Market Pulse by XM
Ο χρυσός και το αμερικανικό δολάριο κινούνται ταυτόχρονα ανοδικά, μια εικόνα που δεν αποτελεί τον συνήθη κανόνα των τελευταίων ετών. Το μήνυμα των αγορών είναι ότι η αβεβαιότητα έχει πλέον πολλά μέτωπα: Ιράν, νέα αμερικανικά μέτρα οικονομικής πίεσης, ρήξη στις εμπορικές συνομιλίες ΗΠΑ–Καναδά, νευρικότητα στα ομόλογα και δύο καθοριστικά τεστ από τα αποτελέσματα της Nvidia και το Jackson Hole.
Η νέα χρηματιστηριακή εβδομάδα ξεκίνησε χωρίς καθαρή κατεύθυνση στις μετοχές, αλλά με ισχυρές κινήσεις στα ασφαλή καταφύγια και στην αγορά συναλλάγματος. Ο χρυσός συνεχίζει το εντυπωσιακό ράλι του Αυγούστου, το δολάριο ανακάμπτει από τα χαμηλά τριών μηνών και το καναδικό νόμισμα δέχεται απότομες πιέσεις μετά την αποτυχία των εμπορικών διαπραγματεύσεων με την Ουάσιγκτον.
Τις μεταβλητές πίσω από τη σημερινή εικόνα αποκωδικοποιεί ο Raffi Boyadjian, Lead Market Analyst της XM, στο Daily Comment της XM για τις 24 Αυγούστου.
- Ο χρυσός έχει ενισχυθεί σχεδόν κατά 15% από την αρχή του Αυγούστου και ξεπέρασε τα 4.600 δολάρια.
- Η ταυτόχρονη άνοδος χρυσού και δολαρίου υποδηλώνει αυξημένη ζήτηση για ασφάλεια, όχι μια απλή μετακίνηση μεταξύ δύο αντίθετων συναλλαγών.
- Το WTI υποχωρεί περίπου κατά 1,7% στα 85,60 δολάρια το βαρέλι, καθώς οι αγορές εκτιμούν ότι η Ουάσιγκτον προτιμά προς το παρόν τις κυρώσεις από νέα στρατιωτικά πλήγματα κατά του Ιράν.
- Το καναδικό δολάριο εξασθένησε πέρα από τα 1,38 ανά αμερικανικό δολάριο μετά τη διακοπή των εμπορικών συνομιλιών ΗΠΑ–Καναδά.
- Τα αποτελέσματα της Nvidia και η πρώτη κεντρική ομιλία του Kevin Warsh στο Jackson Hole μπορούν να καθορίσουν εάν η εβδομάδα θα κλείσει ήρεμα ή με νέα μεταβλητότητα.
Γιατί ανεβαίνουν μαζί χρυσός και δολάριο
Ο χρυσός έχει αποκτήσει νέα δυναμική στη διάρκεια του Αυγούστου, καταγράφοντας άνοδο σχεδόν 15% από την αρχή του μήνα και περνώντας πάνω από το επίπεδο των 4.600 δολαρίων. Οι προσδοκίες ότι η Federal Reserve δεν θα κινηθεί επιθετικά έχουν συμβάλει στην κίνηση, όμως η ανησυχία για το αμερικανικό δημόσιο χρέος φαίνεται να αποτελεί εξίσου σημαντικό καταλύτη.
Κανονικά, η ενίσχυση του δολαρίου δημιουργεί αντίθετο άνεμο για τον χρυσό, επειδή καθιστά το πολύτιμο μέταλλο ακριβότερο για τους αγοραστές που χρησιμοποιούν άλλα νομίσματα. Η παράλληλη άνοδός τους δείχνει ότι οι επενδυτές δεν επιλέγουν απλώς το ένα ασφαλές καταφύγιο έναντι του άλλου. Αυξάνουν συνολικά την προστασία των χαρτοφυλακίων τους απέναντι σε γεωπολιτικό, εμπορικό και δημοσιονομικό κίνδυνο.
Στο επίκεντρο παραμένει και η αγορά αμερικανικών ομολόγων. Η απόφαση του υπουργείου Οικονομικών να προχωρήσει σε επαναγορές τριακονταετών τίτλων, με στόχο να περιορίσει την έντονη άνοδο των αποδόσεων, δεν καθησύχασε πλήρως τους επενδυτές. Αντίθετα, ενίσχυσε το ερώτημα για το πόσο βαθιά είναι η πίεση στη μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση του αμερικανικού κράτους.
Οι αποδόσεις εμφανίζονται ελαφρώς χαμηλότερες σήμερα, καθώς η αγορά περιμένει περισσότερες λεπτομέρειες από τον υπουργό Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ για το σχέδιο δημοσιονομικής εξυγίανσης. Η κρίσιμη διαφορά είναι ότι η πτώση των αποδόσεων δεν εκλαμβάνεται αποκλειστικά ως θετική εξέλιξη, αλλά και ως αποτέλεσμα της αυξημένης ανάγκης για παρέμβαση.
Ιράν: Περισσότερη οικονομική πίεση, χαμηλότερο πετρέλαιο
Η Ουάσιγκτον ετοιμάζει νέο γύρο μέτρων κατά του Ιράν, με την αμερικανική ηγεσία να παρουσιάζει την ημέρα ως ένα νέο ορόσημο οικονομικής πίεσης. Σύμφωνα με την ανάλυση της XM, το βάρος αναμένεται να δοθεί σε δευτερογενείς κυρώσεις, οι οποίες μπορούν να επηρεάσουν χώρες, εταιρείες και ενδιάμεσους που συναλλάσσονται με την Τεχεράνη ή διευκολύνουν τα προγράμματα μη επανδρωμένων αεροσκαφών και πυραύλων.
Παρά τη σκληρότερη οικονομική γραμμή, το πετρέλαιο υποχωρεί. Τα συμβόλαια του WTI καταγράφουν πτώση περίπου 1,7% και κινούνται κοντά στα 85,60 δολάρια το βαρέλι. Ένας παράγοντας είναι η δημόσια έκκληση του Ιρανού προέδρου Μασούντ Πεζεσκιάν για τερματισμό του πολέμου όσο η χώρα εξακολουθεί, όπως υποστήριξε, να διαθέτει ισχύ και αξιοπρέπεια.
Οι πιθανότητες άμεσης συμφωνίας κατάπαυσης του πυρός παραμένουν περιορισμένες. Η αποκλιμάκωση της τελευταίας ανόδου του πετρελαίου φαίνεται να συνδέεται περισσότερο με την εκτίμηση ότι ο Ντόναλντ Τραμπ επιλέγει, σε αυτή τη φάση, τη διαδρομή των κυρώσεων αντί μιας νέας στρατιωτικής επίθεσης.
Για την αγορά ενέργειας αυτό σημαίνει ότι το γεωπολιτικό ασφάλιστρο δεν εξαφανίζεται, αλλά μεταβάλλεται: ο άμεσος φόβος στρατιωτικού πλήγματος υποχωρεί, ενώ αυξάνεται ο κίνδυνος ενός παρατεταμένου οικονομικού αποκλεισμού.
Η ρήξη ΗΠΑ–Καναδά χτυπά το loonie
Η ανάκαμψη του αμερικανικού δολαρίου από τα χαμηλά τριών μηνών οφείλεται σε σημαντικό βαθμό στην απότομη πτώση του καναδικού νομίσματος. Η ισοτιμία ξεπέρασε τα 1,38 καναδικά δολάρια ανά αμερικανικό δολάριο, τερματίζοντας απότομα μια ανοδική πορεία περίπου ενάμιση μήνα για το loonie.
Οι εμπορικές συνομιλίες μεταξύ Ουάσιγκτον και Οτάβας κατέρρευσαν, καθώς οι δύο πλευρές δεν βρήκαν συμβιβασμό σε καίρια ζητήματα, μεταξύ των οποίων οι δασμοί στα αυτοκίνητα. Η καναδική πλευρά απέρριψε επίσης απαιτήσεις που θα περιόριζαν την ελευθερία της χώρας να συνάπτει εμπορικές συμφωνίες με τρίτα κράτη.
Ο πρωθυπουργός Μαρκ Κάρνεϊ άφησε να εννοηθεί ότι οι συνομιλίες δύσκολα θα επαναληφθούν πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ. Η προοπτική μιας παρατεταμένης εμπορικής σύγκρουσης περιορίζει το περιθώριο περαιτέρω ανόδου του καναδικού δολαρίου και δυσκολεύει την Τράπεζα του Καναδά να αυξήσει τα επιτόκια στο άμεσο μέλλον.
Το νόμισμα, επομένως, πιέζεται από δύο κατευθύνσεις: από την επιδείνωση των εμπορικών προοπτικών και από την πιθανότητα η νομισματική πολιτική να παραμείνει πιο ήπια για μεγαλύτερο διάστημα.
Nvidia: Το επόμενο μεγάλο τεστ για το στοίχημα της AI
Οι ευρωπαϊκές μετοχές ξεκίνησαν την ημέρα χωρίς σαφή κατεύθυνση και τα αμερικανικά συμβόλαια εμφανίζονται μικτά. Η προσοχή στρέφεται στα αποτελέσματα της Nvidia, τα οποία μπορούν να λειτουργήσουν ως δημοψήφισμα για το εάν οι τεράστιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη εξακολουθούν να δικαιολογούν τις υψηλές αποτιμήσεις.
Η εταιρεία έχει προγραμματίσει να ανακοινώσει τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου του οικονομικού έτους 2027 την Τετάρτη 26 Αυγούστου, με την τηλεδιάσκεψη να αρχίζει στις 17:00 ώρα Νέας Υόρκης, σύμφωνα με την επίσημη ενημέρωση της Nvidia.
Η νευρικότητα ενισχύεται από αναφορές ότι οι διακομιστές κέντρων δεδομένων που ενσωματώνουν επεξεργαστές AI της Nvidia μπορεί να γίνουν ακριβότεροι κατά περισσότερο από 15%, καθώς οι ελλείψεις σε τσιπ επιδεινώνονται. Ταυτόχρονα, οι επενδυτές εξετάζουν με μεγαλύτερη αυστηρότητα το γεγονός ότι αρκετές εταιρείες χρηματοδοτούν πλέον τις επενδύσεις τους στην AI μέσω αυξημένου δανεισμού.
Η πίεση στις μετοχές της Alibaba και της SoftBank μετά τις ανακοινώσεις για έκδοση μετοχών και ομολόγων αντίστοιχα δείχνει ότι η αγορά δεν προσφέρει πλέον απεριόριστη πίστωση χρόνου. Ακόμη και η Samsung δέχθηκε πιέσεις, καθώς το σχέδιο μερισμάτων και επαναγορών δεν ικανοποίησε τις προσδοκίες.
Jackson Hole: Η πρώτη μεγάλη δοκιμασία του Kevin Warsh
Το δεύτερο καθοριστικό γεγονός της εβδομάδας είναι το συμπόσιο οικονομικής πολιτικής στο Jackson Hole. Η διοργάνωση της Federal Reserve Bank of Kansas City θα πραγματοποιηθεί από τις 27 έως τις 29 Αυγούστου με θέμα «Χρηματοοικονομική καινοτομία: Επιπτώσεις στις πληρωμές και την πολιτική».
Ο πρόεδρος της Federal Reserve Kevin Warsh αναμένεται να πραγματοποιήσει την πρώτη κεντρική ομιλία του στη διοργάνωση την Παρασκευή. Το επίσημο θέμα μπορεί να επικεντρώνεται στις πληρωμές, αλλά θα είναι δύσκολο να αποφύγει τα ερωτήματα για τα πρόσφατα ασθενέστερα στοιχεία της αμερικανικής οικονομίας και τη μεταβλητότητα στην αγορά ομολόγων.
Οι αγορές θα αναζητήσουν ενδείξεις για το πώς αξιολογεί η Fed τη σύγκρουση ανάμεσα σε δύο κινδύνους: την επιβράδυνση της ανάπτυξης και την πιθανότητα οι γεωπολιτικές εντάσεις, οι δασμοί και το ακριβότερο πετρέλαιο να αναζωπυρώσουν τις πληθωριστικές πιέσεις.
Τι σημαίνει η σημερινή εικόνα για τους επενδυτές
Η ταυτόχρονη άνοδος χρυσού και δολαρίου δεν είναι από μόνη της πρόβλεψη μιας επερχόμενης κρίσης. Αποτελεί, όμως, ένδειξη ότι οι επενδυτές πληρώνουν περισσότερο για προστασία, ενώ δεν έχουν ακόμη αποφασίσει ποιος κίνδυνος θα κυριαρχήσει.
Εάν οι νέες κυρώσεις κατά του Ιράν περιορίσουν την ένταση χωρίς να προκαλέσουν μεγάλη διαταραχή στην προσφορά ενέργειας, το πετρέλαιο μπορεί να παραμείνει υπό έλεγχο. Εάν η ρήξη ΗΠΑ–Καναδά παραταθεί, το καναδικό δολάριο και οι προσδοκίες για τα επιτόκια της χώρας θα παραμείνουν ευάλωτα. Εάν, τέλος, η Nvidia απογοητεύσει ή ο Warsh στείλει αυστηρότερο μήνυμα, οι υψηλές αποτιμήσεις της τεχνολογίας θα βρεθούν ξανά στο επίκεντρο.
Το βασικό συμπέρασμα είναι ότι οι αγορές δεν φοβούνται έναν μοναδικό καταλύτη. Προσπαθούν να τιμολογήσουν ταυτόχρονα τη γεωπολιτική, το εμπόριο, το αμερικανικό χρέος, τη νομισματική πολιτική και το κόστος του επενδυτικού κύματος στην AI. Γι’ αυτό και μια εβδομάδα που ξεκίνησε σχετικά ήρεμα μπορεί να κλείσει με πολύ διαφορετικούς όρους.
Το Market Pulse by XM παρουσιάζει και αποκωδικοποιεί τις σημαντικότερες καθημερινές κινήσεις των διεθνών αγορών, με αφετηρία την ανάλυση της XM και δημοσιογραφική επεξεργασία από το MoneyMatters.
Το περιεχόμενο έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή.
The post XM: Χρυσός και δολάριο ανεβαίνουν μαζί καθώς πυκνώνουν οι κίνδυνοι appeared first on moneymatters.cy.
