσημου κυβερνητικού στόχου, ο οποίος έχει τεθεί μεταξύ 4,5% και 5%.
Η επίδοση ήταν επίσης ασθενέστερη από την πρόβλεψη των οικονομολόγων για ανάπτυξη 4,5%, ενισχύοντας τις προσδοκίες ότι το Πεκίνο θα χρειαστεί να επιταχύνει τις δημόσιες δαπάνες και τις επενδύσεις σε υποδομές, προκειμένου να αποτρέψει περαιτέρω απώλεια δυναμικής κατά το δεύτερο εξάμηνο.
Σε επίπεδο πρώτου εξαμήνου, το κινεζικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 4,7%, ενώ σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο η ανάπτυξη περιορίστηκε στο 0,9%, τον χαμηλότερο ρυθμό των τελευταίων δύο και πλέον ετών.
Η κατάρρευση των επενδύσεων αλλάζει την εικόνα
Το πλέον ανησυχητικό στοιχείο δεν είναι μόνο η επιβράδυνση του ΑΕΠ, αλλά η μεγάλη υποχώρηση των επενδύσεων παγίων, ενός από τους βασικούς πυλώνες πάνω στους οποίους στηρίχθηκε η κινεζική ανάπτυξη τις προηγούμενες δεκαετίες.
Οι επενδύσεις παγίων μειώθηκαν κατά 5,7% το πρώτο εξάμηνο σε ετήσια βάση, επιταχύνοντας σημαντικά την πτώση σε σχέση με το 4,1% του πρώτου πενταμήνου.
Η μεγαλύτερη πίεση καταγράφηκε στον κλάδο των ακινήτων, όπου οι επενδύσεις υποχώρησαν κατά 18%, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη πτώση από το 1992. Η παρατεταμένη κρίση στην αγορά κατοικίας συνεχίζει να πλήττει την εμπιστοσύνη των νοικοκυριών, την αξία της περιουσίας τους και, τελικά, την κατανάλωση.
Η υποχώρηση των επενδύσεων έχει ιδιαίτερη σημασία, καθώς αμφισβητεί την αποτελεσματικότητα ενός από τα παραδοσιακά εργαλεία που χρησιμοποιούσε το Πεκίνο σε περιόδους οικονομικής αδυναμίας. Στο παρελθόν, οι δημόσιες επενδύσεις, τα έργα υποδομής και η πιστωτική επέκταση λειτουργούσαν ως άμεσος μηχανισμός τόνωσης της δραστηριότητας.
Σήμερα, όμως, τα υψηλά επίπεδα χρέους σε τοπικές κυβερνήσεις και επιχειρήσεις περιορίζουν τα περιθώρια για μια νέα ανεξέλεγκτη επενδυτική έκρηξη.
Κατανάλωση και βιομηχανία απέφυγαν τα χειρότερα
Παρά τη συνολικά αδύναμη εικόνα, ορισμένοι επιμέρους δείκτες παρουσίασαν καλύτερη επίδοση από τις προβλέψεις.
Οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 1%, έναντι εκτιμήσεων για νέα υποχώρηση, μετά τη μείωση κατά 0,6% τον Μάιο. Η ανάκαμψη, ωστόσο, παρέμεινε περιορισμένη και άνιση.
Οι πωλήσεις αγαθών, εξαιρουμένων των αυτοκινήτων, ενισχύθηκαν κατά 3%, ενώ οι πωλήσεις οχημάτων κατέγραψαν πτώση άνω του 16%. Η εικόνα αυτή υποδηλώνει ότι οι καταναλωτές εξακολουθούν να είναι επιφυλακτικοί απέναντι στις μεγάλες αγορές, ιδιαίτερα όταν απαιτείται υψηλότερη δαπάνη ή χρηματοδότηση.
Καλύτερη ήταν η εικόνα στη βιομηχανική παραγωγή, η οποία αυξήθηκε κατά 5,3%, ξεπερνώντας τις προβλέψεις. Η παραγωγική δραστηριότητα εξακολουθεί να στηρίζεται από τις εξαγωγές, τα ηλεκτρονικά προϊόντα και τη διεθνή ζήτηση που συνδέεται με τις επενδύσεις σε υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης.
Η ανεργία στις αστικές περιοχές υποχώρησε οριακά στο 5%, από 5,1%, διατηρώντας μια σχετικά σταθερή εικόνα στην αγορά εργασίας.
Το Πεκίνο εξετάζει την επόμενη κίνηση
Η επιβράδυνση αναμένεται να βρεθεί στο επίκεντρο της προσεχούς συνεδρίασης του Πολιτικού Γραφείου του Κομμουνιστικού Κόμματος, όπου θα εξεταστεί η κατεύθυνση της οικονομικής πολιτικής για το υπόλοιπο έτος.
Το βασικό σενάριο προβλέπει ταχύτερη αξιοποίηση των κονδυλίων που έχουν ήδη εγκριθεί, ενίσχυση των επενδύσεων σε υποδομές και επιτάχυνση των δημοσιονομικών δαπανών.
Αναλυτές εκτιμούν ότι η κυβέρνηση ενδέχεται αρχικά να επιλέξει την πλήρη εφαρμογή των υφιστάμενων πολιτικών, αντί να ανακοινώσει άμεσα ένα νέο, μεγάλης κλίμακας πακέτο στήριξης.
Ο πρωθυπουργός Λι Τσιανγκ, ωστόσο, άφησε ανοικτό το ενδεχόμενο πρόσθετων παρεμβάσεων, καλώντας τις αρμόδιες υπηρεσίες να προετοιμάσουν συμπληρωματικά μέτρα, εφόσον η οικονομική εικόνα επιδεινωθεί.
Η εξάρτηση από τις εξαγωγές αυξάνει τους κινδύνους
Η κινεζική οικονομία στηρίζεται ολοένα περισσότερο στη βιομηχανία και στις εξαγωγές, την ώρα που η εγχώρια ζήτηση παραμένει αδύναμη.
Το μοντέλο αυτό βοήθησε την Κίνα να διατηρήσει υψηλούς ρυθμούς παραγωγής, αλλά την καθιστά περισσότερο ευάλωτη στις εμπορικές εντάσεις με τις Ηνωμένες Πολιτείες, την Ευρωπαϊκή Ένωση και άλλες μεγάλες οικονομίες.
Η ισχυρή παρουσία των κινεζικών προϊόντων στις διεθνείς αγορές, από ηλεκτρικά αυτοκίνητα και μπαταρίες έως φωτοβολταϊκά και ηλεκτρονικά, έχει προκαλέσει αντιδράσεις και νέα εμπορικά μέτρα. Εφόσον οι εξαγωγικές αγορές περιοριστούν, το Πεκίνο θα χρειαστεί να ενισχύσει ταχύτερα την εσωτερική κατανάλωση, κάτι που μέχρι σήμερα αποδεικνύεται δύσκολο.
Περιορισμένη αντίδραση από τις αγορές
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές αντέδρασαν συγκρατημένα στα στοιχεία. Το γουάν κινήθηκε οριακά υψηλότερα, ενώ η απόδοση του δεκαετούς κινεζικού κρατικού ομολόγου παρέμεινε κοντά στο 1,73%.
Η περιορισμένη αντίδραση δείχνει ότι μεγάλο μέρος της επιβράδυνσης είχε ήδη προεξοφληθεί. Παράλληλα, οι επενδυτές αναμένουν περισσότερο τις επόμενες κινήσεις της κυβέρνησης παρά τα ίδια τα στοιχεία του δεύτερου τριμήνου.
MoneyMatters Insight
Το μεγαλύτερο πρόβλημα της Κίνας δεν είναι απλώς ότι η ανάπτυξη υποχώρησε στο 4,3%, αλλά ότι οι παραδοσιακοί κινητήρες της οικονομίας δεν λειτουργούν πλέον με την ίδια αποτελεσματικότητα. Η αγορά ακινήτων παραμένει σε κρίση, οι επενδύσεις καταγράφουν ιστορική πτώση και τα νοικοκυριά εξακολουθούν να αποφεύγουν τις μεγάλες δαπάνες. Η βιομηχανία και οι εξαγωγές κρατούν ακόμη την οικονομία σε τροχιά ανάπτυξης, όμως η αυξανόμενη εξάρτηση από τη διεθνή ζήτηση καθιστά το μοντέλο πιο ευάλωτο στις εμπορικές συγκρούσεις. Το πραγματικό στοίχημα για το Πεκίνο δεν είναι μόνο να πετύχει τον φετινό στόχο του ΑΕΠ, αλλά να δημιουργήσει μια πιο ισορροπημένη οικονομία, στην οποία η εσωτερική κατανάλωση θα μπορεί να αντικαταστήσει σταδιακά την υπερβολική εξάρτηση από τις επενδύσεις και τις εξαγωγές.
The post Κίνα: Η ανάπτυξη έπεσε στο 4,3% – Το Πεκίνο μπροστά στο δίλημμα νέας στήριξης appeared first on moneymatters.cy.
