Η Κεντρική Τράπεζα της Τουρκίας διατήρησε αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο στο 37%, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις των αγορών και επιλέγοντας στάση αναμονής απέναντι στις αυξανόμενες γεωπολιτικές και ενεργειακές προκλήσεις που απειλούν την πορεία αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού.
Η απόφαση της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής, υπό τον διοικητή Φατίχ Καραχάν, έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία η νέα άνοδος των τιμών του πετρελαίου, λόγω της κλιμάκωσης της έντασης στη Μέση Ανατολή, αυξάνει το κόστος εισαγωγών για την Τουρκία και δημιουργεί νέες πληθωριστικές πιέσεις σε μια οικονομία που εξακολουθεί να βρίσκεται σε φάση σταθεροποίησης.
Τέταρτη διαδοχική συνεδρίαση χωρίς αλλαγή
Η κεντρική τράπεζα διατήρησε για τέταρτη συνεχόμενη συνεδρίαση το επιτόκιο επαναγοράς μίας εβδομάδας στο 37%, ενώ άφησε επίσης αμετάβλητο το επιτόκιο μίας ημέρας στο 40%, το οποίο χρησιμοποιείται στην πράξη ως το βασικό κόστος χρηματοδότησης από την έναρξη της περιφερειακής γεωπολιτικής κρίσης.
Μετά την ανακοίνωση, η τουρκική λίρα κινήθηκε σχεδόν αμετάβλητα, ενώ ο τραπεζικός δείκτης του Χρηματιστηρίου της Κωνσταντινούπολης κατέγραψε ήπιες απώλειες, ένδειξη ότι η αγορά είχε ήδη προεξοφλήσει την απόφαση.
Το πετρέλαιο αλλάζει τα δεδομένα
Η σημαντική άνοδος της τιμής του Brent, το οποίο κινείται πλέον κοντά στα 100 δολάρια ανά βαρέλι, αποτελεί έναν από τους βασικότερους παράγοντες ανησυχίας για την τουρκική οικονομία.
Ως χώρα με υψηλή εξάρτηση από τις εισαγωγές ενέργειας, η Τουρκία επηρεάζεται άμεσα από κάθε αύξηση στις διεθνείς τιμές του πετρελαίου. Το υψηλότερο ενεργειακό κόστος μεταφέρεται σταδιακά στις μεταφορές, στη βιομηχανία και στις τιμές καταναλωτή, δυσκολεύοντας την προσπάθεια της κεντρικής τράπεζας να περιορίσει τον πληθωρισμό.
Στην ανακοίνωσή της, η τράπεζα επισημαίνει ότι οι πρόδρομοι δείκτες δείχνουν προσωρινή επιτάχυνση της υποκείμενης τάσης του πληθωρισμού τον Ιούλιο, αποδίδοντας την εξέλιξη κυρίως στη νέα άνοδο των τιμών της ενέργειας και στην αυξημένη γεωπολιτική αβεβαιότητα.
Επιβράδυνση του πληθωρισμού, αλλά με νέους κινδύνους
Παρά τις νέες πιέσεις, ο ετήσιος πληθωρισμός στην Τουρκία υποχώρησε στο 32,1% τον Ιούνιο, καταγράφοντας την πρώτη ουσιαστική επιβράδυνση μετά την έναρξη της κρίσης στη Μέση Ανατολή.
Ωστόσο, η κεντρική τράπεζα εμφανίζεται ιδιαίτερα προσεκτική, καθώς δεν επιθυμεί να προχωρήσει σε νέα χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής πριν αξιολογήσει τα στοιχεία του Ιουλίου και τις εξελίξεις στο γεωπολιτικό μέτωπο.
Σύμφωνα με πληροφορίες του Bloomberg, ο διοικητής Φατίχ Καραχάν είχε ενημερώσει επενδυτές ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα εξετάσουν τόσο την πορεία του πληθωρισμού όσο και τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή πριν λάβουν οποιαδήποτε απόφαση για αλλαγή των επιτοκίων.
Η αυστηρή πολιτική παραμένει
Πριν από την πρόσφατη κλιμάκωση της έντασης, η κεντρική τράπεζα είχε ξεκινήσει σταδιακές μειώσεις επιτοκίων από το ιστορικό υψηλό του 50%, καθώς ο πληθωρισμός εμφάνιζε σημάδια αποκλιμάκωσης.
Η νέα ενεργειακή κρίση, ωστόσο, οδήγησε τις αρχές να υιοθετήσουν εκ νέου πιο περιοριστική στάση.
Παρότι δεν προχώρησαν σε επίσημη αύξηση επιτοκίων, οι νομισματικές αρχές ουσιαστικά αυστηροποίησαν τις συνθήκες χρηματοδότησης από τον Μάρτιο, αναστέλλοντας τις δημοπρασίες repo μίας εβδομάδας και διοχετεύοντας τη ρευστότητα μέσω του ακριβότερου επιτοκίου μίας ημέρας στο 40%.
Η πρακτική αυτή επιτρέπει στην κεντρική τράπεζα να διατηρεί σφιχτές χρηματοπιστωτικές συνθήκες χωρίς να προχωρά σε επίσημες αλλαγές στο βασικό επιτόκιο.
Τι περιμένουν οι αγορές
Οι περισσότεροι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει κάτω από το 30% μέχρι το τέλος του 2026, ωστόσο οι αυξημένες τιμές της ενέργειας και η αβεβαιότητα γύρω από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή περιορίζουν σημαντικά τα περιθώρια για νέες μειώσεις επιτοκίων μέσα στη χρονιά.
Η επόμενη περίοδος αναμένεται να είναι καθοριστική, καθώς η πορεία του πετρελαίου και των γεωπολιτικών εξελίξεων θα επηρεάσουν άμεσα τόσο τις πληθωριστικές προσδοκίες όσο και τις αποφάσεις της τουρκικής κεντρικής τράπεζας.
MoneyMatters Insight
Η απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας της Τουρκίας δείχνει ότι η νομισματική πολιτική δεν επηρεάζεται πλέον μόνο από τα εγχώρια οικονομικά μεγέθη, αλλά και από τις διεθνείς γεωπολιτικές εξελίξεις. Για μια οικονομία με υψηλή ενεργειακή εξάρτηση, κάθε άνοδος του πετρελαίου μεταφράζεται σε αυξημένο πληθωρισμό και μεγαλύτερη πίεση στη λίρα. Αυτό σημαίνει ότι ακόμη και αν ο πληθωρισμός συνεχίσει να αποκλιμακώνεται, η επιστροφή σε μια πιο χαλαρή πολιτική επιτοκίων θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τη σταθεροποίηση των διεθνών ενεργειακών αγορών και την αποκλιμάκωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή.
The post Τουρκία: Στο 37% διατηρήθηκαν τα επιτόκια – Το πετρέλαιο φρενάρει τη μείωση του πληθωρισμού appeared first on moneymatters.cy.
