Για περισσότερες από τρεις δεκαετίες, οι γερμανικές αυτοκινητοβιομηχανίες αποτελούσαν το απόλυτο παράδειγμα βιομηχανικής επιτυχίας. Η συνταγή ήταν απλή αλλά εξαιρετικά κερδοφόρα: σχεδίαζαν και κατασκεύαζαν αυτοκίνητα υψηλής ποιότητας στη Γερμανία και τα εξήγαν σε ολόκληρο τον κόσμο, με την Κίνα να εξελίσσεται στον μεγαλύτερο μοχλό ανάπτυξης και κερδοφορίας.
Σήμερα, όμως, το μοντέλο αυτό δείχνει να φτάνει στα όριά του.
Οι BMW, Porsche, Volkswagen και Mercedes-Benz βρίσκονται αντιμέτωπες με έναν συνδυασμό προκλήσεων που απειλεί την ιστορική τους κυριαρχία: επιβράδυνση της κινεζικής αγοράς, επιθετική επέκταση των κινεζικών κατασκευαστών στην Ευρώπη, υψηλό ενεργειακό κόστος και νέους αμερικανικούς δασμούς που αυξάνουν σημαντικά το κόστος των εξαγωγών.
Η Κίνα δεν είναι πλέον η «μηχανή» κερδών
Η μεγαλύτερη αλλαγή αφορά την κινεζική αγορά.
Για χρόνια, η Κίνα αποτελούσε τη σημαντικότερη πηγή κερδοφορίας για τους γερμανικούς ομίλους, χρηματοδοτώντας ουσιαστικά τις ακριβές γραμμές παραγωγής και την τεχνολογική ανάπτυξη στη Γερμανία.
Σήμερα όμως η εικόνα έχει αλλάξει.
Η οικονομική επιβράδυνση, η ενίσχυση των εγχώριων κινεζικών κατασκευαστών και η εκρηκτική ανάπτυξη των ηλεκτρικών οχημάτων έχουν περιορίσει σημαντικά το μερίδιο αγοράς των ευρωπαϊκών εταιρειών.
Παράλληλα, οι κινεζικές εταιρείες δεν αρκούνται πλέον στην εγχώρια αγορά, αλλά επεκτείνονται δυναμικά στην Ευρώπη, αυξάνοντας τον ανταγωνισμό ακόμη και στις παραδοσιακές αγορές των γερμανικών brands.
Προειδοποιήσεις για χαμηλότερη κερδοφορία
Το τελευταίο διάστημα οι μεγαλύτεροι γερμανικοί όμιλοι προχώρησαν σε ιδιαίτερα απαισιόδοξες εκτιμήσεις.
Η BMW προκάλεσε έντονη ανησυχία στις αγορές όταν αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις της για το 2026, μειώνοντας τον στόχο λειτουργικού περιθωρίου κέρδους περίπου στο 1% και ανακοινώνοντας νέο πρόγραμμα περιορισμού του κόστους.
Αντίστοιχα, η Porsche προειδοποίησε ότι δεν αναμένει επιστροφή στα ιστορικά υψηλά επίπεδα κερδοφορίας, καθώς τόσο οι Ηνωμένες Πολιτείες όσο και η Κίνα έχουν αλλάξει ριζικά ως αγορές.
Από την πλευρά της, η Volkswagen παραδέχθηκε ότι το παραδοσιακό μοντέλο παραγωγής στη Γερμανία και εξαγωγών σε ολόκληρο τον κόσμο «δεν λειτουργεί πλέον όπως στο παρελθόν».
Οι επενδυτές έχουν ήδη αντιδράσει
Οι ανησυχίες αποτυπώνονται πλέον ξεκάθαρα και στο χρηματιστήριο.
Η χρηματιστηριακή αξία της Volkswagen έχει περιοριστεί περίπου στα 40 δισ. ευρώ, ενώ η Porsche έχει χάσει περισσότερο από 40% της αξίας της από την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο το 2022 και σχεδόν 60% από τα ιστορικά υψηλά της.
Παράλληλα, η μετοχή της BMW υποαποδίδει έναντι του ευρωπαϊκού δείκτη αυτοκινητοβιομηχανιών, καθώς οι επενδυτές αμφισβητούν κατά πόσο οι premium κατασκευαστές μπορούν να επιστρέψουν στα επίπεδα κερδοφορίας του παρελθόντος.
Οι δασμοί αυξάνουν την πίεση
Σημαντικό πλήγμα προκαλούν και οι αμερικανικοί δασμοί.
Οι Porsche και Audi παραμένουν ιδιαίτερα εκτεθειμένες, καθώς τα περισσότερα οχήματα που διαθέτουν στις Ηνωμένες Πολιτείες εισάγονται από ευρωπαϊκά εργοστάσια ή από το Μεξικό.
Η κατάσταση αυτή αυξάνει σημαντικά το κόστος και περιορίζει τα περιθώρια κέρδους, οδηγώντας αρκετές εταιρείες να εξετάζουν ακόμη και μεταφορά μέρους της παραγωγής τους στη Βόρεια Αμερική.
Η χαμένη μάχη των ηλεκτρικών οχημάτων
Ένα ακόμη πρόβλημα αφορά την ηλεκτροκίνηση.
Αναλυτές εκτιμούν ότι οι δυτικές αυτοκινητοβιομηχανίες καθυστέρησαν να προσαρμοστούν στη ραγδαία ανάπτυξη των ηλεκτρικών οχημάτων στην Κίνα, επιτρέποντας στους τοπικούς κατασκευαστές να αποκτήσουν σημαντικό τεχνολογικό και εμπορικό προβάδισμα.
Σήμερα, εταιρείες όπως η BYD, η Geely, η SAIC και άλλοι κινεζικοί όμιλοι επεκτείνονται επιθετικά στην Ευρώπη, δημιουργώντας εργοστάσια, ενισχύοντας τα δίκτυα αντιπροσώπων και αυξάνοντας συνεχώς τις εξαγωγές τους.
MoneyMatters Insight
Η κρίση που αντιμετωπίζουν οι γερμανικές αυτοκινητοβιομηχανίες δεν είναι κυκλική αλλά σε μεγάλο βαθμό διαρθρωτική. Το επιχειρηματικό μοντέλο που βασίστηκε επί δεκαετίες στις εξαγωγές premium αυτοκινήτων προς την Κίνα και στις υψηλές αποδόσεις των κινητήρων εσωτερικής καύσης αμφισβητείται πλέον από την ηλεκτροκίνηση, τον προστατευτισμό και την άνοδο των κινεζικών ανταγωνιστών. Οι αποφάσεις που θα λάβουν σήμερα οι BMW, Mercedes-Benz, Volkswagen και Porsche θα καθορίσουν όχι μόνο το μέλλον τους, αλλά και την ανταγωνιστικότητα ολόκληρης της ευρωπαϊκής αυτοκινητοβιομηχανίας την επόμενη δεκαετία.
The post Οι γερμανικοί κολοσσοί του αυτοκινήτου χάνουν τη μάχη με την Κίνα appeared first on moneymatters.cy.
