Το αμερικανικό δεκαετές πλησίασε το 5% και οι ευρωαγορές δοκιμάζονται από τον συνδυασμό ενέργειας και επιτοκίων
Η αναταραχή στις αγορές δεν περιορίζεται πλέον στο χρηματιστηριακό ταμπλό. Στην πρωινή συνεδρίαση της Παρασκευής 11 Σεπτεμβρίου, η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς ομολόγου έφτασε στο 4,97%, ενώ οι ευρωπαϊκές μετοχές βρίσκονταν σε τροχιά σημαντικών εβδομαδιαίων απωλειών. Η κοινή πίεση έχει έναν βασικό συνδετικό κρίκο: το ακριβότερο πετρέλαιο ενισχύει τον φόβο ότι ο πληθωρισμός θα επιμείνει και το χρήμα θα παραμείνει ακριβό.
Η πρωινή αποτύπωση της αγοράς ομολόγων και η εικόνα των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων προηγούνται του κλεισίματος της ημέρας. Οι κινήσεις αυτές δείχνουν την ένταση της ανατιμολόγησης, όχι το τελικό αποτέλεσμα της εβδομάδας.
Γιατί πέφτει ένα ομόλογο όταν ανεβαίνει η απόδοσή του
Ένα ομόλογο με σταθερό κουπόνι γίνεται λιγότερο ελκυστικό όταν νέοι τίτλοι προσφέρουν υψηλότερη απόδοση. Η τιμή του πρέπει να υποχωρήσει ώστε ο νέος αγοραστής να αποζημιωθεί για τη διαφορά. Όσο πιο μακριά βρίσκονται οι μελλοντικές πληρωμές, τόσο μεγαλύτερη είναι συνήθως η ευαισθησία στην αλλαγή επιτοκίων.
Αυτό εξηγεί γιατί ένα ομολογιακό αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να εμφανίζει απώλειες την ίδια στιγμή που οι ειδήσεις μιλούν για «υψηλότερες αποδόσεις». Η απόδοση στην αγορά και η μεταβολή της αξίας ενός υπάρχοντος χαρτοφυλακίου περιγράφουν διαφορετικά πράγματα.
Το ίδιο σοκ φτάνει και στις μετοχές
Η ακριβότερη ενέργεια μπορεί να περιορίσει το διαθέσιμο εισόδημα του καταναλωτή και να αυξήσει το κόστος παραγωγής. Ταυτόχρονα, υψηλότερα επιτόκια σημαίνουν μεγαλύτερο κόστος δανεισμού και υψηλότερη απαιτούμενη απόδοση από τον επενδυτή. Τα μελλοντικά εταιρικά κέρδη αποτιμώνται έτσι πιο αυστηρά.
Οι εταιρείες δεν επηρεάζονται όλες με τον ίδιο τρόπο. Σημασία έχουν η ενεργειακή τους ένταση, η δυνατότητα μετακύλισης κόστους, η διάρκεια του χρέους και η ισχύς της ζήτησης. Η κατοχή πολλών μετοχών δεν εξασφαλίζει ουσιαστική διαφοροποίηση όταν όλες εξαρτώνται από το ίδιο φθηνό χρήμα.
Η παγίδα της αυτόματης προστασίας
Η συνύπαρξη μετοχών και ομολόγων δεν σημαίνει ότι το ένα θα ανεβαίνει πάντοτε όταν πέφτει το άλλο. Σε ένα πληθωριστικό σοκ, μπορούν να πιεστούν ταυτόχρονα. Γι’ αυτό η σύνθεση ενός χαρτοφυλακίου χρειάζεται να εξετάζεται και ως προς τη διάρκεια, το νόμισμα, τη ρευστότητα και τις κοινές πηγές κινδύνου.
Για τον αποταμιευτή στην Κύπρο, μια υψηλή ονομαστική απόδοση σε δολάρια δεν αποτελεί από μόνη της σύγκριση με μια τοποθέτηση σε ευρώ. Μεσολαβούν η ισοτιμία, τα έξοδα και ο χρονικός ορίζοντας. Το ουσιαστικό ερώτημα είναι πόσο κίνδυνο αναλαμβάνει κάποιος για την απόδοση που βλέπει, ιδιαίτερα όταν μπορεί να χρειαστεί τα χρήματα πριν από τη λήξη μιας επένδυσης.
Διαβάστε επίσης
Πετρέλαιο πάνω από τα $100: Το νέο κόστος της κρίσης στο Ορμούζ για την Κύπρο
Ομόλογα ΗΠΑ–Κίνας: Χάσμα 317 μονάδων βάσης, γιατί η υψηλότερη απόδοση δεν αρκεί
Η ΕΚΤ αύξησε τα επιτόκια: Πότε αλλάζει η δόση στην Κύπρο και πόσο κοστίζει
MoneyMatters Ai · AI Takeaways
- Στην πρωινή εικόνα της Παρασκευής, η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς έφτασε στο 4,97%.
- Η άνοδος αποδόσεων σημαίνει πτώση τιμών για υφιστάμενα ομόλογα, με διαφορετική ένταση ανά διάρκεια.
- Ένα επίμονο ενεργειακό σοκ μπορεί να πιέζει ταυτόχρονα εταιρικά κέρδη και αποτιμήσεις.
The post Μετοχές και ομόλογα πιέζονται μαζί: Το ακριβό πετρέλαιο αλλάζει τον λογαριασμό appeared first on moneymatters.cy.
